MoneyDJ新聞 2018-01-30 09:53:01 記者 鄭盈芷 報導
LME鎳價急漲突破1.3萬美元/公噸激勵，2月不鏽鋼報價可望開紅盤，在漲價預期帶動下，允強(2034)近期接單也轉熱，而在產品利差改善下，若台幣匯率波動不致過大，法人認為，允強上半年獲利可望優於去年同期；允強去年透過提升鋼管銷售比重，法人推估，去年獲利仍可較前年小增，若按照過往8~9成的配息率估算，隱含殖利率則達5~6%。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六廠，彰化兩廠主要生產不鏽鋼板、雲林廠則生產不鏽鋼鋼管，產品銷售遍及全球五大洲，目前不鏽鋼板約佔營收55%、鋼管佔45%；允強不鏽鋼板月產能約2萬噸、鋼管月產能則約1萬噸。鋼管因製程較長、技術門檻較高，目前產利率接近滿載，允強斗六二廠已於去年Q4動工，預計今年Q4完工，屆時鋼管月產能將可望再增5000噸。
允強去年營運雖受台幣升值干擾，不過在不鏽鋼價上揚、持續提升鋼管銷售比重下，允強去年合併營收達192.66億元，年增9.31%，創下近3年高點；允強去年前3季EPS為1.6元，而去年Q4毛利率雖估可提升，不過受匯損干擾，法人估算，去年Q4獲利應與去年Q3差異不大，以此推估，允強去年EPS應在2.1元上下。
展望今年Q1，受惠於去年Q4不鏽鋼報價上揚，法人看好，允強Q1可望維持不錯的利差水準，而為降低匯率波動造成的影響，允強也評估透過適度提升外購料源的方式，達成自然避險，法人並看好，允強在漲價效益帶動下，只要匯損控制得當，今年上半年獲利有機會較去年同期更佳。
整體來看，受惠於中國大陸、歐洲市場景氣回溫，加上美國預期將擴大基礎建設激勵，今年整體不鏽鋼需求仍有穩定成長空間，而在弱勢美元以及菲律賓雨季等外部因素刺激下，近期LME鎳價急速升破1.3萬美元/公噸，在成本推升下，國內上游不鏽鋼廠2月報價可望開紅盤，預期允強也將跟漲，在看漲預期帶動下，允強客戶回補庫存需求也跟著轉熱，不過公司為避免原料成本墊高風險，仍維持一定的接單額度。目前市場預期，鎳價在1.1~1.2萬美元/公噸區間具支撐力道。
MoneyDJ新聞 2017-04-21 11:06:51 記者 鄭盈芷 報導
受到鎳價回跌影響，大陸近期不鏽鋼流通行情已展開修正，昨(20)日更傳出大陸上游不鏽鋼大廠大幅調降報價的訊息，預期台灣不鏽鋼價格也將跟著下滑，而允強(2034)Q2訂單仍穩，不過法人擔憂，Q3起營運恐將受壓。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六廠，彰化兩廠主要生產不鏽鋼板、雲林廠則生產不鏽鋼鋼管，產品銷售遍及全球五大洲，目前不鏽鋼板約佔營收55%、鋼管佔45%；允強去年隨著不鏽鋼價落底回升，加上雲林廠獲得保稅工廠資格，帶動外銷訂單回升。
允強Q1合併營收為50.74億元，年增30%；Q1雖有台幣升值的不利因素，不過在漲價效益顯現下，允強Q1營收仍有明顯的年增表現；在獲利表現方面，受惠於報價調漲，法人推估，允強Q1毛利率將可望優於去年平均，不過業外匯損也估不少，但整體來看，允強Q1獲利仍將優於去年同期。
展望Q2，允強從接單到出貨約需2個月，因此Q2訂單已大致底定，不過有鑑於近期鎳價回跌至9500美元/公噸，市場氣氛轉趨觀望，大陸上游不鏽鋼大廠也傳出大幅調降報價，法人預期，台灣上游不鏽鋼廠5月報價也將有修正空間，允強Q3營運恐將有壓。
受到印尼近期放寬鎳礦出口禁令影響，鎳價近期跌勢較重，不過法人認為，鎳價經歷3~5年的修正，就成本來看，鎳價在9000~10000美元/公噸仍相對有守，但因近期歐美政經情勢較為動盪，加上大陸不鏽鋼廠庫存仍待去化，不鏽鋼價要守穩還需一段時間。
允強2016年合併營收為176.25億元，年減4.1%；允強2016年EPS為1.95元，較2015年的1.44元提升；允強今年則擬配息1.8元，殖利率約7.5%。
MoneyDJ新聞 2017-01-16 10:14:55 記者 鄭盈芷 報導
