《鋼鐵股》獲利拚甩尾，中鋼全年衝300億
2011/10/19 08:22 時報資訊
【時報-台北電】在鋼品銷量減少、煤鐵礦原料成本增加及認列轉投資收益減少下，中鋼 （2002） 自結9月份稅前盈餘15.05億元，單季稅前盈餘54.02億元，含認列的轉投資收益10.17億元、季減45.91％、年減48.55％，雙雙創今年來新低紀錄，累計前三季稅前盈餘227.06億元，每股稅前盈餘1.5元，亦低於預期。
法人認為，因中鋼10、11月份內外銷盤價均已小幅調漲，且第四季為傳統旺季，整體需求不會太差，加上訂今（19）日開出的12月份內外銷盤價能夠「持穩」，則中鋼本季營運狀況應有機會「甩尾」拉高，優於前一季，全年稅前盈餘至少280億元、甚至在轉投資效益挹注下，有機會挑戰300億元。
中鋼9月份鋼品產量69萬多公噸、年減11.76％，單季鋼品產量222.28萬公噸、年減10.45％，累計前三季鋼品產量669.68萬公噸、年減8.58％；9月份鋼品銷售量76.66萬公噸、年減6.45％，單季鋼品銷售量229.69萬公噸、季減3.46％、年減8.92％，累計前三季銷售量696.39萬公噸、年減6.36％。
中鋼9月份稅前盈餘15.05億元、月減17.80％、年減52.56％，每股稅前盈餘0.09元，單季稅前盈餘54.02億元、季減45.91％、年減48.55％，每股稅前盈餘0.36元，累計前三季稅前盈餘227.06億元、年減40.17％，每股稅前盈餘1.5元。
中鋼指出，第3季業績衰退主要原因，包括鋼品銷售量較上一季與去年同期均減少，且單季使用的煤鐵礦原料成本仍在高檔，以及單季認列轉投資的收益較第2季減少，僅有10.17億元。
展望未來，甫赴法國參加世界鋼鐵協會（WSA）年會返國的中鋼執行副總經理杜金陵表示，這次年會，世界鋼鐵協會認為，受到歐債和美國財務結構不佳影響，未來6個月全球鋼市仍呈現不確定因素，但未來在大陸、印度及巴西等新興國家持續發展帶動下，預期2012年的全球鋼品消費量為14.73億公噸，較2011年的13.97億公噸，成長5.4％。(新聞來源：工商時報─記者林憲祥／高雄報導)
--
中鋼除權後外資大砍逾28萬張 GDR訂價後賣壓可望大減
2011/07/28 10:40 鉅亨網 記者胡薏文 台北
中鋼 (2002) 由於發行海外存託憑證(GDR)，引來外資套利賣壓，中鋼7月18日除權息以來，外資大砍逾28萬張，使得中鋼股價貼權息幅度擴大，但中鋼GDR完成定價，折價4.5%，換算為新台幣28.3175元，同時並引來外資超額認購，法人指出，中鋼GDR共發行7.56億股，以外資賣超加上借券，且目前中鋼股價與GDR之間，套利空間壓縮，後續外資賣壓可望大幅減輕。
中鋼昨天公布GDR定價，外資昨天並大砍17萬張，不過中鋼昨天中鋼股價已經出現反彈，今天雖然受到歐美股市重挫影響，中鋼股價早盤小跌0.2元，但早盤成交量僅4萬多張，與昨天25萬張大量相較，成交量已明顯萎縮。
中鋼此次大手筆發行GDR，相當於7.56億股，共募得7.43億美元，約新台幣238億元資金，由於央行為避免影響匯市，「建議」中鋼這筆資金不要匯回台灣，中鋼對此表示，由於採購煤、鐵礦等原料，都以美元計價，因此不轉換為台幣，還可降低匯率變動風險，同時對於中鋼整體的財務結構，仍有助於降低借款利息支出。
法人指出，中鋼今年雖然第3季受到鋼價調降影響，獲利遭到壓縮，但這波導致中鋼股價走跌、貼權息的最大賣壓，來自外資，以外資超額認購中鋼GDR的情況來看，並未看壞鋼鐵產業後市，且中鋼積極朝向冷軋、鈦等高附加價值產品發展，也將有助於整體毛利率提升。
中鋼GDR恐折價外資大賣
2011-07-22 工商時報 【記者林憲祥、張志榮／連線報導】
中鋼為籌措中龍第2期擴建案等資金需求，擬發行8.4億股GDR（全球存託憑證）。外資圈預估，該案發行規模達10億美元，堪稱今年台灣最大規模的企業海外籌資案。
但由於中鋼第三季基本面能見度不高，考量到GDR折價空間，外資一手大賣現股，另方面借券大空30.5萬張套利。
該案提撥10％作為員工增資認購，每股暫定價格32元，餘90％則洽外資承購。為了讓該案順利發行，中鋼董事長鄒若齊前天早上前往香港與新加坡舉行密集法說會，希望增強外資信心。
