MoneyDJ新聞 2017-03-10 09:16:51 記者 陳祈儒 報導
南茂（8150）董事長鄭世杰在昨（9）日線上法人說明會上指出，第1季營收季減4%~8%，合併毛利率預估介於16%到20%之間。今(2017)年半導體產業變數相對多，對於營運審慎樂觀、目前態度保守，惟南茂上海廠股權處分後，將減少約5%比例營業額，法人評估南茂2017年首季本業營收減少是合理的，而處分上海廠後、未來該廠改認列在業外收益，將有利後續毛利率提升的空間，加上與中國紫光集團透過處分股權而加深合作，對南茂未來營運正向。
南茂在法說會上已公布2016年財報，合併營收183.7億元、年減2.4%，毛利率19.8%、營益率10.9%，受業外轉虧拖累，稅後淨利年減31.3%至15.32億元，每股稅後盈餘1.78元，是2012年以來的近四年低點。2016年第4季營益率10.9%，低於上季的11.7%，但優於2015年同期的10.6%。單季每股盈餘為0.72元，優於2016年第三季的0.3元。
（一）南茂預估Q1營收季減4%~8%，符合淡季預期：
南茂預估，每年第1季因半導體產業傳統淡季及農曆新年工作天數減少影響，營收表現會相對疲軟，預估南茂2017年第1季合併營收將較2016年第4季減少4%~8%。以南茂上海廠在2017年首季將不列入合併營收計算來看，南茂第1季營收符合傳統淡季的預期，並不算太淡。
鄭世杰表示，第1季合併毛利率預估介於16%~20%之間，第1季營業費用預估占合併營收9%~11%。整體產品線表現相對健康，晶圓凸塊和驅動IC減少幅度較少。
展望2017年，因半導體產業的變數相對多，對於營運審慎樂觀、目前態度保守。而2017年資本支出大約49億元，會比2016年多一些。另外，折舊部份，2017年預估是30億元。
（二）南茂處分上海廠，有利於跟紫光集團合作，並改善毛利率：
南茂在2016年年11月底宣布出售上海宏茂微電子54.98%股權予中國清華紫光集團子公司及其他策略投資人；南茂仍將持有上海宏茂45.02%股權。交割後西藏紫光國微將持有48%上海宏茂股權，並與南茂合資經營上海宏茂，這有利於南茂未來在中國邏輯IC應用、記憶體與面板市場的接單。
南茂將於2017第1季認列處分上海廠利益新台幣20餘億元，以2016年底流通望外稀釋後股本85.25億元計算，挹注每股獲利約2.3元以上。
法人認為，南茂第1季營收估呈季減、本業衰退，但是有業外處分利益，該季獲利表現會墊高整體2017年業績表現。同時，處分上海宏茂微電子股權後，該廠業績改為業外挹注，將使本業毛利率也可望有回升的空間。
南茂在2016年的4月、7份曾執行完成兩次庫藏股；這兩次買回自家股票的平均成本在34元與32.95元。目前南茂市價則低於公司庫藏股的成本。
MoneyDJ新聞 2016-08-19 09:01:09 記者 陳祈儒 報導
南茂科技（8150）下半年大尺寸面板市場訂單只維持平穩，而小尺寸面板月前急單過後再陷低迷；今年手機換機效應不彰，整體面板驅動IC測試接單價格趨跌，加上目前產能利用率不高，是南茂今（2016）年以來毛利率下滑主因。預計第3季產能利用率仍約持平，毛利率仍難回到20%以上水準。
南茂第2季毛利率季減2.2百分點；單季EPS 0.37元，算是2012年以來單季低水準。累計今年1~7月營收年減7.1%。
（一）南茂上海廠設備在認證中，業績貢獻還不大：
南茂董事長鄭世杰初步表示，第3季上海廠正處於新設備到位後的認證階段，預計在2017年，上海廠才會帶來的營收貢獻度才會升高。
設備供應商能供貨的LCD驅動IC封測設備交貨期長，而南茂為了因應大陸客戶明年上半年需求，今年已先將部份台灣工廠設備移往上海廠，待今年第4季才會小量試產。鄭世杰表示，今年上海廠新產能還沒有帶來挹注，在2017年才會有爆發性成長。
（二）急單過後，小尺寸再陷低迷，ASP難止跌：
今年第2季因大陸手機市場有新機鋪貨，使得小尺寸市況一度好轉，不過近期手機銷售成績一般，小尺寸市場第3季中上旬需求低迷。
以整體液晶電視、智慧手機應用的大、小尺寸面板市場，今年下半年大尺寸算是持平，沒有更好的進展；而小尺寸目前沒有急單，整體小尺寸較去年仍明顯衰退。把大尺寸、小尺寸市況相加，今年南茂LCD Drive IC封測接單的ASP（平均單價），較去年衰退。
