熱血流成河

北韓無人機（UAV）入侵南韓進行情蒐，引爆全球對於無人偵察機的高度關注；而台灣在軍用無人機的發展上也蓄積龐大的能量，包括機體結構、發動機、航空電子等三大子系統的研發與生產，均已建置起強固的供應鏈體系。法人看好，台系10大「無人機概念股」在題材利多激勵下，將成為市場追逐焦點。

南韓近期不斷在境內發現墜毀的北韓無人機，疑似為北韓入侵南韓進行情蒐，引發全球對無人偵察機的興趣及關注，包括美國的全球鷹、以色列的蒼鷺TP、中國的翔龍等均是媒體焦點。

事實上，無人機在近代戰爭史中屢建奇功，因而引動各國競相發展，帶出龐大的軍武商機。根據航太研究機構 Teal Group預估，全球無人機產值，去年為52億美元，未來10年軍用及民用無人機市場規模將達到890億美元。

而台灣發展無人偵察機（銳鳶）也不遺餘力，包括機體結構、發動機、航空電子皆展現研發成果，相關次產業及個別廠商，包括動力系統如製造發動機零組件的廠商上銀，開發金轉投資的晟田科技；機體結構則有碳纖維機身、結構件廠拓凱、特殊鋼結構件與零組件榮剛、無人機研製廠商雷虎；在相關電力、光學、電腦設備部分，則有致茂、研華、茂訊、今國光。

其中，拓凱、雷虎、今國光營運皆出現明顯躍進。法人指出，由於航太零件最注重安全性，技術門檻高，產品大多能有不錯的毛利率表現，以碳纖維機身、結構件廠拓凱來說，去年獲利創歷史新高，在全球成熟國家及新興市場景氣同步回升之下，今年航太、球拍、自行車、及安全帽需求有增無減。拓凱研發航太產品近20年，持續引入關鍵技術強化航太級品質及製程開發，發揮複材的強化結構、輕量化、降低成本的優勢。

雷虎以生產小型氣渦輪噴射引擎、遙控車、遙控飛機、遙控直升機等產品起家，近年藉由跨足航太科技領域；此外，雷虎受惠資產活化，去年每股稅後純益0.21元，擺脫過去4年以來的連續虧損，而其轉投資的牙科醫材公司雷虎生技預計今年登錄興櫃，公司旗下業務發展多元。

在此次南韓截獲的北韓無人偵察機中，部分零組件來自中、美、日等國製造，尤以光學偵蒐系統採用日廠佳能產品最受矚目。台廠今國光為佳能相機鏡片主力供應商，因而市場普遍認為今國光因此晉身軍武供應鏈體系，成為無人機龐大成長商機下的重要受惠者。

圖／經濟日報提供

全球競相發展「無人機（UAV）」，帶出龐大軍武商機。觀察近期台股的「無人機概念股」，以開發金、研華、雷虎等三強，最受法人青睞、吸引買盤進駐。

台灣在軍用無人機的發展上蘊積了龐大了能量；而近來北韓無人機入侵南韓進行情蒐事件，更加催化全球對於無人機的重視，帶動市場買盤轉向進駐。根據統計，近一周來，台系10大「無人機概念股」中，就有七檔法人進場買超。

觀察法人的買賣動態，一周以來，以買超開發金1.4萬張最多，研華買855張、雷虎442張，另外，拓凱、今國光、榮剛、千附等，也都獲法人買盤進駐。不過，同時期法人賣超茂訊、上銀、致茂。

進一步分析股價表現，這些無人機概念股一周以來的漲幅，以雷虎上漲4.17%最為耀眼，研華漲2.75%、千附漲2.29%，其他穩健走揚的個股，還包括今國光、榮剛、拓凱、開發金等。

事實上，開發金目前為摩特動力的最大股東，獲得經濟部工業局委託投入開發無人飛行載具推進系統；另外，開發金轉投資的興櫃廠商晟田科技，則從事發動機製造，開發金為其第一大股東，持股近10%。

在研華方面，其產品也應用於無人機的航電系統。研華3月營收30.98億元，單月營收首次突破30億元，創歷史新高。

展望後市，隨全球景氣持續復甦，研華設定今年業績仍將以年增15%的幅度向上成長，法人推估，今年EPS將上看8元。