受惠於營收規模放大、台幣貶值，法人推估，允強(2034)去年Q4獲利將彈升，去年EPS估在2元上下；觀看今年Q1，工作天數雖然較少，不過在利差提升下，允強Q1獲利仍看好，而允強斗六鋼管新廠則預計Q3動工，明年下半年投產，由於鋼管利差較佳，預期隨著鋼管營收貢獻提升，將有助於改善允強獲利結構。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六廠，彰化兩廠主要生產不鏽鋼板、雲林廠則生產不鏽鋼鋼管，產品銷售遍及全球五大洲，目前不鏽鋼板約佔營收55%、鋼管佔45%；允強去年隨著不鏽鋼價落底回升，加上雲林廠獲得保稅工廠資格，帶動外銷訂單回升。
在不鏽鋼報價持續上漲激勵下，允強去年11、12月合併營收都達16億元，帶動允強去年Q4合併營收達到47.23億元，來到近7季高點，法人推估，允強去年Q4在營收規模放大、台幣回貶挹注下，去年Q4獲利將來到全年高點。
展望今年Q1，受到工作天數影響，允強Q1出貨量雖估較去年Q4下滑，不過因允強外銷從接單到出貨約需2個月的時間，預期去年11、12月不鏽鋼報價持續大漲將從今年Q1顯現，允強Q1獲利展望正面，法人並估算，允強Q1合併營收雖估將遜於去年Q4，但可望明顯優於去年同期。
另外，允強去年底已取得雲科工業區石榴班區約2萬坪土地，預計今年Q3開始建廠，新廠則規劃明年Q3投產、Q4逐步放量，初期資本支出估逾20億元，新廠主要生產不鏽鋼鋼管，月規劃產能為5000公噸，而允強目前鋼管月產能為12000噸，以此估算，明年新廠開出後，鋼管產能將增4成。
法人指出，不鏽鋼管因製程較長，獲利空間相對板類理想，而允強目前為全球第二大不鏽鋼管廠，允強隨著不鏽鋼管產能規模持續放大，將有助於改善獲利結構。
允強2016年合併營收為176.25億元，年減4.08%；允強去年前3季EPS為1.32元，法人估算，允強去年EPS約在2元上下。
MoneyDJ新聞 2015-11-26 10:05:53 記者 鄭盈芷 報導
受到鎳價再度破底影響，市場擔憂，上游不鏽鋼廠12月盤價將再度轉跌，而允強(2034)Q4也恐須再認列庫存跌價損失，Q4獲利將因此收斂，而觀看明年Q1，允強明年Q1訂單仍可持穩今年Q4，不過獲利則還要看鎳價走勢。
允強主要生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，產品銷售遍及全球五大洲，而允強今年受歐盟課不鏽鋼冷軋薄板反傾銷稅影響，加上鎳價持續走低，上半年營運轉趨低迷，不過下半年隨著保稅工廠設立，歐洲訂單可望逐步回升。
允強由於Q3所出的訂單乃是Q2不鏽鋼價較穩時所接，加上台幣貶值挹注，毛利率較Q2改善，加上業外逾億元的匯兌進帳，允強Q3 EPS達到0.56元，較Q2的0.21元回升。
觀看Q4營運，有鑑於允強Q4訂單主要係Q3所接，受到Q3不鏽鋼價滑落影響，允強Q4出貨價格較低，營收仍較為低迷，而先前隨著11月上游不鏽鋼廠報價開漲，市場原先預期，不鏽鋼市況可逐漸回穩，惟受美國升息預期影響，近期鎳價再度破底，市場擔憂，上游不鏽鋼廠12月盤價恐再轉跌，而允強受市場不鏽鋼行情滑落影響，Q4也可能需認列庫存跌價損失，Q4獲利估將較Q3收斂。
展望明年Q1，允強從接單到出貨約需2~2.5個月，明年Q1訂單大致看到，法人表示，允強明年Q1訂單量仍可維持今年Q4水準，不過獲利表現則還需觀察鎳價走勢。
近期隨著鎳價跌破9000美元/公噸，來到金融海嘯以來低點，整體市場氛圍再趨保守，法人認為，實際上不鏽鋼市場供需情況尚稱平衡，但受鎳價持續走弱拖累，不鏽鋼價欠缺支撐動能，短期仍需待美國升息消息出爐，再做進一步評判。
允強前3季EPS為1.18元，較去年同期的2.27元衰退，法人估，今年EPS應在1.3~1.5元，每股淨值則約19元。\
MoneyDJ新聞 2015-10-14 10:05:41 記者 鄭盈芷 報導