歐系外資券商主管指出，目前尚無法得知折價幅度會有多大，但肯定的是，以第三季基本面能見度不高來看，國際機構投資人對認購價格可能會有所堅持，因此，這幾個交易日吸引「賣現貨、準備買GDR」的套利資金。
外資昨日大舉賣超中鋼高達11.5萬張，但中鋼股價只下跌0.65元收在31元，累計本週，外資狂賣超26萬多張，成為提款機的頭號標的。
據證交所資料顯示，外資昨日一口氣還透過證交所 借券平台借券賣出中鋼近5萬張，累計借券賣出餘額急速攀升至30.5萬張。
日商大和證券傳統產業分析師徐志偉指出，中鋼日前公佈的第二季稅前獲利比預估要少5％，而第三季狀況不會比第二季好。
徐志偉將中鋼2011與12年淨利預估值分別調降13％與12％、每股獲利預估值分別調降至1.84與2.29元。
美系外資券商分析師指出，第三季不是很好，主要來自兩方面：一、包括煤與鐵礦砂等原物料成本攀升，每噸預估將增加100美元；二、平均銷售價格（ASP）平均會下滑40~50美元；因此，每噸鋼鐵獲利可能就會被吃掉140~150美元，若以200多萬噸產能來看，獲利恐因此下降2~3億美元（中鋼上半年稅前獲利173億台幣，約6億美元）。
美系外資券商分析師指出，中鋼投資價值相對於中國寶鋼、南韓浦項等亞太區鋼鐵族群也偏貴，以中鋼為例，目前股價/淨值比（P/B值）約1.7倍、比寶鋼與浦項1至1.2倍還要貴許多，當然優先調節。
台股拉尾盤 政府基金護盤？
【聯合報╱記者周小仙／台北報導】
2011.07.22 02:43 am
台北股市昨天尾盤大筆買單湧入，拉抬重量級權值股，大盤指數隨之由黑翻紅，分析師說，特定人在尾盤作價痕跡，很可能是政府基金「護盤」維繫人氣，醞釀大選行情。
值得注意的是，公股指標之一的中鋼（2002）昨天驚爆14萬餘張鉅量，外資賣壓如排山倒海，單日賣超達11.5萬張，不過中鋼終場只下跌0.65元，跌幅2.1%，收盤31元，顯然外資雖清倉大賣，接手買盤卻是「沒在怕」， 政府基金「逢低布局」意味濃厚。
台股昨天在8700德盛科技大壩基金經理人李俊毅指出，台股近幾日成交量放大，整體交易熱度跟著增溫，像是昨天數檔重量級權值股在尾盤「急拉」，不難嗅出拉抬指數意味。
特別是宏達電（2498）收盤前湧入470張大單，收在最高920元，上漲48元。
台新投顧研究經理黃文清認為，公股目前的心態是「以護代拉」，盤面止穩，站上年線就退居觀望位置，保留銀彈。
【2011/07/22 聯合報】
勞退基金300億進場 權值股、金融股看好
【聯合報╱記者黃郁文／台北報導】
2011.07.06 04:35 am
勞退基金委託國內投信操盤的300億元最近已開始陸續進場，法人昨天表示，此舉不但將為台股增添300億元的資金活水，指數下檔空間相對有限；加上這次資金將投入「台灣就業99指數」，主要成分股以權值股和金融股為主，預料後市買盤將持續搶進。
德信證券副總經理張煥政分析，投信法人自6月28日至今持續加碼台股，若就近期投信、自營商不斷買超來看，內資法人應在積極買進股票；而由於政府基金往往都是在大盤行情異常時進場護盤，資金經常轉進權值股，因此這次代操也將以大型權值股為重。
值得注意的是，此次的勞退基金300億元將投入「台灣就業99指數」，若以99檔成分股中的排名前20檔標的來看，包括排名第1的國泰金（2882）、中信金（2891）、中壽（2823）、華南金（2880）、合庫（5854）、第一金（2892）、台壽保（2833）、元大金（2885）等。法人表示，因就業99指數成分股有20%為金融股，再配合政策利多題材擴大發酵，預期金融股也將是此波主軸之一。
台新投顧研究經理黃文清指出，勞退基金之所以投入就業99指數，推估可能是此項指數編制項目有包括「雇用員工的數目」，加上榜上企業對就業市場貢獻大、集團獲利也較穩定，因此基本面穩健、獲利穩當個股將是首選。
保德信投信表示，成分股與大盤組成權重相去不遠，隱含勞退基金的布局多以大型股、權值股為主。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒則認為，選前政府將釋出政策利多，使具有政府控盤特性的金融股相對有表現空間。
小檔案／台灣就業99指數
配合政府提高就業率政策，證交所去年12月30日編製「台灣就業99指數」，為全球首創的新類型指數，從上市公司中篩選出在台灣的母公司僱用員工人數最多之99家上市公司成分股，以「員工人數」篩選成分股和決定成分股的權重。
