熱血流成河

賠錢ETF中概全包 竟還要開大門

記者陳永吉／特稿

翻開去年台股ＥＴＦ報酬率，二十一檔ＥＴＦ中，僅四檔是負報酬，全由中國相關ＥＴＦ包辦，這與投資台灣的ＥＴＦ平均有十％以上報酬率相較，有如天壤之別；但主管機關竟然還要開大門迎中國ＥＴＦ，是當台灣投資人是傻子，還是別有政治目的？

如果說ＥＴＦ要長線投資，只看一年太短，那我們就從台股六檔中國相關ＥＴＦ長線投資績效來看。

第一檔掛牌的恆中國，在二○○九年八月中以五二八元掛牌，當天最高價達五九五元，但就是它的歷史最高價；經過近四年半「長期投資」，前日收盤價僅三六二元。為何沒有昨日收盤價？竟是成交量掛零。也就是說，四年半來，投資人長抱恆中國ＥＴＦ，得到的結果是慘賠三十一．四％。

緊跟著掛牌的是寶滬深ＥＴＦ，十九．七三元掛牌，昨僅剩十二．四八元，跌幅三十六％；二○一○年十二月掛牌的上證五十ＥＴＦ，跌幅更達三十九％、表現最爛；二○一一年九月掛牌的ＦＢ上證ＥＴＦ，跌幅○．七％；二○一二年掛牌的元上證及ＦＨ滬深ＥＴＦ，跌幅分別達十．五％及○．六％。

把投資人當草包

也就是說，這六檔連結中國股市的ＥＴＦ，投資人如果長期投資，是全部虧損、無一倖免，但主管機關卻打算再開大門，放寬連結中國的ＥＴＦ，如果您是投資人，您敢買嗎？

ETF擬開放人民幣計

〔記者鄭琪芳、陳永吉／台北報導〕金管會主委曾銘宗昨在立院財政委員會表示，證交所與櫃買中心正規劃推出「雙幣別ＥＴＦ（指數股票型基金）」，初步先開放人民幣與新台幣，盼下半年可以看到。至於ＥＴＦ連結標的，初步希望是台股，也希望中國ＥＴＦ可以來。

所謂「雙幣別ＥＴＦ」，是允許同一檔ＥＴＦ可用兩種幣別掛牌交易，投資人可自由選擇用何種幣別買賣，目前國內ＥＴＦ都是以新台幣計價。

曾銘宗說，初步評估人民幣比較有市場，先開放人民幣與新台幣；也就是投資人可開人民幣股票帳戶去買ＥＴＦ。

金管會官員進一步表示，雙幣別ＥＴＦ，不論「單向」進出（如人民幣進、人民幣出）或「雙向」進出（如新台幣進、人民幣出），都會納入研議，但還要與央行溝通。目前已經開放香港ＥＴＦ來台掛牌，要開放中國ＥＴＦ則涉及兩岸協商，必須先與中方溝通。

證交所解釋指出，連結中、港ＥＴＦ最早推出的是元大寶來標智滬深300ETF、恆中國（恒生Ｈ股指數ＥＴＦ）以及恆香港（恒生指數ＥＴＦ）；這種屬於透過香港，再去買Ａ股、Ｈ股的ＥＴＦ，等於是間接投資Ａ股。

後來再開放的中國ＥＴＦ，是由國內投信擔任發行人，這些投信取得中國QFII（合格境外機構投資者）的一定額度，先將在台灣募得的新台幣換成美元、美元再換成人民幣，然後再到中國買Ａ股；但額度有上限，且資金一個月只能匯進匯出一次。

這次規畫RQFII（人民幣合格境外機構投資者）的ＥＴＦ，同樣由國內投信擔任發行人，投資人可拿出新台幣或人民幣購買，投信將資金在台灣直接換成人民幣，就能匯到中國買Ａ股，省掉兩次匯率兌換風險；且RQFII ETF未來資金將可每天進出，投資人購買或贖回，相對方便。