允強(2034)Q3營收雖降，惟受惠於台幣強貶加持、所得稅率下降，法人推估，允強Q3獲利可望較Q2逆勢回升，而允強斗六廠獲准為保稅工廠後，法人認為，歐盟反傾銷議題也可望獲解套，允強後續外銷接單將更具競爭力。
允強主要生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，產品銷售遍及全球五大洲，而允強今年受歐盟不鏽鋼冷軋薄板反傾銷影響，加上鎳價持續走低，上半年營運轉趨低迷，惟本業仍保有獲利空間。
允強從接單到出貨約需2~2.5個月的時間，Q3因反映先前鎳價持續走低時所接訂單，營收仍逐月下降，Q3合併營收季減13.5%，不過法人指出，受惠於Q3台幣急貶，允強Q3毛利率相對有撐，加上業外匯兌挹注，以及Q3所得稅率相對Q2降低，允強Q3獲利可望較Q2逆勢增長，優於原先預期。
展望Q4，有鑑於近期鎳價仍在低檔，法人認為，允強10、11月營收增幅應有限，不過因應鎳價跌深，客戶下單已逐漸回溫。
另外，允強斗六廠也獲核准為保稅工廠，法人指出，先前受到歐盟對台灣、大陸不鏽鋼冷軋薄板課反傾銷稅影響，導致允強流失部分歐洲訂單，不過隨著保稅工廠設立，允強只要使用未遭歐盟裁定反傾銷國家之不鏽鋼加工出口，就不會被課到反傾銷稅，法人認為，允強後續有機會慢慢拿回歐洲訂單，而保稅工廠之設立也有助於加強允強外銷競爭力。
觀看鎳價走勢，鎳價近3個月皆遊走在9000~1萬美元/公噸區間，有鑑於鎳價已跌至生產成本線附近，市場普遍認為，鎳價已經跌深、再跌的空間有限，不過若鎳價進一步上漲，則有可能導致先前停產的鎳礦再度開採，因此業界也認為，就算鎳價後續有機會反彈，反彈的空間也相對有限，但對於中下游不鏽鋼加工廠而言，只要鎳價能夠保持平穩，獲利就有改善的空間，也有助於整體市場回到較健康的狀態。
允強上半年合併營收為100.82億元，較去年同期的131.6億元衰退；上半年EPS為0.62元，較去年同期的1.38元下滑；允強Q3合併營收為44.04億元，法人推估，允強Q3獲利將有機會較Q2改善；而允強年底每股淨值估近19元，目前PB值約1.1倍，歷史PB區間則落在0.8~1.5倍。
MoneyDJ新聞 2015-07-01 10:58:44 記者 鄭盈芷 報導
伴隨著近期鎳價再度下探，不鏽鋼產業Q3仍無行情，法人推估，允強(2034)Q2、Q3利差恐較Q1持續收斂，目前不鏽鋼產業尚難言落底，需待Q4再觀察，而允強由於前3季營運動能不強，今年獲利也恐較去年大幅走衰。
允強主要生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，產品主要外銷歐美市場，今年受歐盟不鏽鋼冷軋薄板反傾銷影響，加上鎳價持續走低，在營收與獲利表現都較為低迷。
允強Q1營收、毛利率雙雙較去年同期明顯下滑，稅後淨利也較去年同期衰退了近50%。
法人指出，受到歐洲、大陸今年景氣不如預期，加上LME鎳庫存持續墊高，目前庫存已突破45萬噸，導致鎳價走勢續弱，近期更跌破1.2萬美元/公噸，市場氣氛觀望。
受到鎳價走弱導致不鏽鋼報價持續下滑影響，允強Q2營收較去年同期大減，Q2也恐將認列庫存跌價損失，法人認為，允強Q2獲利恐較Q1再降，而允強目前訂單能見度約2~2.5個月，Q3訂單也已經看到一半，從近期不鏽鋼報價來看，允強Q3營運仍較為保守。
受到鎳價跌破1.2萬美元/公噸衝擊，國內上游不鏽鋼廠7月盤價再度開跌，不過燁聯300系不鏽鋼盤價則僅跌1000元/公噸，跌幅不大，有鑑於上游原料成本下跌幅度有限，法人認為，允強Q3利差表現也較為有壓。
允強Q1合併營收為49.89億元，年減18%；EPS為0.41元，較去年同期的0.8元衰退近半；法人認為，允強Q2、Q3營運恐仍不佳，今年獲利將較去年大幅縮水。
MoneyDJ新聞 2015-01-12 10:44:52 記者 鄭盈芷 報導
受到歐盟反傾銷初判3月即將出爐影響，允強(2034)近幾月的營收表現都較為平淡，不過法人認為，以允強經營全球通路多年的優異能力，允強應可望逐步走出營運低谷，而斗六工業用地也預計本周開標，屆時將牽動允強新廠規劃進度，值得持續關注。
