MoneyDJ新聞 2017-01-03 10:54:47 記者 林詩茵 報導
AM車燈大廠帝寶(6605)去(2016)年台灣廠受產能持續滿載限制，北美AM市場的接單動能緩，但公司在中國廠OE接單成長下，累計前11月營收小增6%，維持成長動能；帝寶表示，今年第3、4季彰濱新廠產能可望開出，AM接單可望加溫，2017年營運展望優去年。
帝寶為全球AM車燈大廠，主要業績來自台灣廠，出貨予歐、美等地的AM市場，營收佔比約8成，而近年來進入中國OE車廠，訂單也漸入佳境，相關營收2015年佔比約16%，2016年則提升至2成。
從區域市場分析，北美AM訂單約佔公司營收比重3~4成，而歐洲約2~3成，其餘市場還包括中東、非洲、中南美、亞洲等。
帝寶從2015年開始，台灣廠的產能就進入滿載狀態，2016年受限於產能而營收缺乏動能；不過，在公司中國OE訂單佈局發酵下，去年營收仍維持小幅成長。
但從帝寶2016年前3季的財報觀察，累計前3季營收雖增逾8%，但毛利率卻小幅下滑至28%，低於2015年同期的29.3%，主因在產能不足、AM產品新品接單無法擴大下，平均售價(ASP)下滑，影響營業淨利僅小增5%；尤其，2016年有匯兌損失，更影響前3季稅後淨利大減逾3成，EPS僅4.59元，低於2015年同期的7.2元。
法人則估，去年第4季台幣走貶，帝寶單季將有部份匯兌回沖利益，惟全年的EPS也將僅在7、8元左右，低於前年的9.45元。
帝寶表示，公司興建中的彰濱新廠、以及台南新營廠，預計將在今年下半年陸續完工加入營運，屆時將有利AM訂單的承接，全年營運可望重啟成長。
帝寶並表示，今年持續看好中國市場，除OE客戶江鈴和江淮兩家車廠的訂單成長外，中國汽車保有量越來越增，AM需求也正被重視，今年AM亦有機會成長營運成長動能。
據了解，帝寶目前在大陸主力有5座廠，昆山和合肥主要出貨予江鈴，而昆山並小量供貨江淮，原本供貨吉利的寧波廠也供貨江鈴和江淮，至於丹陽廠則主攻AM市場。
為深化與品牌車廠的關係，帝寶並與江鈴、江淮合組公司，成為未來兩家車廠的主力車燈供應商，合資效益預估2018、2019年顯現。
法人則預期，帝寶去年營收在157、158億元左右，年增5%，EPS則在7~8元；而今年度，帝寶在新廠加入、且中國訂單持續成長下，營收有機會成長達1成，全年若匯兌走穩，則全年EPS有機會優去年。 MoneyDJ新聞 2015-12-28 11:35:33 記者 林詩茵 報導
AM車燈大廠帝寶(6605)11月營收突破14億元，改寫歷史新高紀錄，公司表示，營收走升除因歐美AM車市處需求旺季外，主要動能還是來自中國OE訂單的增溫，由於中國小車購置稅減半優惠帶動車市回溫，加上公司新接的江鈴、江淮新車款訂單也在11月起開始交貨，進而帶動營收成長；至於明年，由於第2季公司以AM訂單為主丹陽新廠完工加入營運，將可展開中國AM市場接單，營收更添動能。不過，法人認為，帝寶中國廠今年虧損擴大，明年中國營收雖看增，轉盈卻還需要時間，預料2017年台灣新廠完工才有機會為整體獲利添動能。
帝寶為全球AM車燈大廠，主要營運來自台灣廠出貨至北美、歐洲市場，在第4季產業旺季下，台灣廠接單雖持續滿載，卻無法大幅擴大營運動能，但公司近年持續佈局中國OE市場下，今年有客戶新訂單加入，帶動10月起營收明顯增溫，11月更進一步創下新高。
帝寶表示，公司目前台灣廠僅能以去瓶頸方式提升產能，並委外代工因應客戶需求，而正在建置的彰化彰濱新廠、以及台南新營新產線，已確定遞延至2017年第2、3季加入營運，屆時才有機會擴大AM客戶訂單。
而帝寶雖對歐美AM客戶接單無法伸展，但公司在中國大陸的訂單近期卻有增溫。據帝寶財報書觀察，公司在大陸擁有五座廠，包括帝寶昆山、帝寶丹陽、江蘇晨揚、帝寶合肥等4家100%轉投資子公司、以OE市場為主，並有與吉利合資的寧波帝寶，持股82%。今年帝寶因大陸廠接獲江淮、江鈴的訂單，並在11月展開出貨，進而推升公司營收走揚。
