金管會:限制借券奏效

金管會昨(29)日指出,調降每日借券賣出總量措施,已達到成效,上周一在政策發布前,當日借券賣出量是9.4萬張,昨天只剩下1.32萬張。

金管會副主委李紀珠表示,原本每日盤中借券賣出委託數量,最高上限是「流通在外股數的3%」,新規定改成「前30個營業日平均成交數量的20%」。這項措施金管會本來就在研議,宣布的時候剛好遇到股市波動,但這不是一個短期措施,而是長久的制度。

證期局主秘吳桂茂表示,會視市場情況,找外資來喝咖啡。目前正在評估要找什麼樣的對象以及時間。

依據金管會資料,上周一在政策宣布前,借券賣出量是9.41 萬張,上周二祭出借券賣出限制令之後,借券賣出量立刻降到5.7萬張。之後逐日下跌,到昨天只剩下1.32萬張。

借券市場的出借者,主要包括外資、四大基金與壽險公司。外界好奇四大基金與壽險公司要求客戶還券的情況。李紀珠表示,金管會僅是請壽險公司去評估借券的後果,並未強制要求業者不能借券。至於業者自己評估的結果,尊重業者是否要對外揭露。

證期局表示,借券有很多目的,有些是避險、有些是策略性交易,主管機關在意的是外資利用借券賣出方式來打壓台股。

 

【2011/11/30 經濟日報】


欠券還券軋空令來囉!

  • 2011-11-25
  •  
  • 工商時報
  •  
  • 【記者劉家熙、呂雪彗/台北報導】

     第二波外資借券緊箍咒再起,外傳索羅斯來台大肆放空,主管機關昨勸說四大基金及壽險公司,自即日起停止新增借券,已經借券的要提前還券,以抑止外資套利賣壓。以昨市值計算,市場借券餘額逼近1,492億元,此政策所點燃軋空戰火,下周將掀起外資回補潮。

     昨日借券餘額持續增加2萬6557張,餘額仍高達404.35萬張,借券餘額前十大熱門股依序為中鋼、聯電、友達、宏碁、台積電、勝華、新光金、國泰金、彩晶及第一金。

     行政院副院長陳冲表示,借券出去讓別人放空,對自己持有的股票沒有好處,反而減損本身的股票價值,借券單位應評估是否要求提前還券。證交所是「善意提醒」借券單位,並非強制。

     陳冲強調,借券中心是他在交易所擔任董事長時,因應ETF制度而建立的制度,原本用意是給ETF的一籃子股票添柴火的,是用來長期投資的,現在卻變成放空現股之用。由於借券只收1.5%手續費,但被放空卻可能減損股票10%、甚至更多的價值,「借券者應想一想」是否應該把借出的現股提前拿回來。

     業者指出,昨日上午郵儲基金、退撫、勞退、勞保等四大基金及壽險公司陸續接獲停止借券及全面提前還券的政策通知,相關單位昨日起開始通知外資於限期內提前還券。

     根據交易所有價證券借貸辦法第26條第3款規定,出借人可請求提前還券,得依借貸申請條件於預定提前還券日之前一個營業日、前三個營業日或前十個營業日提出提前還券之請求,借券人應於接到通知之次一營業日起一次或分次返還被請求標的證券。換言之,接獲還券的借券人,最慢將於12月8日強迫回補。

     接獲還券通知的外資無不跳腳,認為金管會訂定借券法規讓外資「試婚後結婚」,現在強迫「離婚」,違反證券市場的正常運作。外資券商紛紛表示,若外資不能在股市正常避險,不排除以賣現股的方式降低台股部位。

     市場對於金管會出手軋空外資議論紛紛,受到借券總量管制及無券可借的影響,昨日單日借券餘額下滑至14.73億元,其中單日借券賣出張數最高者首推友達賣出5,285張、長榮航排名第二達3,960張,此外,中鋼、國泰金及新光金仍是外資借券放空的主要狙擊對象。

 

金管會打空頭 壓制借券
【經濟日報╱記者邱金蘭/台北報導】
2011.11.25 02:59 am
 

外資借券放空台股,金管會祭出五大措施,包括提醒保險公司評估借券給外資的收益及成本問題,以及檢討融資性借券的適法性、必要時限期改善等,以安定市場。

 

近來外資大量放空台股,金管會與證交所了解外資借券情況後,發現確實有些不合理情況,金管會決定採取五項措施因應。由於借券制度實施已有一段時間,行政院指示金管會重新檢討。