允強為不鏽鋼板/管專業製造大廠，銷售市場觸及五大洲，擁有厚實的業務與通路做後盾，使允強年銷售量能持續成長，且保持穩定的獲利績效。
受惠於鎳價反彈，允強去年前3季營收、獲利表現，不過受到歐盟對台不鏽鋼冷軋薄板反傾銷調查即將於今年3月初判，導致客戶不願拉貨，允強去年11、12月營收明顯走淡，而今年1、2月受反傾銷調查與農曆春節影響，預期營收表現依舊偏淡。
允強近幾個月營運雖然平淡，不過法人認為，營運應該已經接近落底，法人分析反傾銷初判各種結果帶來的影響：
1、允強與國內同業皆免課反傾銷稅：屆時營運將回歸正常，今年業績仍看正面。
2、允強免課反傾銷稅、或者稅率相當低：屆時允強將較同業具備接單優勢，營運出現轉機。
3、允強與同業皆課徵5%以上反傾銷稅：不利於國內業者開拓外銷訂單，屆時允強將透過拓展其他市場、或考慮赴其他地區設廠因應。
法人表示，目前看來，由於允強先前被訪廠的過程順利，歐盟反傾銷初判結果應可以期待較為正面的結果，而就算允強被課反傾銷稅，由於銷歐冷軋薄板僅佔營收1成多，以允強的外銷業務能力，後續也可望透過其他市場分散風險。
另外，允強新廠規畫案也將有新的進度，據了解，允強屬意的斗六工業用地本周將開標，屆時若允強能夠順利拿下，最快今年就會開始啟動建廠規畫。
允強去年前3季EPS為2.27元，去年Q4受到營收下滑、不鏽鋼跌價等影響，法人推估，Q4獲利將較Q3衰退，但在台幣大幅貶值撐腰下，允強去年整年EPS仍可超過2.5元，隱含殖利率則約7%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=b271e77d-6444-4d92-8579-6aa0f809ab46&c=MB06#ixzz3Oa7ADICy
MoneyDJ 財經知識庫
漲價效益顯現，允強Q3獲利將有提升空間
MoneyDJ新聞 2014-07-22 11:36:55 記者 鄭盈芷 報導
受到台幣升值不利因素影響，法人推估，允強(2034)Q2與Q1獲利將在伯仲之間，不過Q3隨著漲價效益發酵，加上原料成本改善，獲利將有進一步上揚的空間；另外，有鑑於礦產大國俄羅斯近期遭經濟制裁風險升高，後續礦料出口恐受影響，鎳價後續走勢值得持續觀察。
允強為國內最大不鏽鋼管、鋼板加工廠，目前在彰化埔心、溪州，以及雲林斗六都有設廠，鋼管月產能約9,000~10,000公噸，鋼板則為18,000~2,0000公噸，允強由於全球通路布局完整、且具備堅實的業務接單能力，加上產品線持續擴充，帶動公司出貨量連年成長，而公司配合營運成本，每年仍持續增加生產設備，未來則預計興建斗六四期廠。
允強首季EPS達0.8元，創下2007年Q3以來高點；由於允強每月出貨主要係反映2個月前所接的訂單，因此Q2平均售價還未明顯上揚，但因應上游大廠燁聯(9957)Q2報價上揚，允強Q2原料成本則較首季墊高，再加上台幣升值對毛利率的影響，以及大筆匯損衝擊，法人推估，允強Q2獲利應僅與首季相當。
另外，受到馬航事件影響，近期俄羅斯情勢趨於緊張，國際組織也傳出將對俄羅斯進行經濟制裁，而由於俄羅斯為礦產大國，且佔全球鎳供給量1成以上，近期俄羅斯情勢變化恐影響礦料出口，近期鎳價走勢值得持續關注，下半年鎳價依舊相當有撐。展望Q3，隨著漲價效益顯現，加上燁聯7月300系不鏽鋼報價下跌4500元/公噸，有利於改善允強Q3成本，法人看好，允強Q3獲利將有機會進一步走高。
允強5月出貨量創高後，6月持續穩在高檔，而Q3出貨量也可望續穩，再加上平均售價改善，有利於營收持續上揚，預料允強今年營收將較去年成長，獲利則有明顯改善空間。允強由於長期基本面看佳，外資從年初一路加碼到現在，目前外資持股已由2萬張增加到5萬張。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=0ece21ec-be9a-4824-a787-7743be311ed6&c=MB06#ixzz38AjD93Ac
MoneyDJ 財經知識庫
留言列表
