股價過低，台塑三寶不賣台塑化了…；永豐看台化處分台塑化19萬張 @ 熱血流成河

台塑化400億元釋股案喊卡

【經濟日報╱記者邱展光／台北報導】

2013.06.26 02:59 am

大陸鬧錢荒，波及到台塑化400多億元的釋股案。台塑、南亞、台化昨（25）日公告，因資金市場不好，暫緩今年第2季的台塑化釋股計畫；連原本要認購的台塑美國、長庚醫院也同時暫緩。

受到美國量化寬鬆（QE）將退場、大陸鬧錢荒影響，台灣股市連日大跌，台塑化也不例外。台塑化昨天收盤69元，下跌1.6元。台塑化從5月17日每股86元一路下滑，跌幅已達19.65%；釋股時，原本可以賣每股80元以上，現今卻要被賤賣每股約70元，每張股價價差高達1萬元。

圖／經濟日報提供

台塑企業主管表示，台塑化5月時的股價與現在比較，相差太多；且依目前大盤走勢，可能還會下滑，此時釋出台塑化，似乎有點賤賣，一來一往每張價格相差1萬元，目前唯有暫緩一途。

法人估計，如果台塑化每股釋出價格80元，台塑、南亞、台化三大公司一共要釋出57萬張計算，可以籌到資金456億元。但是，如果以昨天收盤69元，則僅可籌到393.3億元，相差金額高達62.7億元。

台塑企業主管指出，上周上海銀行間人民幣隔夜間拆款利率超過13%，如今隔拆利率雖然回落，1個月期拆款利率仍超過8%，由此可見，現今資金非常緊俏，籌資不易。就在這個時候，大陸光大銀行獲准IPO （初次上市櫃），將在銀行籌資逾400億港元，令亞洲地區資金市場雪上加霜。

台塑、南亞、台化昨天傍晚陸續公告，原訂今年第2季底前出售台塑化股票19萬多張的計畫，因全球資本市場及金融市場狀況不佳，擬暫緩出售。

台塑、南亞、台化這次預計釋出的台塑化持股對象，除了國外法人，台塑美國、財團法人長庚紀念醫院、國內壽險、金控均表達認購意願，惟認購的股權須進一步協調。

據瞭解，台塑美國、長庚紀念醫院等台塑企業的公司，表達要認購台塑化的額度達22.8萬張，約占釋股40%左右；其餘股權則可能釋出給國外特定法人。

全文網址: 台塑化400億元釋股案喊卡 | 財經焦點 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/7987927.shtml#ixzz2XHxqxsC8
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台化大動作籌資 賣19萬張台塑化股

經濟日報頭版：台塑四寶旗下台化昨（21）日宣布，將出售19萬張台塑化股票，洽特定人接手；以台塑化昨天收盤價86.2元估計，交易金額將達164億元，最慢明年第2季底前完成。台塑集團對此僅強調，不會由台塑集團成員接手持股，但投資者尚未確定。業界推測，台塑集團近年擴大美國、大陸市場布局，此次釋股極有可能引進策略夥伴，包括大陸、美國的石油公司都是潛在名單。目前台塑化前5大股東全屬集團體系，包括台塑、台化、南亞、長庚醫院、福懋；台塑是第一大股東，台化則是第二大，台化持有237萬張，釋出19萬張，比重近一成。此次若處分台塑化持股，將是台塑四寶上市後，首次透過賣股籌資，震驚市場。

研調處評析： （1）台化昨日下午公告明年第二季前將完成處分台塑化持股190,519張，持股比例將由目前24.9％下降至22.9％，若以昨日收盤價86.2元（台塑化12年股價區間為97-77元）計算，處分金額為164.23億元，結至第三季台化持有台塑化每股帳面成本為21.23元，處分利益約123.78億元，貢獻EPS 2.18元。（2）今年台塑四寶本業獲利皆不佳，結至前三季台塑四寶本業營業利益合計獲利不到90億元，推估本次賣股動作主要為因應明年大陸擴產、越鋼投資、南科私募及現金股利發放，也可能有新的投資計畫。（3）研調處認為台化透過處分台塑化股權獲取資金，可避免2013年負債攀高或是進行盈餘轉增資造成股本再次膨脹，因此中性看待本次決議；此外預期塑化產業於2H12觸底，1H13景氣將緩步回升，維持台化買進建議，目標價82.1元（1.9X13BVPS）。