2015年10月05日 04:09 記者張志榮／台北報導

看好「美國房市週期尚未達高點」與「中國需求底部已過」等雙題材，麥格理資本證券全面翻多台灣建築原物料族群，除將台泥（1101）與亞泥（1102）投資評等調升至「表現優於大盤」外，也將鑽全（1527）納入追蹤名單，給予「表現優於大盤」投資評等與83元合理股價預估值。

麥格理資本證券非科技產業研究團隊主管簡秋萍表示，台灣建築原物料族群的需求來源主要包括：中國大陸、美國、台灣三地，目前各地需求狀況如下：

一、中國大陸：總建築面積從4月起就出現穩定成長，受惠於流動性增加與政策加持，房地產交易量在歷經今年10％的成長幅度後，2016年與2017年預估仍會呈現個位數成長，按歷史經驗，新建案通常在總建築面積成長穩定後6～9個月開始回溫，因此，包括水泥與電梯需求也預計從2016～2017年開始成長。

現階段看好水泥族群優於電梯族群，因為中國水泥價格已接近底部，對基期較低的台泥與亞泥來說，獲利可望從明年開始回溫，因此，將投資評等雙雙調升至「表現優於大盤」，合理股價預估值則分別為38與37元；至於永大，投資評等與合理股價預估值則分別為「表現劣於大盤」與38元。

二、美國：從2012年開始復甦、預期將走7～9年多頭的美國房市，現階段應該位於復甦之路的中間，預估2015～2017年美國新屋開工年複合成長率（CAGR）將達12％，因此，看好全球最大氣動工具代工廠商、有50％營收來自於美國市場的鑽全營運展望，並將其納入追蹤名單，投資評等與合理股價預估值則分別為「表現優於大盤」與83元。

此外，美國市場佔橋椿、億豐、福興的營收比重也分別達64％、77％、69％，惟這3檔個股並未納入追蹤名單內。

三、台灣：建築原物料需求看法則是相對保守，因為來自生產設備與基礎建設支出的成長，還不足以彌補房市活動的下滑，因此，選股策略看好能享有定價優勢、且獲利穩定與現金流量較優的龍頭股，如台泥與鑽全並列為建築原物料族群首選，且值得注意的是，現金收益率也分別達7.5％與5.1％。(工商時報)

鑽全很匯賺 首季EPS1.74元

鑽全成功打入美國市場，接單能見度看到7月。圖／本報資料照片

 

鑽全實業近五季營收及獲利概況一覽

 

美國經濟景氣逐漸好轉，帶動房地產回溫及新屋開工率增加，造就鑽全(1527)第1季EPS攀升至1.74元，創下近10年同期新高。法人預估鑽全今年合併營收上看30億元，比去年成長10％以上。

鑽全生產的打釘槍及車用氣動工具兩主力產品訂單，去年起就因美國經濟景氣逐漸好轉而逐漸增溫，去年合併營收逼近27.05億元、EPS攀升至3.43元。鑽全今年首季打釘槍及車用電動工具外銷北美訂單持續增溫，其中打釘搶主攻美國DIY修繕市場，第1季美國房地產景氣不錯，訂單持續湧現；車用氣動工具則成功打入美國汽車售後維修市場，呈現穩定增長。

鑽全主管指出，鑽全今年初以來接單因全球景氣好轉而受益，首季合併營收從去年同期的5.43億元攀升至7.23億元，營業利益也因營收規模擴增而從去年同期的0.40億元翻倍增漲至1.25億元，又認列匯兌收益1.7億餘元，稅前淨利3.21億元、稅後淨利2.66億元、EPS為1.74元。

鑽全主管表示，鑽全4月合併營收年增23.33％而達2.76億元，1至4月合併營收9.99億元，年增率為30.34％。目前接單能見度約2個月，看到6、7月份，在6月底前每月出貨都在2、3億元間。