熱血流成河

奇美電昨（18）日宣布，將辦理現金增資新股參與發行海外存託憑證（GDR），總額暫訂162.5億元，加計先前決議辦理60億元現金增資，總計將募集222.5億元資金，跨過債權銀行團要求今年增資門檻，有助爭取銀行團優惠利率、降低還債壓力。

奇美電已與債權銀行團完成債務展延，近2,000億元的長債將分5年攤還。

今年將還款160億元、明年要還300億元；5年還款計畫中，前2年的還款較輕，今年承諾增資的200億元將用於還款。

奇美電昨天股價再度面臨破底危機，收盤跌0.4元、收10.25元。法人指出，奇美電先前承諾債權銀行團今年至少增資200億元，以取得銀行團優惠貸款利率，隨著現金增資與GDR案到位，跨過債權銀行團要求今年增資門檻，有助奇美電爭取銀行團優惠利率、降低還債壓力。

不過，奇美電近期股價低迷，若短期內要現增或發行GDR，勢必要比先前股價較高時，發行更多的新股，將使得公司股本進一步膨脹，對營運將邁入轉虧為盈的奇美電來說，股本過大，恐不利每股獲利表現。

奇美電現階段股本為674.2億元，法人估計，若以現在的股價募資222.5億元，考量現增與GDR發行折價幅度之後，股本勢必超越900億元，朝千億元大關靠攏，何時是最佳募資定價與發行時間點，考驗奇美電經營團隊。

業界原預期，奇美電應會透過私募方式募資，讓鴻海集團在奇美電大股東奇美實業集團辭去董事及監察人後，透過認購奇美電私募方式，掌握公司主導權，並可節省發行GDR的高額費用，使募資作業更簡化迅速。

不過，鴻海集團忙於入股夏普，還有巴西的面板廠計畫未啟動，恐無法再參與奇美電私募。奇美電終於選擇發行GDR，啟動海外法人募資作業。