MoneyDJ新聞 2016-09-26 09:00:42 記者 陳祈儒 報導

露天IPO無助網家增市值,但跨境電商是未來重點網家(8044)為增加貨物廣度與日用品庫存量,在2016、2017年各增設一座倉儲;整體電子商務占台灣零售業銷售額比重仍低於12%、電商業者仍有成長空間。只是近年經濟成長速度放緩,加上PChome購物市占率已領先,讓網家近年營收成長速度逐年遞減,未來是否能藉由旗下子公司露天拍賣赴海外掛牌,打通跨境電商金流與物流的「任督二脈」、並打入東南亞市場,將是未來觀察網家的重心。

網路家庭涵蓋了網路服務、媒體、通訊軟體銷售、網路購物、支付服務等業務集團。

在電子商務部份,主要包含B2C為主的PChome購物中心、PChome 24小時購物、PChome全球購物、商店街購物中心;C2C架構的有露天拍賣、商店街、PChome USA;網路支付的支付連PChomePay、Pi行動錢包。

 

就網家的電子商務而言,歷年第一、四季是傳統旺季,主要是這2個季度的中西節慶日與消費活動較為密集,消費者送禮與購物需求比較高,加上3C展覽也多落在第4季。

 

(一)網家今年、明年各增加一座新倉儲:

 

網家之前在3C購物商品上,可委請供應商與通路商擔負物流。但是,民生日用品上,因競爭激烈且日用品體積較大,網家要達成非3C產品全台24小時到貨、台北市6小時到貨的目標,必須擁有自己的倉儲,才更容易掌握進度。

2015年網家B2C SKU(Stock Keeping Unit;庫存單位)達150萬件。今年上半年常態性物件達170萬件,今年上半年完成第5座倉儲後,下半年SKU已超過190萬件。網家初步規劃2017年可再設立第6座倉儲,將以非3C商品為主。

網家表示,今年上半年3C產品占營收比重不到6成5,約64.4%。而非3C產品占比首度超過35%。

 

(二)露天赴港掛牌對市值幫助不大,但應為跨境電商布局:

 

露天拍賣件數達1億件,露天在台每人貨物數(即國民人均物件數;Listing Per Capita)達4.13件,密度算是全球第一位,高於澳洲eBay的2.32件/人、日本樂天的1.49件/人,也高於大陸淘寶的0.58件/人。

法人表示,露天若決定赴香港掛牌,以港股對網路服務公司本益比評價歷史軌跡,給得比台灣來得低。因此,推估露天拍賣赴海外掛牌,短期內對集團整體市值沒有幫助。但為投入跨境電商,海外IPO有其戰略意涵,仍看好其長遠效益。

目前台灣業者在中國電商仍難施展,網家、優達斯(Uitox)等台灣業者遂把目光放在東南亞市場 。

東南亞總人口數達6億,東協國家近年GDP成長優於已開發國家、消費力增加,加上越南、馬來西亞印尼手機上網普及率提升、物流業產生質變,東南亞經營電子商務的基礎條件已逐漸成熟,預計東南亞將成為北美、中國後的新興電子商務市場。

此外,東南亞華人人口比例高,並多數認同北亞國家商品的誘因下,跟華人有歷史淵源的亞洲各國也紛紛瞄準東協市場跨國電商搶攻網購大餅。

 

(三)法人估,網家明年營收仍成長11~12%:

 

網路家庭、雅虎Yahoo等電商業者,持續看好台灣在網路購物的成長,並評估政府開放手機支付交易後,對於整體電子商務有所幫助。

未來跨境交易在亞洲鄰國之間更為成熟後,跨國運輸門檻大幅降低,加速國內與海外消費者網購意願。不過,跨境交易體驗與口碑得花至少不少時間。

法人預估,網家2017年年營收不會因布局跨境而擴大成長率,預計2017年營收成長約11~12%,較今年12~13%略少。不過,受惠營收規模增加,新倉儲的建物租金費用不高,網家2017年每股獲利將持續成長。



全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a827ec1b-b7c4-41a8-a7ba-75fcd20a6ee1&c=MB07#ixzz4LLbEIYNp 
MoneyDJ 財經知識庫 
MoneyDJ新聞 2016-02-23 10:21:32 記者 陳祈儒 報導

網家會員多、電子支付具潛力,今年營收逾15%網家(8044)元月份在保暖、年節前生活與家電消費網購增加的挹注,單月營收創下歷史新高。網家集團今年上半年營運焦點大約來自三方面:(1.)政策變動帶來新增產品線效益,與擴大倉儲。(2.)露天拍賣(Ruten)與商店街市集(4965)會員數高,為「支付連/PChomePay」奠基,能夠其他業者支付工具競爭。(3.)網購服務業對零售的滲透率逐步提高,帶動網家今年營收年增15~18%。

去(2015)年9~10月份台灣消費景氣稍緩,不過去年12月3C產品營運回升,加上今年1月年節前家電與生活用品需求增加,溼冷天氣讓網購業務成長,1月份營收創下新高。

在政府有意開放酒類網路販售,以及二級醫材網購需求增加,今年仍有新的營運動能。

 

 

 

(一)淘寶來台挑戰,惟民眾對網家商品興趣仍高:

 

網家在台灣電子商務網路購物的大型競爭者包含了雅虎(Yahoo!)、樂天(Rakuten)、富邦媒(8454)旗下的momo購物網與近年快速崛起的淘寶網(Taobao.com)還有天貓(T-mall)等。

其中,淘寶網藉由跨境貨運物流、支付寶(AliPay)工具等完善網購工具,逐步在台灣打開知名度。不過從PChome Online 24小時購物的成績來看,網家集團的營運並未受到台灣淘寶的影響,近年營收仍保持正成長。這與網家在地化商品線完整,網家在C2C、B2C至B2B2C布局相互拉抬效果明顯,以及行銷手法得宜有關。

 

 

(二)旗下露天拍賣,擬往香港掛牌:

 

網家旗下事業主要分別B2C的PChome Online,B2B2C的商店街市集(PChome Store),還有C2C的露天拍賣。

旗下露天拍賣所屬的露天拍賣市集股權已轉至境外開曼群島的子公司與孫公司,露天拍賣市集將至香港股市街牌。一旦轉進資本市場,將是網家集團第3家掛牌公司。

網家去年底公告將手上65%、共2,730萬股露天拍賣股份,以每股28.56元轉賣給海外子公司以及孫公司EC Global Inc.。

外界評估,港股對於消費服務業的評價優於台股;在串接金流上,國際化的香港與上海也能提供更佳的操作環境,同時網路家庭未來在亞洲區域包含東南亞、大陸市場的投資布局也會更加靈活。

網家預計,最快在今年底,或是在明(2017)年於香港資本市場掛牌,為集團市值的提升,帶來新的動力。

 

 

(三)集團會員凝聚力強,支付連的優勢將日益顯現:

 

網路購物會員數是電子商務市占率的重要指標,B2B2C的商店街會員去年底有300萬個會員,C2C露天拍賣買家會員約880萬個、賣家有100萬,支付連的會員數亦約300萬,在國內相關領域的會員數領先。在此一基礎下,網家支付工具PChomePay(支付連)、國際連未來將在第三方支付、O2O(線上到線下)金流成長的潛力高。

另外,行動錢包的《Pi》服務也想進攻消費者每天必帶的手機裝置。

在產品線多,且會員數高的加乘效果,網家的在第三方支付、電子支付的業績將逐年顯現。

法人表示,今年營收年增15~18%至270億元,全年EPS目標約9.3~9.5元。

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