四月四日聯合晚報頭版的新聞寫著：「苦！小股民萬萬稅」，「這邊納健保補充保費，那邊又再談證所稅」，又說「一年一一一億民眾的補充保費，最大宗來自股利所得，高達四三億元」。這是聯合晚報斗大的標題，單看標題就知道最近台灣的小股民很不好受，好像是萬箭穿心一般。

先騙選票？後騙鈔票？

馬總統在競選期間經常把「苦民所苦」這句話掛在嘴上，但這一陣子，他的政策與「苦民所苦」的目標愈來愈遠。我記得政大的校歌一開頭就這樣寫的：政治是管理眾人之事，我們是管理眾人之事的人。政治人物的每一項決策必須有同理心，讓人民感受到政府還在施行「仁政」。但是這一陣子，大家都感受不到政府對人民的關照，取而代之的，是竭澤而漁的政策。每一項政策都讓人民失望，怪不得在野黨批評他「選前騙選票，選後騙鈔票」。

為什麼這樣說？一開始是美牛開放，大家亂成一團，其實馬總統只要告訴大家說，開放美牛是自由貿易的一環，日本與南韓都拼死抵抗美牛進口，但最後都開放。台灣也是世界自由貿易成員之一，絕對不可能抵擋美牛進口，但是政府一定會嚴格把關，要求產地標示，基於健康原則，國人可吃，也可不吃！政府很誠懇面對大家，老百姓自然可以諒解，偏偏政府不這麼說，還拿出美牛進口是我們心甘情願，政府沒有預設立場的話，讓大家聽了更加生氣。

追求公平？追求效率？

爭取租稅公平是每一個政府追求的目標與手段，但是這次稅改端出來十六個稅改學者，他們都是從九○年代以來主張租稅公平的急先鋒，從李總統到民進黨時代，到馬政府，他們都十分活躍，也有幾個人是標準的稅改紅衛兵，主張把社會各種階級剷平，他們讓企業主聞之喪膽，連工商協進會理事長駱錦明都忍不住跳出來說，尋求租稅公平，不能只懲罰努力的人。像這次證所稅，除了對法人課租，也有人主張對賺最多錢的大戶課稅；租稅不講公平，反卻瞄準特定對象，這是大開時代倒車。

況且，這些租稅學者一字排開，為台灣拚死拚活的企業主連一點聲音也不能有，這是標準的階級鬥爭。財長扛起稅改大旗，臉上充滿了殺氣，這絕非國家之福。用另一種口語來說，證所稅的議題，一日不定案，對股民來說，就像拿著大刀，財長說不要怕，我不會砍你，但是大家卻嚇得半死，恨不得趕緊從資本市場逃出來。這些年來，散戶在股市九賭八輸，多數都是待宰羔羊，但是證所稅找上他們，現在連健保費、二代健保、三代健保都瞄準他們，這是哪門子的公平？

人兩隻腳、錢四隻腳

更何況人只有兩隻腳，錢有四隻腳，台灣已經有幾個名人選擇當新加坡人，台灣股市若稅制沒有競爭力，那麼資金將流向別的國家。最近有一個朋友告訴我，去年宏達電漲到一三○○元左右，他在想要買宏達電，或者是買Apple？後來他選擇買Apple，那個時候，Apple只有三五三美元，如今已快漲一倍，但宏達電卻跌掉六成多。今天要買全球有競爭力的企業，在別的市場可以找到很多，台灣相對少。

台灣要課徵大戶的稅，大戶可轉戰美國、香港、新加坡或中國，但是一般小散戶沒有這個本事，只能任人宰割。全天下本來就沒有絕對公平的事，馬總統在第二個任期中，若想在歷史留名，這些讓人民痛苦的事必須一件一件地推，慢慢來，千萬不可把所有的事集中在一起幹。最近民怨四起，馬政府急著在五二○之前完成所有社會正義的事，恐怕會呷緊弄破碗，最近罵他的聲音愈來愈大。

最近我們也看到有心為台灣經濟拚出一條血路的陳院長愈做愈辛苦，他喊著本勞外勞薪水要脫鉤，卻被勞委會主委王如玄打槍，一狀告到馬總統，讓馬總統站在她那一邊。租稅改革大旗，劉部長拿著麥克風大聲嚷嚷，完全我行我素。一個內閣像一部拼裝車，閣揆講話，閣員卻沒有在聽，我不知陳院長能夠挺多久？

多積存糧　挑抗跌股

馬總統上任前畫了一個黃金十年的台灣經濟，可是以眼前的經濟情勢來看，很可能變成「烽火十年」的遍地烽火經濟。一方面，台灣缺乏全球競爭力的企業，除了少數可吃到蘋果的供應商，連ＨＴＣ都愈來愈吃力。另一方面，台灣很多靠量產的產業開始面臨中國崛起的壓力，像ＬＥＤ、太陽能都是如此；再加上，東協市場快速崛起，台灣雞蛋全在中國一個盤子裡，相對受益最少。這些根本問題不面對，先在「公平」上面大作文章，我們未來機會恐怕十分渺茫。

進入第二季，國際股市已沒有第一季的生機，因為漲幅已大，不過全球股市並沒有出現大跌的調整，台股受證所稅衝擊加速趕底，此時大家要多積存糧，留意相對抗跌個股；像四月三日大盤一度大跌二三○點，鴻海、嘉聯益、穩懋、光洋科、宏遠等都率先翻揚而起，這些率先不跌的個股，有可能是下一回合會漲得比較多的個股。

另外，進入第二季，可留意第一季財報表現出色的個股，畢竟二○一一年的仗已經打完了，可以開始留意第一季業績表現出色的個股。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1668期