帝寶並指出，明年度丹陽廠新產能將正式開出，該廠產能將供應中國AM市場，由於中國已成為全球最大汽車消費市場，AM需求將逐年增加，因此看好相關市場的發展，且公司正積極佈局，至於該廠的營收貢獻，則需視市場需求情況，暫難確定。
不過，從帝寶近期的財報來看，去年大陸五座廠均處虧損，並無任何廠獲利，總計虧損金額為1.54億元，而今年前3季五座廠仍是虧損，虧損金額並達2.02億元。法人認為，帝寶大陸未能獲利，主因切入時間較同業晚，產線未能達到經濟規模，未來還有持續努力的空間。
帝寶第3季光匯兌就挹注EPS達1.6元，本業EPS實際為2.2元，法人估，帝寶第4季營收將可達到41億元，季增逾1成，並改寫歷史新高紀錄，但考量本季的匯兌收益將不如第3季，單季EPS將在2元左右，今年全年EPS估在9.2元，略低於去年的10.07元。
而展望明年，法人估，帝寶在中國廠營收增溫下，全年營收有機會向上略增，並在不考量匯兌收益下，明年的EPS將在8~9元。
法人還是長期看好帝寶，認為明年歐美AM車市需求仍成長，而帝寶若2017年第2~3季新廠完工、產能開出，則營運將再掀新一波成長動能。
MoneyDJ新聞 2015-11-20 10:50:44 記者 林詩茵 報導
AM車燈大廠帝寶(6605)產能持續吃緊，為迎接第4季歐美AM車市需求旺季，公司以去瓶頸方式提升產能，10月營收也上升至13.33億元，為歷史次高紀錄，預料11、12月仍可維持高檔。帝寶表示，公司彰化彰濱新廠，以及台南新營新產線將在2017年第2、3季加入營運，屆時營運可重啟動能。
帝寶為全球AM車燈龍頭廠商，7成的營收來自北美AM車市、其餘則為歐洲，在國際油價下跌帶動汽車銷售量和汽車保有量提升下，帝寶今年以來的訂單居高檔，但在產能早已不足下，營收成長動能有限。而每年第4季為AM車市傳統旺季，帝寶則透過去瓶頸方式小幅提升產能，也帶動10月營收回升到13.33億元，月增4.38%、年增7.86%；不過，帝寶前10月營收為121億元，年減0.31%。
業績部份，帝寶今年第3季繳出亮麗成績單，第3季營收36.59億元，淡季不淡，季增1.61%，並年增3.68%，而單季毛利率28.7%，雖季減0.73個百分點，但年增0.81個百分點，營業淨利4.31億元，季減7.91%、年減2.71%，但受惠於台幣兌美元走貶，致整體業外收益高達近2.9億元，稅前盈餘飆高達到7.21億元，逆勢季增72.08%、年增48.35%，稅後淨利6.33億更季增1.33倍、年增56.3%，EPS 3.82元，大幅優於前季的1.62元，並優於法人圈原估的3元水準。
帝寶解釋，第3季毛利率下滑與產品組合有關，而台幣兌美元趨貶，其實有利毛利率表現。
至於第4季，AM車市產業進入傳統旺季，帝寶仍受限產能不足，公司以增加一條產線方式，並優化既有產能效率、去瓶頸方式增加產能，也使10月營收回升，公司預估11、12月仍可維持高檔。
展望明年，帝寶坦言，由於公司為AM市場供應商，訂單能見度並不是那麼長，但若從全球汽車保有量每年維持成長的態勢觀察，明年市場需求仍估成長，但公司新產能需至2017年第2季、第3季才能加入量產。
法人則估，帝寶第4季營收有機會重新挑戰去年同期近38億元的歷史最高紀錄，若毛利率持穩，則單季EPS可維持2元以上水準；整體來看，今年營收將持平去年或略低去年，但EPS則可站穩9元以上，雖亦較去年的10.07元下滑，但仍業績相對較高水位。
法人並認為，明年歐美AM車市需求仍成長，但帝寶的產能早已滿載，無法同步跟上，預料公司新一波成長動能需待2017年第2~3季新廠完工後才能顯現。
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