銀行「大到不能關」，美國散戶不願進場買股票？
精實新聞 2013-03-15 09:27:34 記者 賴宏昌 報導
美國股市價漲量縮已經不是新聞了。但，誇張的是，道瓊工業平均指數連續8個交易日創歷史新高，紐約證券交易所(NYSE)、那斯達克交易所(NASDAQ)竟然還持續呈現量縮。如果資金真如外界所說已經從債市轉移至股市，成交量應當不會持續低迷才對。
MarketWatch.com 14日報導，上一次道指出現十連漲是在1996年11月。華爾街日報/道瓊社數據顯示，3月1日NYSE成交量為37.6億股，但14日則僅剩34億股。截至14日為止的10個交易日NYSE均量為34.7億股，低於過去50個交易日的35億股。此外，3月迄今均量較去年同期短少12%。NASDAQ與NYSE同樣呈現量縮。
1996年11月當時的成交量絕對值雖低於目前的水準，但在指數連漲的過程中量是呈現穩步上揚。1996年11月4-15日NYSE成交量自4.72億股升至6.33億股，這段期間均量為5.51億股、高於50天均量(5.15億股)。Montgomery Scott投資策略分析師Mark Luschini指出，美股當前的漲勢主要是由法人所帶動。匯豐(HSBC)資產配置部主管Fredrik Nerbrand指出，僅管美股迭創新高，但目前並無明顯跡象顯示資金從債市大幅轉移至股市。CNBC.com 13日報導，Bianco Research總裁James Bianco在受訪時指出，美國散戶之所以不願進入股市最主要是因為他們覺得這是一個不公平的市場！今年迄今(截至3月初為止)股票型共同基金淨吸金590億美元，然而時間拉長來看2008-2013年股票型共同基金總計淨失血達4,160億美元。
為何說「不公平」？兩週前美國總檢察長Eric Holder在參議院司法委員會上坦承，有些金融機構是「大到不能關(too big to jail)」！他說，如果美國司法單位起訴這些大型金融機構，全球經濟恐將因而受創。Bianco指出，投資人擔心現在進場股市若下挫20-30%，他們蒙受帳上損失的同時還得拿錢去拯救那些大型銀行。Bianco點名包括Dick Fuld(雷曼兄弟控股公司董事長)、Angelo Mozilo(Countrywide U.S.執行長)、Jon Corzine(MF Global執行長)等人闖下大禍卻能夠逍遙法外。
嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示，美國10年期公債殖利率近期(3月11日)最高來到2.07%、僅創2012年4月12日以來新高，與股市的強勁表現相比顯示兩者對於當前景氣的看法存在相當大的鴻溝。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a263febb-767a-4a41-971b-2d7858ba0e04&c=MB010000#ixzz2NZmZJDn8
MoneyDJ 財經知識庫
《Forbes》專欄作家：風聲就能帶動美股 何必印鈔？
作者： 鉅亨網吳修廉 綜合報導 | 鉅亨網 – 2012年8月28日 下午8:25
聯準會非官方發言人 John Hilsenrath 幾乎確定周六會宣布QE3 圖自youtube
一句美國諺語說：「牛排館賣得不是牛排，而是燒燙的嘶嘶聲。」聯準會對於寬鬆政策的發言，就是賣得最好的嘶嘶聲。《Forbes》專欄作家 Charles Biderman 認為聯準會可能只會持續提供寬鬆政策的承諾，而非實際行動，因為一旦 QE3 真的出場，也不會有 QE4 可用了。
素有聯準會非官方發言人之稱的《華爾街日報》記者 John Hilsenrath 在 27 日行文方式顯示，他幾乎確定聯準會本周末就會宣布新一波寬鬆政策。
僅在 2011 年，他就準確地預報了包括 QE2 將在 6 月結束，聯準會將維持低利率政策直到 2014 年底，以及扭曲操作等重要訊息，預測準確率接近 100%。
但這一次有可能是聯準會在利用 Hilsenrath 的名聲，還記得今年 6 月初他就表示聯準會正考慮採取更多刺激行動以消除市場的復甦的疑慮。此舉反轉了美股 5 月的大跌，但聯準會在 6 月的會議上並未採取任何行動。此後只要美股出現賣壓，Hilsenrath 就會像是巧合一樣地寫出近期會有寬鬆政策的文章。
無論聯準會是否會在 Jackson Hole 年會宣布寬鬆政策， Biderman 都認為就算有寬鬆也會是最後一輪寬鬆，但這樣一來等寬鬆政策結束美股就會崩盤，所以他預測聯準會將只給承諾，沒有行動。
Biderman 的判斷依據還是利率，在利率這麼低的情況下，就算聯準會推出無上限寬鬆，利率又能低到哪裡去呢？他認為再度寬鬆如果不是衝擊股市就是衝擊經濟，不管哪一種都代表著多頭市場將會告終。
而從柏南克的角度出發，如果他想連任就必須幫歐巴馬連任，而柏南克目前所能做的就是避免美股在 11 月 6 日大選之前崩盤，所以 Biderman 認為接下來的兩個月都會充滿聯準會的風聲，但不會出現有實質意義的行動。
自詡為長期投資者的 Biderman 強調，雖然他預期美股會有大跌，但他不會賣出他的核心持股，最多出脫 1/3 左右，然後等到內部人再度開始大量買進再跟進，他指出內部人賣出與買進的比值正處於多個月來的高點。
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