MoneyDJ新聞 2015-06-02 09:53:36 記者 鄭盈芷 報導

隨著再生晶圓產能利用率回升、鑽石碟出貨續穩，加上光電事業虧損收斂，法人推估，中砂(1560)Q2毛利率有機會優於Q1，不過因半導體客戶對再生晶圓需求變化不大，中砂Q2合併營收應僅較Q1溫和增長，相較於去年Q2的高檔下滑。

中砂共有砂輪、晶圓、鑽石與光電四個事業部，Q1砂輪約佔營收比重29%，晶圓事業部則以再生晶圓產品為主，佔營收比重37%，而鑽石事業部主要營收來自鑽石碟，營收占比約32%，至於光電事業目前約佔營收2%。

中砂今年雖調降再生晶圓價格，惟因光電事業虧損縮小，Q1毛利率則較去年同期提升，Q1獲利順利持穩去年同期水準。

展望Q2，中砂再生晶圓主要客戶需求雖僅看平穩，不過在國外新客戶訂單挹注下，法人認為，Q2再生晶圓產能利用率可望較Q1回升，而鑽石碟、砂輪出貨則續看穩，以此來看，中砂Q2營收、毛利率都有機會較Q1小幅提升。

不過若與去年同期相較，中砂去年Q2在再生晶圓新產能激勵下，帶動去年Q2合併營收達到全年最高，法人認為，今年中砂成長動能則相對趨緩，Q2營運表現恐較去年同期衰退，但可望維持Q1水準。

至於中砂下半年營運表現，則還須持續觀察國內半導體客戶需求釋出之情況，法人認為，隨著客戶16奈米產能迅速拉升，對於再生晶圓之需求可望回升，不過因中砂再生晶圓供貨模式分為來料加工與帶料加工，而來料加工之毛利率較高，帶料加工則僅賺取簡單的處理費，毛利率較低，後續仍需持續觀察客戶來料加工與帶料加工之分配狀況。

中砂Q1合併營收為10.17億元，EPS為1.07元，法人認為，中砂Q2營運應可續穩，整年EPS仍可望突破4元，但較難超越去年的4.63元。

MoneyDJ新聞 2014-12-17 09:21:25 記者 鄭盈芷 報導

受到客戶20奈米進入量產後對再生晶圓需求減少，加上日廠趁著日圓貶值搶單，中砂(1560)明年再生晶圓規劃將透過降價穩量，而鑽石碟新品Pyradia則因20/16奈米認證仍在努力中，明年是否有貢獻尚不明朗，法人認為，中砂明年營收、獲利恐都面臨衰退的壓力。

中砂共有砂輪、晶圓、鑽石與光電四個事業部，砂輪約佔營收比重25%，晶圓事業部則以再生晶圓產品為主，佔營收比重約44%，而鑽石事業部主要營收來自鑽石碟，營收占比約29%，至於光電事業目前僅佔營收約3%，由於光電事業部目前營收規模偏小，且獲利能力不佳，公司將縮編此事業部，明年起相關產品營收將併入砂輪事業部，預期可節省相關成本與費用支出。

中砂下半年受到客戶對於再生晶圓需求降低，加上勝華(2384)壞帳衝擊，Q3 EPS降至1.06元，較Q2的1.37元衰退，而中砂Q4也已經停止出貨給勝華，此部分約影響每月營收千萬元。

另外，隨著半導體業Q4進入庫存調整階段，加上大客戶20奈米量產上軌道後，對於再生晶圓需求減少，也使得中砂Q4再生晶圓產能利用率僅7~8成，而近期受到日圓大幅貶值影響，也使客戶提升向日廠下單比重，為了改變此一劣勢，中砂預期明年將適度調降再生晶圓價格，透過降價取量的方式，期望能提升再生晶圓產能利用率。

而中砂先前鑽石碟新品Pyradia切入28奈米製程後，法人原先預期20/16奈米認證進度也可比照28奈米，不過因生產製程結構問題，目前20/16奈米認證還在努力中，何時能有具體貢獻尚不明朗，未來Pyradia則將以10奈米為目標，希望在設計階段就參與，以避免後續導入不順的問題。

中砂今年前3季EPS為3.51元，法人推估，中砂今年EPS應落在4.5~5元，而以公司過往配息率85%估算，中砂潛在現金殖利率仍相當不錯，不過明年受到再生晶圓降價、勝華訂單流失等影響，營收與獲利恐都將下滑。

MoneyDJ新聞 2014-10-23 11:22:51 記者 鄭盈芷 報導

中砂(1560)Q3受再生晶圓產能利用率下滑，以及認列勝華(2384)近億元壞帳影響，獲利雖估將較Q2下滑，不過法人估算，Q3 EPS仍可望維持1元以上，而法人也看好，明年隨著台積電(2330)進攻16奈米，中砂明年上半年再生晶圓出貨將可回穩，而鑽石碟明年仍將維持強勁成長動能。

中砂旗下共有砂輪、晶圓、鑽石與光電四個事業部，砂輪約佔營收比重26%，此部分營收表現相當持穩，變動不大，至於晶圓事業部則以生產再生晶圓為主，目前佔營收比重約42%，而鑽石事業部主要營收來自鑽石碟，營收占比約29%，至於光電事業目前僅佔營收約3%，公司則積極往車載鏡頭應用發展，預期明年下半年將有機會開始出貨。

中砂今年上半年受惠於再生晶圓新產能開出，加上鑽石碟出貨持續走強，帶動上半年EPS達到2.45元，較去年同期的1.76元明顯增長。

不過Q3隨著晶圓客戶28奈米良率趨穩，且20奈米製程也逐漸走向成熟階段，對於再生晶圓需求開始下滑，導致中砂下半年再生晶圓產能利用率下降，Q3營收也因此走緩。

另外，基於穩健保守原則，中砂Q3也預計將全面認列勝華壞帳9466萬元，以公司現行股本14.1億元估算，估將影響EPS 0.67元，不過整體而言，法人推估，中砂Q3 EPS還是有機會力守1元以上。

展望後市，受到季節性因素影響，中砂Q4營收估將較Q3續減，不過明年隨著客戶16奈米需求浮現，預期中砂明年上半年再生晶圓出貨將可回穩，而值得注意的是，中砂近年的明星產品鑽石碟在先進製程16奈米市占率表現亮眼，預期明年鑽石碟仍可望維持強勁的增長幅度。

另外，中砂努力許久的車載鏡頭應用也即將開花結果，據了解，中砂明年下半年起將可望出貨50萬組鏡頭，而後年出貨目標則上看百萬套，光電事業部營運將漸上軌道。

中砂上半年EPS為2.45元，法人估，Q3 EPS應在1元出頭，整年EPS估在4.5元上下；中砂今年受勝華壞帳等不利因素影響，獲利雖不如預期，不過明年營收、獲利仍持續看增。

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中砂Q1營收逆勢揚；再生晶圓新產能4月全開