因為鼓勵就業又會賺錢，俗稱「愛台灣指數」。
證交所每年定期檢視與調整成分股，但維持固定成分股99檔。目前就業99指數共有電子股48檔、傳產股33檔、金融股18檔，以國泰金權重最大。前十依序：是國泰金、富邦金、中華電、台積電、友達、矽品、中壽、日月光、聯電、南亞。
【2011/07/06 聯合報】
新聞幕後－高績效VS.低風險 勞退基金兩難
2011-07-11 工商時報 【薛孟杰】
為提高績效，勞退基金首創政府基金風氣之先，將1筆300億元委外代操案，改採「相對報酬」衡量。惟相對報酬需長期操作，績效才明顯，風險比絕對報酬制高，不僅考驗監理會操盤者能力、也考驗勞工耐心。
甫成立3年多的勞退基金，目前處於「收入遠大於支出」的「少年期」，資金快速累積，到5月底資產約1.2兆，每年還以1千多億元速度累積，每年近千億元的委外代操案，是國內投顧公司極重視的「大金主」。
勞退基金從97年中旬進場投資、到今年5月底止，累積收益835億，傲視其他政府基金，勞退基金雖佔了資金龐大的「便宜」，但監理會致力資產配置、分散投資風險也是原因。
只是，勞退金收益雖領先其他基金，但勞退基金有別勞保、退輔，採確定給付制，勞工退休金多寡與勞退基金收益息息相關，但勞退金績效與勞工預期仍有落差。
以去年為例，勞退金年度收益若均分810萬名新制勞退勞工，每人僅分得1,012元，前年好一點，744萬新制勞工，每戶可分到6,465元。
勞退金監理會也瞭解，這樣的收益，對勞工退休生活「根本不夠」，苦思其他提高收益之道。
例如，監理會考察各國勞退金運作後，發現許多賺錢大型退休金，收益都採「相對報酬制」，讓代操者不必太顧慮績效「達標」，大盤漲時可放手去追衝刺績效。但另方面，大盤萬一突然急轉直下，也可能跌更慘，所以監理會撥款時機相對重要，由於風險較高，其他政府基金迄今仍不願採取相對報酬制，勞退金監理會內部討論時，也引發委員正反意見激辯。
雖然監理會放眼未來，仍敲定小規模辦理「相對報酬制」委外投資，但挑選標的又花不少功夫，因為國內可採用指數工具不多，除大盤指數外，只有台灣50等ETF，但根據規定，勞退金投資個股持股比例不能超過10％，投資台灣50有顧慮，最後才敲定證交所編製的就業99指數。
由於相對報酬資金進場時機極重要，勞退金監理會雖已完成徵選代操機構，但迄今都還未正式撥款，仍持續觀察台股走向，擔心的就是相對報酬第一年績效未必亮眼，投入時機一定要謹慎，否則出師不利，勢必又將引發反彈。
PCB成分股 營運燙
【經濟日報╱記者龍益雲／桃園報導】
2011.07.21 03:57 am
勞退基金委託投信操盤，資金300億元陸續進場並將投入「台灣就業99指數」，印刷電路板是重要次族群，在基本面仍佳、下半年傳統旺季來臨，及今年來股價普遍下滑，預料有利吸引買盤。
台灣證券交易所去年底編製「台灣就業99指數」並上線，依員工人數與平均每人獲利率為標準，找出聘僱員工最多，且員工最會賺錢的99家公司作為成分股，電子股約半數，金融股約20檔，傳統逾30家，其中印刷電路板（PCB）廠就占九家共聘僱員工約3.6萬人，依序為欣興（3037）、南電、華通、敬鵬、景碩、燿華、金像電、健鼎及嘉聯益。
PCB廠表示，雖然PCB產業近年大舉到大陸投資設廠，但高階製程仍留在台灣，再加上PCB用人本來就多，確實需要政策鼓勵，尤其平板電腦、智慧型手機等產品熱賣，帶動高階積體電路（IC）基板、任意層（Any layer）高密度連接（HDI）板等需求，也紛紛在台擴增產能、招募員工，但招工仍有相當難題待克服。
燿華表示，目前正在宜蘭擴建新廠增加任意層HDI產能，預計11月投產，屆時仍需再新增六、七百人。
為迎合高階晶片尺寸（CSP）覆晶（Flip Chip）載板旺盛需求，景碩預計第四季增加15%產能，屆時也會增加數百人；在過去一年，南電新廠第一期就已增加逾千人，投入高腳數FC PGA新廠，迎接英特爾新世代微處理器（CPU），未來也可望再加人。
台灣就業99指數九家PCB廠商中，嘉聯益是唯一的軟性印刷電路板（FPC）廠，鑑於大陸工資走高及高階FPC仍需在台生產，在台員工人數也在增加。
【2011/07/21 經濟日報】
留言列表