制度面的檢討需要時間,短期間金管會先採取一些有助安定市場的措施,包括第一,提醒保險公司注意評估借券給外資的成本與收益。金管會官員表示,只是提醒保險公司注意,評估這段期間借券給外資,是否會影響自身股票部位的盈虧,但不會禁止保險公司借券給外資。這些「提醒」動作之後,被借券去放空的股票,短期內會否形成call back(還券)潮,備受關注。保險業者表示,昨天確實接到金管會電話,多少會配合政策。

第二,金管會將檢討融資性借券的適法性,並指示證交所展開查核。有關官員表示,有些銀行會向外資借券,銀行拿到股票再融資給外資,等於拿借券當做擔保品。這種融資性借券不屬於正常借券目的,而是一種融資行為。金管會與交易所檢討後,必要時將限期改善。

第三,加強查核外資等法人掛單異常案件。官員表示,證交所平常就會做,但現在要提高查核頻率。第四,注意價、量變化大的交易人,在期貨及股票市場的操作情況,若有不合邏輯或異常之處,將採取適當措施。第五,不排除邀外資「喝咖啡」。

 

圖/經濟日報提供
 

 

【2011/11/25 經濟日報】


誰在借券放空? 外資互相借券高達60%

今日上午主管機構嚴查外資借券背後的藏鏡人,一是對壽險機構柔性關說,二是查核外資與外資互相借券的情況。因後者占60%,比重相當大。

外資指出,他們的借券來源,一是外資基金公司,多半是為了避險,但也有一些基金目的在於獲利,則必須找到持有股票的機構,而這些機構的持有特性多半是長期持有,短線上並不會賣掉的核心持股,而券商則扮演雙方間的協調角色,據了解,外資多向具核心持股的大型基金公司進行借券操作,二是持有台股比重較高的瑞信、瑞銀、摩根士丹利與高盛證券進行借券。

同時壽險金融機構也傳出突然接獲金管會來電,要求這段期間被借券放空的股票,儘可能在短期內call back(還券),若是只被借走,但還沒開始賣出放空到市場來的借券股票,盡可能要求全部還券。

金管會副主委吳當傑表示,金管會確實跟壽險公司提醒要注意借券給外資法人的衍生後遺症,包括借出的個股若股價下跌,壽險公司的股票持有部位的價值會減損,相對壽險公司借券所賺的利息等財務收益,恐怕股票價值減損對壽險公司的資產影響更大。

吳當傑強調,金管會只是了解壽險公司借券給外資情況,沒有不准壽險公司借券出去。

一家不願具名的壽險業者主管上午指出,上層來向他們「示意」,只好完全配合。

壽險業者直言,上層主管機關明的是說柔性的道德勸說,但私下給予的壓力,「我們也只能配合,否則盯上作記號,以後申請的業務,恐怕會被找麻煩」,因此,在今天一早接獲上層指示後,壽險機構也立刻動起來,要求借券放空的客戶,能在短期間內還券,才能向主管機關有所交待。

【記者葉憶如/台北報導】

台灣證交所表示,借券系統之出借人以外資、信託業、保險業、銀行或信託投資公司、政府基金為主,就今年最新統計資料顯示,其中外資出借人占約六成以上,國內保險業則約占9%。例如瑞士信貸證券、高盛證券或摩根大通證券等外資券商,只要透過彼此私下協商出借,並向證交所申報透過議借系統完成交易即可,另就歷年統計資料來看,外資借券賣出占台灣股市交易成交量1-2%,所占比率亦有限,並非市場賣壓之主要來源。

台灣證交所自2004年後積極開放與擴大借券市場,2007年更一舉調降借券成本費用,希望透過借券市場跟上國際化腳步,能夠爭取英國富時指數將台股升等為已開發國家之列,以吸引更多外資流向台灣。不過截至目前為止,南韓已在2008 年獲英國富時升等為已開發國家,但至2011年今年完成評鑑,還是始終只把台股列為「先進開發中國家等級」,遲遲未能獲得升等,讓證券市場原本領先亞洲四小龍居首位的台股,近年來聲勢直直落,目前已居於劣勢。

台灣證交所指出,出借證券可活化閒置持股,並賺取借券費用,提高持股運用效率。而借入證券的用途並不只是為了放空或是賣出,對於因應ETF的申贖,權證的避險、以及融資性借券所需等等,市場需求量也不少,因此融券餘額與借券餘額的意義大不相同。

 

【2011/11/24 聯合晚報】



全文網址: 誰在借券放空? 外資互相借券高達60% | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/6738859.shtml#ixzz1egowswgB 
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