熱血流成河

從資金輪動的脈動來看，新藥股拉大比價空間後，與新藥息息相關的生技服務業攻勢也開始加快腳步。由於國際相關醫療股也紛紛大漲，台灣生技股多頭循環若是要健全、往良性的方向發展，有業績、也有夢可築，股價位階還在相對低檔的高階醫材股，沒有理由在生技多頭輪動格局中脫隊！

新藥股拉大生技格局

但大家一定也會擔心，新藥股萬一熱潮退燒後，生技多頭是否全面降溫？結果應不致於如此。當然新藥股把生技股格局拉大，新藥股未來的走向，仍攸關後續接棒主流的強弱。不過，以筆者研判，開紅盤之後新藥股走勢有三種可能情況，一是整理後續漲，二是高檔盤頭一段時間，三是迅速尖頭反轉；目前研判以第二種情況可能性最高。而不管是第一、二種情況，仍是有利生技股展開比價輪動走勢。

從生技股的資金輪動態勢來看，醫材股因基期低將有機會接棒。醫材分類雖然雜如牛毛，但次產業下的細產業聚落逐漸成形，憑藉的機電工程與材料科技上的先天優勢，台灣像隱形眼鏡、洗腎相關、骨科醫材、糖尿病預防與治療等族群等不少醫材細產業，更早已崛起並在國際舞台上發光發熱。

國際醫材股走十年長多

國際醫材股十年長多持續進行中，像就國際骨科醫材廠來看，近幾年表現可圈可點，英國的Smitm&Nephew同時也是全球第五大人工關節廠，更是走了足足二○年的多頭，股價從一九九一年的低點九九．二四三英鎊，漲到今年的歷史新高七四二英鎊，漲幅六四八％。其他像全球第一大人工關節廠美國的Zimmer，及第二大的stryker，股價也都強勢維持在歷史新高附近。

回過頭來看台股中相關個股，聯合骨科長期就是Smitm&Nephew的合作夥伴，今年除回頭經營全球最大市場美國之外，全球成長最快的中國市場，占其整體營運比重更已超過三○％，具有極高的戰略地位。

國際併購案頻傳

再來看洗腎相關業務國際大廠，如開發、生產、銷售治療腎臟疾病等產品，主要產品用於洗腎中心的Baxter（美），股價從○三年的低點一八．五六美元走了十年長多，最近漲到六七．二五美元接近歷史新高，漲幅二六二％。全球最大的洗腎設備製造商德國的ＦＭＣ，從○二年的低點七．二二四歐元漲到今年新高也是歷史新高五九．九三歐元，亦大漲了七三○％。全美最大腎臟透析服務提供商DaVita Inc.，從二○○○年的一．七九一七美元，到最近新高一一一．九三美元，更足足大漲了六一．五倍。

DaVita獲得巴菲特旗下掌管的基金公司波克夏海瑟威的青睞。波克夏在二○一一年第四季首度購入DaVita股票，當時是以每股平均七一美元買進了二七○萬股股票，二○一二年十月九日更以平均每股一○七．八二美元的高價進一步買進DaVita 的股票；在執行這筆交易後，波克夏持有DaVita總共九六五萬股股票，股權比重達到一○．八％。

低基期生技股都有機會

值得一提的是，正如同中研院院長翁啟惠在五年前所預言，三十年後，幾乎所有的公司都會與生技有關，不是以生技為主要業務，就是生技的周邊產品，或是利用生物技術來支援或解決問題。

事實上，到目前為止，異業（非生技業）跨足生技領域的公司不在少數，這些生技應用相關產品已對母公司帶來實質效益。如二○一二年醫材族群中，以隱形眼鏡類股表現最為突出，精華光、Ｆ─金可大放異彩後，Ｆ─金可背後的無名英雄之一永裕，就是提供海昌隱形眼鏡藥水包裝材的業者。永裕認列中國投資收益受惠海昌訂單大幅成長，Ｆ─金可股價大漲創新高後，股價基期仍低的永裕，未來跟進而上的可能性也不低。

另外像全球人工關節廠受惠人口老化帶來的銀髮族商機，連帶著也有機會讓生產骨科材料鈦合金的精剛出現投機走勢。其他如南帝的乳膠手套也廣泛用於醫療領域，連接器的幃翔也過透西門子使用於醫療設備。

以上屬於異業直接跨足生產製造生技相關應用產品部分，另一種是屬於異業轉投資水漲船高型的，云辰因持有九．一％的基亞，隨著基亞股價大漲，本業表現平平的云辰展開多頭強攻示範。