熱血流成河

（彭博資訊）

2013年澳幣兌美元匯率貶值約15%，貶值幅度創下2008年以來最大，觀察台灣核備澳幣避險的債券型基金績效，2013年以來原幣平均仍有正報酬，但若考量匯兌之後，平均報酬虧損一成，根據外資報告顯示，澳幣未來仍有下跌可能，投信業者提醒，民眾投資澳幣資產需謹慎留意匯兌風險。

美國啟動縮減量化寬鬆政策QE規模，美元走勢轉強，亞幣近期普遍走跌，澳幣12月以來下跌1.91%，2013年來貶幅更約15%，根據摩根士丹利日前發布的報告表示，澳洲央行持續藉由口頭干預的方式來壓低澳幣的表現，未來澳幣仍有走弱可能，預估2015年澳幣可能貶至1美元兌換0.82元的水準。

澳幣的貶值也拖累相關基金績效表現，觀察台灣核備澳幣避險的債券型基金績效，2013年原幣計價的澳幣避險債券基金平均1.54%的正報酬，換算台幣後報酬被匯損侵蝕，轉為虧損約一成。

富蘭克林華美全球債券組合基金經理人王銘祥表示，考量美國明年即開始縮減印鈔買債規模，中國經濟轉型也已壓抑大宗商品需求，過去帶動澳幣上漲的兩大動能已逐漸消逝。

另外，預期在美國殖利率上升趨勢已成形，澳美利差將持續收斂，恐將降低澳幣的投資吸引力，因此，建議部位過高的投資人可趁反彈時期減碼，並建構成更多元分散的投資組合，以降低單一貨幣的波動風險。

不過，摩根投信副總劉玲君認為，雖然今年澳幣貶幅不小，但就籌碼面來看，澳幣今年來大幅貶值，進一步下檔風險儼然降低，且相較其他成熟國家，澳洲仍保有信評公司給予的AAA最高評級，隨著中國經濟動能穩定回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。

劉玲君分析，選擇投資區域的重要性絕對高於計價幣別，挑選具成長前景的市場仍是首要考量。

若投資人欲降低匯率波動風險，可以選擇貨幣對沖的類別，特別針對計價貨幣進行避險。

宏利澳幣保本基金經理人李育昇表示，澳洲有可能會引導利率下調，對債券價格有正面效果，雖澳幣短期匯率仍是趨貶，不過中期而言，澳幣兌美元應有機會重新往0.93以上邁進。

圖／經濟日報提供