MoneyDJ新聞 2014-12-29 10:39:32 記者 鄭盈芷 報導
受惠於客戶需求穩定，晉椿(2064)Q4整體接單仍舊有撐，法人看好，在台幣大貶挹注下，晉椿Q4獲利也將續穩，今年EPS有望改寫4年新高，明年配息將有可期待空間。
晉椿為國內棒鋼大廠，產品主要應用於事務機軸心、汽機車與手工具零件等領域，外銷則約佔營收比重45%~50%，且以日廠客戶佔最大宗；日廠客戶雖難切入，不過一旦切入，訂單往往都相當穩定，且訂單能見度也較長，而此亦為公司經營的優勢。
晉椿今年受惠於全球景氣轉好，加上公司在原料成本與庫存掌握得當，前3季稅後淨利已經與去年整年表現相當。
另外，受惠於台幣大幅貶值，法人看好，晉椿Q4匯兌收益將可期，預料Q4獲利續穩。而Q4上游大廠中鋼(2002)盤價雖然開跌，不過晉椿主要以承接長單為主，客戶需求大多相當穩定，因此Q4接單狀況還是持穩Q3，營運並未像其他同業一樣走淡。
展望明年，法人認為，有鑑於近期國際鋼廠紛紛開平、或力求開漲，明年上半年鋼價應可落底，有利於中下游鋼廠獲利回升，而晉椿在日廠客戶持續開拓東協市場，以及新產品軸承鋼效應逐漸發酵下，中長期營運具成長動能。
法人推估，晉椿今年EPS應可望突破2.5元，創下近4年最佳表現，明年配息也將有可期待的空間，預估隱含現金殖利率將達6%~7%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=8716c780-a029-4fd1-aebc-f1433a9e7a00&c=MB06#ixzz3NGF6oAXC
MoneyDJ 財經知識庫
MoneyDJ新聞 2014-12-10 09:50:16 記者 鄭盈芷 報導
老牌棒鋼/線材廠晉椿(2064)即將於12月下旬上櫃，受惠於原料棒線行情走穩，加上公司持續聚焦毛利較佳的客戶，晉椿近2年獲利都有不錯的表現，而法人看好，未來隨著日廠客戶逐步往東南亞地區布局，將有利於晉椿擴展東南亞市場。
晉椿成立於1971年，營運總部位於彰濱工業區，公司核心產品為磨光棒，約佔其營收比重7~8成，主要應用於事務機軸心、汽機車與手工具零件等，其他營收則來自線材產品。
晉椿外銷約佔營收比重45%~50%，且日廠客戶佔最大宗，日廠客戶對於原料來源相對謹慎與保守，通常僅採用通過上游鋼廠認同、或與上游鋼廠合作關係緊密的加工廠產品，而晉椿憑藉著穩定的交貨品質與多年的生產經驗、技術，且原料主要來自中鋼(2002)與日本鋼廠，因此能獲得日廠客戶青睞。
晉椿上櫃掛牌後，短期將聚焦提升現場生產效益與品質，包括採購渦流探傷機、增加噴砂設備取代酸洗等，俾使產品更有市場競爭力；長期來看，隨著客戶逐步由中國轉進東南亞，公司也將進行東南亞各市場之投資評估。晉椿國內的同業包括松和(5016)、強新(5013)與志聯(2024)，近年受惠於棒線行情回穩，線材廠獲利大多都有不錯的表現；晉椿2012年由於高價庫存去化過慢而導致營運虧損，不過公司近年積極改善存貨周轉率、降低庫存水位，毛利率出現明顯的回升，公司去年與今年前3季股東權益報酬率也都優於同業，營運績效穩當。
晉椿今年前3季EPS為2.11元，法人表示，若以上櫃後股本7億元估算，晉椿今年EPS應落在2.4~2.6元，可望蟬連線材廠每股獲利王，而若以公司2011、2013年EPS逾2元而配息都達1.5元估算，晉椿今年配息可期；晉椿預計12月26日上櫃掛牌，掛牌價預計落在19~21元，若以掛牌參考價區間估算，潛在殖利率逾7%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=fa6ea297-9402-49c5-9a04-fad76828f067&c=MB06#ixzz3LSrd3FgW
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