熱血流成河

Under Armour（UA），這個以專業、高端定位的運動品牌，最近以打敗Adidas成為全美第二大運動品牌聞名。Under Armou過去一直以經營美國本土市場為主，不過近年來積極拓展海外市場，在台灣也建立了12個據點，並結合科技產品開創藍海，宏達電就與UA合作，從穿戴式裝置切入搶攻分食更大的運動市場大餅。

宏達電（2498）近期話題不斷，不僅與Under Armou合作，還布建到電競、RE運動相機等領域，股價上也是一檔熱門股。凱基與兆豐證券均指出，目前適逢蘋果新機空窗期，非蘋陣營的表現成為焦點，宏達電規劃新機在3月上市；現在還要為Under Armour設計一系列產品，後市可期。

儒鴻（1476）則是Under Armou的針織布、成衣供應商，Under Armou占其總營收約8%～10%，並估Under Armour在今年仍有30%的成長幅度。

群益金鼎與統一證指出，儒鴻在去年底陸續完成越南三廠擴廠計畫，合計越南月產能估將達到400萬～450萬件，占整體產能的六成，不排除上半年營收可達20%成長。

聚陽（1477）去年營收年成長16%，打入Under Armour的供應鏈也是主因之一，尤其聚陽挑高毛利客戶與產品製作，使得去年前三季毛利率較2013年同期持續成長。

凱基證與統一也指出，除了台灣兩大高價紡織股，也可以留意Under Armour在台灣另外二個重要供應商銘旺實（4432）與東隆興（4401）。其中，銘旺實去年營收年增20.8%、稅前獲利年增更超過三成，顯示Under Armour對其營收貢獻程度頗高，也激勵銘旺實股價帶量站上短中期均線上；統一證也提醒，網家（8044）的網路購物平台PChome線上購物也有機會搭上Under Armour的順風車。

圖／

【撰文／孫伊廷】

全球運動品牌的戰爭持續延燒，從NIike、Adidas到Puma等一直是運動迷之間討論的熱門話題。根據美國零售統計，2014年底，美國前5大運動鞋服營業額第1名為Nike，以142億美元穩居龍頭，第2名反而不是大家印象中的Adidas，而是Under Armour(簡稱UA)以26億美元居次，第3名才是Adidas的16億美元。UA總部位於美國馬里蘭州巴爾的摩市，在全球設計並銷售多款男女服飾、鞋和飾品，在美國、歐洲、日本都有死忠粉絲，若以區域營收比重來看，有逾90％營收在北美地區，反而在歐洲區僅有27％零售商販售Under Armour商品，成長空間仍大，今年起隨著名人效應加持以及持續拓展海外據點效應顯現，加上其合作廠商Foot Locker 2015年預計將在歐洲持續拓點，可望帶動U A在歐洲區成長，未來營運想像空間仍大，連宏達電(2498)也與UA開始展開穿戴式裝置的合作，搶攻穿戴裝置商機。

對於臺廠而言，誰能打入UA供應鏈，拿下一定比重的訂單，誰就有機會複製儒鴻當年打入瑜伽服大廠Lululemon供應鏈，股價由60元附近漲到407元，大漲逾5.5倍的榮景，是今年不容忽視的潛力股。

打入UA供應鏈的潛力股

目前國內多家紡織業者都有打入U A供應鏈，包括聚陽、宏遠、南緯、百和等，只是現階段營收比重都不高，約略在3％附近，僅儒鴻在8～10％，實際上受惠程度有限，真正值得留意的則是UA占其營收比重近20％的銘旺實(4432)。銘旺實為成衣代工廠，產品為各項成衣運動服飾，如夾克、長短褲、套裝等，其於2010年打入UA供應鏈，之後隨著UA開始於北美市場開花結果，營收比重也隨之提升，2013年UA營收占比提升至11～15％，2014年UA營收占比再度提升至17～20％，而今年隨著UA持續成長，占營收比重可望達到20％以上，相較於儒鴻占比約8～10％，其他業者不到5％，受惠程度最大。

在CES 2015開展首日，Under Armour宣布將與HTC攜手合作，未來將由HTC設計系列產品，並且與Under Armour所推出全球運動科技社群平台UA Record應用程式與網站連結，藉此協助運動者有更好的表現。不過，此次聲明僅說明雙方未來將近行策略行合作，並未具體說明預計推出新品細節。

Under Armour宣布將與HTC攜手合作，未來將由HTC Connected Products團隊設計系列產品，並且與Under Armour所推出全球運動科技社群平台UA Record應用程式及網站連結，藉此協助運動者有更好的表現。

此次合作將是HTC首次與運動品牌跨界合作，並且將結合Under Armour旗下UA Record應用程式等平台，預期將會是對應個人運動健身狀況追蹤產品，但還無法確定是否以智慧穿戴裝置形式設計。