熱血流成河

〈專訪〉福邦證券黃顯華：證所稅對IPO開刀 興櫃市場恐被弄死
2012/06/03 12:55 鉅亨網 記者王以慧 台北 

共識版證所稅中，大戶條款將大股東和IPO列為主要課稅對象，福邦證券董事長兼券商公會理事黃顯華接受專訪時痛批，興櫃多由自然人交易，若同樣被納入核實課稅，恐使量能大減，券商包銷賣不出去，最後券商變大股東、創投基金失去誘因、好公司籌不到資金不願IPO、「興櫃市場就會被弄死了」，嚴重影響產業發展，黃顯華強調，證所稅時機不對、內容也不對，應馬上懸崖勒馬撤案。

承銷戰將極度擔憂興櫃市場後市沒搞頭了…

黃顯華為叱吒市場上的承銷戰將，輔導上市的知名企業包括鴻海 (2317) 、億光 (2393) 、中華車 (2204) 、巨大 (9921) 以及禾伸堂 (3026) 等，他怒斥證所稅對IPO的嚴苛，因興櫃市場多散戶進出，採核實課稅後，投資人交易意願大降，而券商包銷就無法賣出、沒有資金流通、公司不在台IPO，興櫃市場恐怕會被弄死，台灣產業的發展就會嚴重受阻。

據了解，共識版證所稅對第一次上市櫃的公司設重稅，台企若選擇先到國外上市，再回台發行台灣存託憑證(TDR)，會導致本土資金外流，政府若想引進外資，不對首次在台上市的外商課稅，公平正義的原則就會喪失，現在版本雜音多，持續引發市場爭議。

賠了價差 僅賺股利也要納稅？ 沒有填權息行情不可計入

黃顯華指出，不是市場大戶不公平正義，不想繳稅，重點是，證交稅千分之3已高，主張公平正義的人認為很多大戶、大股東沒繳錢？「大錯特錯」，光是現金股利以及股票股利的利得，不管有否填權息行情，總共繳納了近1500億元的所得稅，政府故意不提這件事怎行！如果要課證所稅，就應將細節講清楚，不可避重就輕、以公平正義去搪塞既有事實；他強調，若課證所稅就應將證交稅降至千分之1.5，並將未填權息完成的狀況考慮進去。

黃顯華痛批，其他主要國家都是證交稅、證所稅擇一而課，證交稅又是交易多課稅多，怎麼不算量能課稅？目前只有英國和愛爾蘭兩者雙課，「難道台灣一定要跟進英國嗎」，政府這種做法完全沒把產業的發展考慮進去。

證所稅推出時機不對、內容不對 現前經濟劣勢講正義？導致「均貧」

黃顯華指出，股市對台灣產業發展尤其重要，不能亂扣帽子說財團大股東就是既得利益者，很多弱勢團體甚至要靠這些產業、這些人繳稅獲得補助。當前正逢全球總體經濟驟變，歐債情勢惡化以及國內油電雙漲政策等利空衝擊，證所稅議題已導致成交量急凍，光4月證交稅收入較去年萎縮逾17億元，加以台灣股市體質脆弱、產業又面臨南韓競爭，未來恐導致企業籌資窒礙難行，衝擊不容小覷。

他說，國家競爭力很強時強調正義，可收顯著的均富成效，但現在時機不對，會導致均貧的嚴重問題；至於內容也不周全、是急就章，光稽徵技術都沒有配套措施就堅持要推出，據券商公會資料指出，目前證券市場開戶數約1630萬戶，人數達898萬人，以去年為例，交易戶數達403萬戶，全年成交筆數2.97億筆，不難發現，成本估計甚難，券商僅能約略估算，無法精確執行，試問政府，報稅難道不用準確計算嗎？報錯會變成逃漏稅，實質上就是執行很困難，也違反「課徵成本不能高於實際課稅」及「簡政便民」原則。

黃顯華怒斥，台灣的民怨深主要來自不動產價格飆高，問題在房價漲的太厲害、不是宏達電漲到1000元，政府不要說股市有所得沒課稅，注意！證交稅已讓股票可能沒所得還繳稅。他說，政府現在到底是缺錢還是真的要公平正義，要講清楚，缺錢有缺錢的做法，不是蠻橫硬課，擾亂資本市場秩序；從經濟學角度來看，不但無法達到公平原則，更遑論經濟效率。

20年不動的案子 3月要完成通過？專業聲音沒聽進去…

黃顯華強調，這是個20幾年沒動過的案子，竟然在3個月內要擬好並於立院通過，政府若真有察納各界雅言，案子應仍在打底，整個配套措施一定要擬出來，並積極召開公聽會才是，「不可以看似公平正義的做法討好百姓」，否則將被詬病為打著公平正義大旗，實質面卻是扼殺稅收以及經濟體質的眾矢之的。。

身為福邦證券董事長，黃顯華說，未來券商將如同精品店「不是很大、就是很小」，小券商難逃被整併命運，不過福邦證要定位為專業投資銀行，持續協助台灣中小企業上市、發展籌資、購併以及股務代理的業務，並積極提供中實戶投資理財建議，「養活自己是沒問題、不會賣公司、也盡量不裁員」「現在萬物皆漲，讓員工失業還得了」。