〔記者羅倩宜／台北報導〕近期半導體併購題材不斷，LED族群不少個股早已跌破淨值，卻乏人問津。上週傳出中國封裝廠木林森有意入主晶電（2448），但隨即遭木林森台灣區總經理王傑否認，「木林森目前沒此規劃」。業界表示，LED產能過剩，不論是產品或股價，遍地都是便宜貨，難有併購題材。
上週傳出中國封裝廠木林森有意入主晶電，但隨即遭否認。（資料照，記者洪友芳攝）
歐美私募大咖來台，放話要找「俗擱大碗」的大廠來投資，開出的三個條件，其中之一就是本益比低於15倍。若以此量化標準計算，LED族群從獲利王億光（2393）到前三季落入虧損的全球磊晶龍頭晶電、以及有日亞化、鴻海（2317）兩個富爸爸的榮創（3437），投資價值早就浮現。
上週傳出晶電因專利佈局佳、產能規模大，可能成為中國最大封裝廠木林森入股的目標。不過這項傳聞隨即遭到木林森否認。「晶電是我們的好伙伴，還是希望可以一起各自打拚。」
木林森主攻LED照明市場，與晶電關係良好，雙方有長期上下游供應關係。近幾年木林森快速崛起，封裝產能從去年底的23KKK（230億顆），增至目前的35KKK（350億顆），明年第二季的目標是50KKK（500億顆），已經成為全球封裝產能第一。若以1支兩呎LED T8使用100顆元件計算，木林森的產能足夠供應每個月1億支燈管所用。
而這還只是木林森一家，兩岸上市櫃封裝廠就有幾十家，雖然LED照明滲透率不斷提升，但增加的速度遠遠來不及消化過剩產能。上游磊晶廠的狀況也是一樣，中國的三安、德豪潤達、清華同方，台灣的晶電，每季都面對降價1-2成的壓力，都在積極找出海口。
業界人士分析，「LED產業不缺供貨的料源，只缺出海口。」這從近期產業併購的動態就可看出，木林森入主晶電的傳聞，題材只讓股價漲了兩天。不過德國歐司朗要分拆照明部門，估價約在7億歐元以上，還能讓中國多家廠商搶破頭，目前包括木林森、清華同方、德豪潤達，還在積極競標中。
國內封裝廠表示，三、四年前LED產業因電視背光採用LED，市況正夯時，還傳出國際大廠為確保料源要入主國內磊晶廠，但物換星移，現在是「遍地都是便宜的料源。」他表示，國內LED廠大多是代工製造，沒有自己的品牌，在這個供過於求的時代，缺乏被併購誘因。
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