【高佳菁、廖珮君╱台北報導】美國量化寬鬆（QE）政策逐步退場，金管會因擔心未來利率可能反轉，對於投信業者新募集高收益及新興市場債券基金時，祭出以「拖」代「禁」策略，甚至變相要求業者自行撤件。在政策箝制下，短期內投資人若要投資相關商品，只能在舊有基金中挑選，選擇性明顯變少。

「怕引發投資爭議」

高收益及新興市場債券基金近年來相當受到國內投資人歡迎。據統計，近2年光是高收益債券型基金境內外銷售的規模就達上兆元。 
基金業者指出，隨著美國聯準會6月下旬暗示QE（Quantitative Easing，簡稱QE）將提前退場後，引發全球金融市場劇烈震盪，金管會擔憂高收益債及新興市場債券基金面臨債市走勢反轉，恐爆發投資爭議，因此，對於投信投顧業者送審的相關基金，不斷地挑毛病，要求業者重新補件說明，似乎要讓業者知難而退。 
業者說，以往債券基金送審時，頂多2至3個月就會過關，但據投信投顧公會統計顯示，今年3月中旬以來，業者共送了12檔高收益與新興市場債券基金，至今卻沒有1檔拿到金管會的核准函。 

反讓投資風險集中

對於金管會嚴禁業者發行高收益及新興市場債券基金，業者相當不認同。業者指出，一旦QE退場，債券價格會反轉，但是在所有債券中，受傷程度最低者反倒是高收益與新興市場債。
業者解釋，目前美國10年公債殖利率只有2.5~2.6%，就算QE退場且進入升息循環，美國10年公債往3%邁進，高收益與新興市場債還是有較高的利差保護空間。更何況，債券除看殖利率外，違約率也相當重要，如果美國升息，代表景氣擴張，企業獲利轉佳，公司償債能力變強，違約風險就不大。
況且，金管會不核發新的基金，但現有的基金還是可以銷售。換言之，國人普遍偏好高收益債及新興市場債券基金，只會讓資金更集中在現有基金產品，投資風險更集中，萬一出事影響性非同小可。 

【政府回應】

證期局副局長王詠心表示，高收益債基金有一定程度的風險，所以會參考香港模式，要求基金公司銷售時，須讓投資人簽風險預告書，了解投資風險。
證期局認為，未來美國QE退場後，利率將出現反轉，但投資人投資這些債券基金時，可能沒有考慮到風險，為了保障投資人權益，除了要求基金公司銷售時，讓投資人簽風險預告書，若業者評估後發現沒有不宜、並補充說明風險後，還是有可能會讓業者發行。 

【量化寬鬆小辭典】

量化寬鬆（Quantitative Easing，簡稱QE）屬於一種貨幣政策，主要目的是當官方利率為零情況下，央行還是繼續挹注資金到銀行體系，讓利率維持在極低水準。
簡單來說，量化寬鬆貨幣政策就是央行藉由印鈔票，用以購買政府及企業債券等資產，增加貨幣的流通量，進而刺激銀行借貸，以達到提振經濟的效果。