熱血流成河

面板廠驚傳要求貨款延期 奇美電、友達尾盤接近跌停

2011/11/18 13:45 鉅亨網 記者張俊彥 台北

面板景氣不佳，今市場傳出面板雙虎向上游供應商要求能夠延期1個月支付貨款，應付帳款由原先平均的120天，延長至150天， 面板雙虎要供應商一起共體時艱，突顯面板廠資金運用壓力，友達 (2409) 、奇美電 (3481) 盤中跌幅都達半根跌停左右。

面板股第3季合併財報成績慘烈，奇美電第3季累積每股稅後盈餘(EPS)虧損高達6.08元，面板股中最慘，友達EPS虧損4.6元，華映 (2475) 虧損1.4元，彩晶 (6116) 也虧損0.97元，其中友達已經連續4季虧損，華映更是連續10季，合計面板台廠第3季虧損近千億元。

研究機構IDC資深研究經理徐美雯也表示，面板明年接連兩季步入淡季，情況要到第3季才有機會見到好轉，前提還得在韓國與大陸新產能沒有全數開出的情況下，面板廠現階段最重要的應該是減少現金支出。

面板廠與DRAM廠一樣面臨貸款到期壓力，觀察第3季合併財報，友達目前手上約當現金約834.21億元，短期負債27.83億元，1年內到期債務410.59億元，因此友達短期內尚無還款困難。

但反觀奇美電，約當先現金約618.18億元，短期負債803.36億元，1年內到期債務690.3億元，即便短期債務到期申請延續，也將面臨即將到來的還款壓力，奇美電目前已經申請400億元的聯貸。

面板雙虎日前傳出急單，股價好不容易出現止跌回穩，此時出現要求供應商共體時艱延後支付貨款，也反映面板廠面臨資金壓力，經建會主委劉憶如下周二將訪友達，市場關注是否會加速友達與奇美電整合，共抗景氣寒冬。

《主筆室》政府援手是面板業萬靈丹？

回應(0) 人氣(60) 收藏(0) 2011/11/04 09:01

精實新聞 2011-11-04 09:00:33 記者 許曉嘉 報導

近期台灣電子業、尤其是幾個主要的「慘」業，例如TFT-LCD液晶面板、DRAM等等，頻頻以韓國、日本、中國大陸為例，發出希望台灣政府伸出（資金、政策）援手之呼籲。除了突顯出台灣政府長期以來對於產業發展的忽略，更標示了台灣幾個重量級電子業正面臨著空前難關。不過，來自政府的援助、是否真是產業發展的萬靈丹？亦或比政府更熟悉產業脈動的廠商、自立自強自救更能發揮立竿見影的效果，可能有些探討的空間。

以近年來的發展來看，因政府積極介入而成功快速擴張、並且穩居全球領導地位的TFT-LCD液晶面板大廠，首推韓國雙雄：三星Samsung和樂金LG。南韓政府不僅推出彈性匯率政策，還陸續與美國、東南亞國協等市場簽定自由貿易協定、排除關稅障礙問題，讓韓系面板大廠近年來在國際競爭中佔據相對優勢。 而韓國雙雄的營運績效，雖然面板事業也是虧損，但整合整個品牌、集團表現，以及其國際競爭力來看，面對景氣波動，似乎真的是「相對」有恃無恐。

另方面，中國官方對於培植本土TFT-LCD液晶面板產業也非常積極，先是提出投資建廠申請門檻、確保國內企業優先發球權，並且提供資金補助、全力協助本土面板廠順利建起數座高世代TFT-LCD液晶面板生產線（例如京東方的北京8.5代線、TCL投資的華星光電8.5代線等都已投產），接下來被預期可能就會祭出調高面板進口關稅等措施，增強對本土面板產業的保護。種種條件看來，中國的面產廠似乎也不太需要在意盈虧賺賠，因為政府的態度才是產業長存的關鍵。惟其國際競爭力如何，可能有待商榷就是了。

政府的援助在韓國和中國，看來都對當地的TFT-LCD液晶面板產業，帶來了相當程度的穩健支撐。最後就來看看日本。近年來日本面板產業的變化，呈現企業自立自強調整，以及政府伸出援手資助兩大方向。其中，Sharp自救宣示要全力進入中小尺寸面板應用市場，決定以8代線投入中尺寸面板之生產，10代線則繼續主攻大尺寸面板。

以該公司在今年10月下旬的日本橫濱國際平面顯示器大展（FPD International 2011）中，除了靜靜地展出1片85吋超大液晶面板，卻沒針對中小尺寸面板產品和技術有任何展示來看，業界解讀，這反而意味著Sharp對於轉型切入中小尺寸面板市場、取得國際品牌大單，成竹在胸。看來只要有實力，自救還是有機會。

這種「老大不用再宣示什麼」的氛圍，也瀰漫前面提到的韓系大廠三星Samsung的展示攤位，因為三星目前在全球獨占鰲頭的前端顯示技術、首推AMOLED主動式矩陣有機發光顯示器，但今年1片也沒有展出。而三星是目前全球唯一有能力以具備成本競爭力量產AMOLED面板的廠商。但誠如前面所言，韓系面板廠獲得政府高度協助。

至於日本在政府資金扶助下而成立的「日本三合一」--「日本顯示器」（Japan Display K.K.），包括由東芝、日立、Sony等3家面板廠旗下的中小尺寸液晶面板業務，在政府資金挹注下、共同成立的新合資企業。原本因為3家公司的中小尺寸面板事業合併後、新公司的中小尺寸面板佔全球市佔率將高達21%，曾經引起業界高度關注與緊張。

然而，根據了解，事實上日本業界對於這家「日本顯示器」未來的營運發展，卻存著許多疑慮。主要原因除了企業文化融合原本就是個問題，個別企業之間能否坦然釋出個別掌握的關鍵顯示技術，也是個大障礙。例如，SONY所掌握的OLED關鍵技術。

畢竟，三合一的目的，除了產能、業務整併，重要的是，還必須實現技術整併，才能真正提高競爭力。外傳日本政府雖然出資扶助成立了「日本顯示器」，但忍受的極限就是5年。換言之，如果5年內不能展現出具體的營運成效，「日本顯示器」的未來何去何從，可能會是下一個問題。

回頭看看台灣的TFT-LCD液晶面板產業，近年來確實是比較沒有受到政策面或政府資金面的扶助。如今因為景氣寒冬，友達（2409）、奇美電（3481）、華映（2475）、彩晶（6116）全面虧損，並且紛紛面臨現金短絀的壓力，即使還未到捉襟見肘的地步，也不能說現在誰還手頭寬裕。

面對不知道何時修正完畢的景氣循環，面板業者近來頻頻急呼：台灣政府應該參考韓國、日本、中國大陸政府的作法，針對有國際競爭力、高產值的產業，提供適度的政策面或資金面扶助，因為此將有助於台灣產業國際化、升級、增強台灣政府對外談判籌碼等多重好處。

不過，這些被舉例的國家地區之TFT-LCD液晶面板產業，是否真的都因為政府不斷地伸出各種援手，而在這波景氣修正中顯得相對安穩，其實值得進一步了解。