精實新聞 2014-06-04 09:49:56 記者 陳怡潔 報導

美國硫酸鉀大廠GSLM對亞洲市場減少供貨，為台灣鉀肥大廠東鹼(1708)帶來急單、轉單效應，加上國際鉀肥價格見到觸底回溫跡象，東鹼今年第一季毛利率衝破30%大關，單季獲利創下2008年鉀肥大多頭行情後的最佳成績，且目前訂單已經排到第三季，東鹼今年肥料本業展望樂觀；法人預估，東鹼今年EPS可望突破3元，創下近幾年最佳成績。

成立逾40年的老牌化肥公司東鹼主力產品為硫酸鉀，近年也跨入散裝航運領域，目前東鹼有六艘輕便型散裝貨輪出租；去年東鹼肥料與航運的獲利比重約為6:4，但今年首季因肥料本業表現強勁，航運佔獲利比重降至約16%。東鹼第一季營收10.19億元，較去年同期微幅成長2%，毛利率31%，較去年同期21.55%大躍升，肥料本業獲利較去年同期成長114%，首季稅後盈餘1.76億元，為2008年鉀肥大多頭行情後的最佳成績，較上季成長六成，較去年同期則成長12%，單季EPS 1.06元。

東鹼指出，因產能規模為東鹼三倍多的美國天然硫酸鉀大廠GSLM，在今年對其亞太客戶暫停或減少供貨量，導致來自澳洲、日本、紐西蘭等地的急單湧入東鹼，加上第一季國際鉀肥行情觸底回溫，氯化鉀與硫酸鉀的利差擴大，帶動東鹼第一季獲利繳出亮眼成績，毛利率衝破30%大關。

另外，東鹼也進軍中國大陸的鉀肥市場，攜手中國大陸前五大鹼廠之一的青島鹼業(600229)，合資成立中國青島鹼業鉀肥科技公司，東鹼持股為15%，目前該公司實收資本額為1億人民幣，規劃未來將有八條產線，首兩條產線預計在今年10月投產。東鹼表示，目前產線為全產全銷，急單湧入推升東鹼的產品報價調漲，且訂單已經安排到第三季，第四季訂單也樂觀看待。而在接單暢旺下，東鹼的第11條、第12條產線擴產計畫，也正加緊進行中，新產線已在4月破土動工，希望在明年3月就能投產。

 而在散裝航運事業部分，雖然今年多艘船換新約，而新約價格不如去年，導致第一季航運對東鹼獲利的貢獻下滑，不過，東鹼長期策略是讓肥料與航運事業成為公司兩大穩定支柱，營收比重能達到5:5，因此，東鹼也持續進行擴充船隊的計畫，將斥資1.68億美元新增7艘輕便型散裝貨輪，加上去年採購的2艘新船，從2015-2018年，東鹼每年都將有新船加入營運，為業績續添動能。另外，東鹼預計在今年處分2艘舊船，目前正在洽詢買主中，希望能在今年完成處分，處分利益可能在今年末或明年上半年入帳，交易總金額則規劃為不低於3,000萬美元。

因肥料本業接單暢旺，訂單已經排到第三季，加上國際鉀肥價格有望回溫，東鹼在第一季繳出亮眼成績後，第二季、第三季業績持續看好；在鉀肥表現樂觀帶動下，法人預期，東鹼今年EPS可望突破3元，創下近幾年最佳成績。