熱血流成河

經濟學人：中國補貼統一中控、中國旺旺

中國政府對特定民營企業的補貼金額

〔編譯盧永山／綜合報導〕英國經濟學人報導，中國政府透過補貼來扶植國營企業及特定民營企業，來自台灣的統一企業中國控股有限公司及中國旺旺控股有限公司赫然在列。報導指稱，中國政府對這兩公司補貼占其二○一一年淨利的十八．二％及十一．三％，這種補貼對外國競爭者不利，也對中國本身造成傷害。

補貼不利外企 中國也自傷

報導指出，外界多半將中國成為全球最大出口商及最大製造商的成就，歸因於廉價勞力及人為壓低匯率；但美國西維吉尼亞大學教授Usha Haley及紐黑文大學教授George Haley在新書中指出，中國產業主宰世界的另一原因是政府補貼。

中國政府並未公布對國內企業的補貼金額，Haley夫婦用來自產業分析師、政策文件、非政府團體及企業的資料，來填補這個缺口。透過檢視終端使用者價格及基準價格的落差，拼湊出中國大型國營企業享受的補貼。

根據Haley夫婦保守估計，在一九八五到二○○五年間，中國政府在名目上對企業補貼逾三千億美元，通常是以廉價資金或折價進口的方式補貼，例如，玻璃業以低價取得蘇打灰；汽車零件業取得廉價的玻璃、鋼鐵及技術，在二○○一至二○一一年間估享受到二八○億美元補貼，中國政府承諾在二○二○年前再補貼一○九億美元；二○○二至二○○九年間，對紙業補貼達三三○億美元。所有大型國營企業也都獲得能源補貼。

或給廉價資金 或折價進口

書中指出，外國企業被迫與享受補貼及廉價資金的中國企業正面對抗；更糟的是，中國大型國企的主要經營目的並非賺錢，中國政府經常鼓勵他們尋求其他目標，包括不計成本地併購資源、達成外交目標和技術轉移等。

補貼政策也豢養出不具生產力及無須負責的巨獸，對中國造成傷害。根據新加坡國立大學教授張世真和密西根大學教授Brian Wu的最新研究，中國新設立民營企業比現有企業更有生產力，但也因沒有政府補貼，更可能失敗。

根據產業研究公司FathomChina的另一項研究，中國中小企業難以取得融資，很多大型民營企業卻也受到官方垂青。研究人員檢視中國五十家知名民企，發現四十五家獲政府補貼，統一及中國旺旺赫然在列，中國政府的補貼占兩公司二○一一年淨利的十八．二％及十一．三％，分別達九○○萬美元（約台幣二．六七億）和四七○○萬美元（約台幣十三．九二億）。

〔記者楊雅民／台北報導〕統一中控管理群總經理楊壽正表示，這兩年統一在中國有較大投資，中國政府也給予統一一些獎勵，例如納稅減免等，這些統一中控在財報都有說明清楚，強調統一在當地投資，當地政府給予獎勵是正常的。

中國旺旺控股財務長朱紀文也說，中國政府會視台商在當地創造的產值、就業機會及稅收貢獻給予補助，方式複雜，並非低利貸款。但經濟學人所寫旺旺接受補助金額占利潤比的「數字是錯的」，沒那麼高，實際占比如何，還要再查。

大陸打物價 台商食品業漲價難

【經濟日報╱記者李至和／台北報導】

2011.08.24 02:27 am

大陸台商食品業者因應成本墊高，康師傅、統一中控都將調漲下半年出廠價格，但大陸為了調控國內物價而抑制業者漲價，各食品廠能否順利漲價仍有壓力。

食品業者指出，上半年大宗原物料如白糖、棕櫚油、大米、塑料膜價格均上漲，又加上工資調漲也墊高人力成本，還有能源漲價等多重因素影響，成本上漲的壓力大到受不了。

康師傅上半年方便麵營業額為16.17億美元，較去年同期上升22.41%，占集團總營業額39%。方便麵屬於高毛利產品，銷售量雖然持續成長，但上半年未能如期因應成本上漲調漲售價，使得毛利率下跌，使得獲利表現也受影響。

康師傅指出，因應大陸政府穩定物價政策，上半年暫緩調整產品價格，雖然針對產品結構進行調整，加強管控庫存與人事成本，上半年獲利表現仍低於預期。

由於康師傅在香港法說會上透露，將調漲部分產品出廠價4.8%，但終端零售價尚未公布是否調漲，康師傅強調，將視市場及發改委的政策，「價格是敏感議題，若正式調漲將會對外公告」。

康師傅觀察，國際資金持續進駐大宗原物料期貨市場，預期下半年大宗原物料價格沒有回跌空間，但若要大漲的機會性可能也不高。

【2011/08/24 經濟日報】

三大食品廠 大陸營運失色
【經濟日報╱記者李至和／台北報導】

大陸三大台資食品廠康師傅、中國旺旺與統一中控昨（23）日同步在香港公布半年報，受到原物料上漲衝擊，三家食品廠毛利率同步走跌，康師傅毛利率創下2000年以來歷史新低，統一中控上半年獲利較去年同期衰退四成。

為此康師傅昨日在香港法說會上透露，將調漲部分產品出廠價4.8%；統一中控也傳出將漲價5%，以挽回下半年營運頹勢。康師傅將在明日在台舉行法說會，說明未來營運展望。

圖／經濟日報提供

康師傅受到半年報不佳的影響，TDR昨日以跌停作收，收盤42.8元；統一股價收42.8元，上漲2.3元；旺旺TDR股價上漲0.6元，收25元。

大陸經濟情勢今年上半年受到貨幣緊縮、物價走高，雖然GDP年增9.6%，但同期大陸居民消費品價格（CPI）年增5.4%，工業生產出廠價格（PPI）上漲7%，通膨壓力明顯。

食品業者指出，大陸內需經濟增長平穩，但受塑化劑事件、及氣候不穩定等不利因素的影響，食品飲料消費需求較去年同期明顯下滑。同時，能源、農產品等原材料價格不斷上漲，對生產成本造成較大壓力，直接影響食品飲料行業的毛利率。

康師傅上半年營收再創新高，達41.39億美元，年增27.63%，上半年獲利為2.29億美元，年增15.89%，但上半年毛利率為26.14%，與去年同期相比減少4.89個百分點，更創下2000年以來歷史同期新低。

康師傅指出，在原油及原物料價格上漲等衝擊下，集團毛利受到一定影響。康師傅今年第一季公布財報時，曾經宣布要調漲方便麵價格，但在大陸官方出面禁止各家食品廠漲價後，康師傅的漲價動作未能如願。統一中控布局大陸飲料與方便麵市場，是僅次於康師傅的中國第二大台資綜合食品廠，其中又以飲料表現最佳。