（三）今年營收獲利衰退，待明年復甦：
南茂上半年營收年減8%，毛利率17.6%，亦較去年同期減少約4.7個百分點，半年報EPS 0.76元，較去年同期每股獲利則年減45%。
PC成長有限，同時記憶體相關封測的競爭激烈，南茂的記憶體IC封測需求成長不易，至於LCD驅動IC第3季大尺寸市況也只是持穩，小尺寸需求則沒有成長，第3季產能利用率沒有明顯提升，法人預計，南茂第3季毛利率約介於第2、3季之間。
在上海廠新生產線還沒有帶來營收挹注，第4季上海廠僅有小部分貢獻，預計明（2017）年營收才會有明顯動能。
法人初估，南茂第3季營收約持平到季增3~5%，第4季非傳統旺季、要再觀察。全年獲利低於去年，不過，今年營運有機會是谷底，待2017年新廠效益。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=b574feb6-d445-4f47-b397-20c8d70cc6c9&c=MB07#ixzz4I8rfBqXk
MoneyDJ 財經知識庫 MoneyDJ新聞 2016-03-15 16:56:13 記者 陳祈儒 報導
南茂科技（8150）今（15）日下午舉行法人說明會（如附圖）；南茂董事長鄭世杰（附圖中）表示，今（2016）年營收年成長應該是個位數百分比，對今年景氣審慎樂觀，其中，第一季營收是持平或是微幅季減。除了紫光入股案尚待主管機關核准之外，南茂今年也準備投入2億美元（新台幣60餘億元）加碼重啟上海宏茂微電子；鄭世杰說，至2018年時上海廠近1億顆驅動IC封測產能，5萬片金凸塊製造與月產6,200萬顆微機電封測，屆時可較目前台灣南茂增加產能約40%。
鄭世杰說，2016年上海廠因產能規模還不足，不會立即帶來淨利，要等到2018年時，上海廠毛利率能跟與台灣南茂毛利率相近、約21.7%。而在上海廠營業額方面，由2016年的4,000萬美元，至2018年時可創造出年營收約2億美元。
南茂財務長陳壽康表示，2015年營收198.7億元，較前年下滑約9.7%，主要是去年記憶體封裝測試需求較為疲軟，而小尺寸LCD驅動IC需求也不盡理想。雖然在去年第四季大面板驅動IC需求非常強勁，但是總產能利用率還是偏低。
南茂2015年全年產能利用率約67%，主要是因應4K2K與高解析度手機面板需求高，去年初南茂增加不少產能。惟後續4K需求沒那麼高，以致於去年產能利用率降低。
（一）淡旺季景氣循環則是前所未見，但南茂對今年審慎樂觀：
鄭世杰表示，2015年的半導體淡旺季循環很特別；2015年第一季需求特別旺，他做封測業那麼久以來，很少見到第一季那麼旺的。但是到了去年第三、四季半導體需求很淡，也是前所未見。他預期，今年第一季營收大約季持平至微幅下滑。
對於全年展望，鄭世杰說今年是審慎樂觀，今年營收增幅，約是個位數百分比的成長。
（二）投資上海廠，預計3年後帶來近2億美元營收：
南茂早在2004年時投資上海廠；鄭世杰說當時去得太早了，中間有一段時間先撤回台灣等待時機。此次，加碼上海宏茂微電子，重啟廠房與廠務的費用都很便宜，新增的產能都是面板廠需要的驅動IC、晶圓凸塊製造產能等。
鄭世杰表示，靠南茂自有資金就可以完成上海廠產能擴建，另外，公司也正在協商120億元台幣的銀行聯貸案，也能作為後續整體投資的備援規劃。
投資上海廠務與機器設備，初期沒有經濟規模，初估2016年該廠淨利率不好，等到2018年的毛利率回到正常，約是21%。
至於為何想投資上海廠？鄭世杰指出，台灣現有的多家IC設計產能，未來也會移轉到上海市場。
法人預估，這些Design House，包含聯詠（3034）、奕力（3598）、瑞鼎（3592），以及MEMS微機電的客戶。
而且未來三年內，大陸當地面板廠也會新世代工廠完成，南茂並不擔心LCD驅動IC訂單來源。
（三）先進封裝，看好指紋辨識、MEMS需求：
在先進封裝上，今年南茂聚焦在指紋辨識（fingerprint）、微機電（MEMS）上，只是投資沒有驅動IC與記憶體來得那麼高，另外，高階覆晶堆疊封裝技術也投入了記憶體應用市場。
在股利分派上，南茂初估除了員工分紅、資本公積之外，其餘都會以現金股利發給股東，這部份會等董事會公告，並由股東會來表決通過。
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