華寶舊題材重炒 慎防外資倒貨
〔記者王憶紅／台北報導〕上半年虧損0.46元的華寶（8078）昨日逆勢收紅，外資以諾基亞（Nokia）代工的首款微軟WP7智慧型手機將發表為題材，趁勢拉抬股價，不過法人指出，華寶短線漲幅近四成，且近日外資與投信籌碼已見鬆動，在缺乏實質獲利的情況下，投資人追價必須謹慎。
外資高盛證券昨天將華寶目標價調高到70元，國內法人表示，目前股價處於相對高檔，此時外資宣布調高評等，有可能埋藏危機，甚至是股價回檔的轉折點，雖然華寶營運有機會轉機，進入新一波成長，不過Nokia新機推出後，市場銷售狀況是否良好，出貨量能否延續放大，仍待觀察。
台股昨日重挫，華寶昨日尾盤一度衝高到漲停，但終場以上漲1.5元的38.5元作收。值得注意的是，一路買進華寶的投信，昨日已出現小幅賣超的181張。而外資則已經連續二日賣超，賣超張數達4832張。
國內法人指出，微軟WP7平台手機去年第四季就登場，包括宏達電（2498）、三星、LG都有手機推出，但並未傳出振奮人心的銷售捷報，再加上受到全球大環境的影響，部分外資也下修部分手機大廠第四季的營運，不知華寶代工的NokiaWP7手機，為何得到外資青睞。
華寶上半年每股稅後虧損0.46元，7月營收因零件供應不及，大幅滑落到4.6億元，8月營收7.38億元，月增61.65％，法人預估，第三季營收季減幅度高於20％以上，在出貨量持續未達規模經濟，營運將再度虧損，預估稅後虧損1.05億元，每股稅後虧損0.17元。
法人指出，9-10月在Motorola、Nokia、DELL等新機陸續推出，營收成長，預估稅後盈餘3.58億元，每股稅後盈餘0.59元，換言之，全年可望損益兩平，或是小幅虧損。
| 外資看趨勢 散戶看數字
就算金管會一再信心喊話，強調金融業對希、義曝險部位不多，但外資昨日依然無情砍殺金融股。外資到底是看到了什麼風險、不計代價出脫持股。 有趣的是，某家外資昨日出具手機代工股華寶（8078）的報告，就算華寶今年是虧定了，但還是看好華寶的轉機題材，目標價一口氣從52元拉高到70元。外資熱情擁抱今年鐵定虧損的華寶，但卻無情砍殺本益比低、且上半年獲利多成長的金融股，似乎有違常理。 其實，一般投資人較常參考本益比、股價淨值比並非外資操作策略的主要依據，理由很簡單，本益比反映的是過去的獲利，並不等同未來獲利，且隨著每季財報公布，股票的淨值是會跟著調整，當產業趨勢是向下，淨值是會逐季遞減。 外資看的是趨勢、不是固定的數字，所以當事件發生，外資就會從數據去研判可能發生的結果，迅速反應到持股變化上。簡單來說，散戶可能只看金融業對希臘、義大利曝險的164億元，但外資會推演到歐豬五國曝險部位的近2000億元，甚至研判到最壞狀況的對歐債總曝險的8000億元。那外資近來狂砍金融股沒道理嗎？ 同樣的，外資現在看好華寶的轉機題材，樂估華寶在諾基亞大單加持下，2012到2013年每股獲利將強勁走揚。但假如諾基亞WP7手機銷售不如預期，未來代工訂單縮水，外資絕對是毫不留情的砍出持股、調降目標價。 外資跟散戶最大的不同是，外資尊重趨勢、接受市場結果，會認錯、肯認賠，但大多散戶剛好相反。 |
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