2016-04-11 03:37 經濟日報 記者何秀玲／台北報導
F-綠河董事長謝榮輝。 本報系資料庫
F-綠河（8444）成立於2011年，設立於泰國南部宋卡府邊境，主要產品為塑合板、實木板等，其中塑合板為公司主要獲利來源。董事長謝榮輝表示，由於塑合板供不應求，正建置第二條產能，預計第3季投產。
此外，綠河跨足下游高附價價值的貼皮加工事業，將使單一產品毛利率達50%，讓營運將更加穩健。
綠河是泰國首家結合塑合板製作與鋸木實木的外資加工製造商，去年10月掛牌上櫃。綠河去年全年營收19.48億元，稅後純益2.85億元，每股純益4.2元；今年第1季營收4.9億元，年減11.6%。以下是專訪紀要：
問：目前主要經營概況？
答：綠河主要產品為塑合板，是採用淘汰橡膠木的樹枝與樹皮所製成，運用於系統家具、系統廚具等；實木板材是採用淘汰橡膠木大小符合的原木，運用於家具材料、其他裝飾材料等。
圖／經濟日報提供
跨足貼皮 拚高毛利
公司位於泰國合艾泰，主因泰國是全球主要天然橡膠供應國，橡膠樹為泰國高附加價值農作物，提供採膠約25年後即可砍伐，一顆樹木的使用率可高達95%以上。
現在消費者環保意識增強，愈來愈注重選擇環保型產品，綠河使用淘汰橡膠木所製成的塑合板產品，並非受保護的森林資源，擁有綠色、環保、平價等價值，有機會帶動塑合板需求持續成長，目前主要販售給馬來西亞與印尼等國。
由於泰國的橡膠農多以小農型態存在，整合不易，因此公司與當地橡膠農耕耘超過15年的關係，每年可穩定地取得橡膠原木，並形成規模經濟及企業發展的利基。
問：目前產品布局情形？
答：由於塑合板供不應求，第一條塑合板產線產能不夠，因此前年投資18億元泰銖（約新台幣18億元）擴充第二條塑合板生產線，預計今年第3季投產，年產能可望從由現在30萬立方米提升一倍至60萬立方以上，擴大事業規模，並將與膠水供應商策略合作，以降低成本。若產線開出，加上第一條產線量加大，可望從第四大塑合板產能公司躍為泰國第二大集團。
綠河已積極進行上下游垂直整合，跨足下游高附價價值的貼皮加工事業，將使單一產品毛利率達50%；貼皮廠今年第1季投產，可望在4、5月後開出產能；另外，因貼皮每個月營收都有成長，主要客戶為家具製造商，目前已有穩定訂單，雖然初期營收貢獻度較低，但未來經營狀況可望和塑合板一樣好。
問：近年營運狀況和競爭優勢？
答：綠河近年來營運獲利表現不錯，前年營收創集團歷史新高、達新台幣23.38億元；每股純益從2012年的0.65元，大幅成長至2013年2.6元，前年達3.93元。去年更創歷史新高、達4.2元。
綠河的競爭優勢主要是原料充足，泰國南部擁有豐富橡膠資源，原料取得無虞；另外有10多年經驗，建立完整的橡膠木收集網絡；目前生產單一樹種均質塑合板，除品質穩定，機器採取德國新型設備，生產效能高，內部也持續改善製造流程。
擴張計畫 首選越南
問：今年的營運展望？
答：3月營收為1.89億元，年減12.7%，從先前獲利狀況觀察，實木板雖占營收一半，但獲利不多，去年12月起開始縮減實木，精簡管理，3月營收下滑，主因實木貢獻度不高，但不會減少獲利，公司重心放在塑合板新產能和貼皮，對集團運作才會有利。
另外，未來計劃擴張到其他東南亞國家，現在優先評估到越南，主因地點較近，越南塑合板現代化生產線只有一條，若綠河此時切入，將泰國上中下游整合模式複製到越南，內外銷並重，頗具發展潛力。
另外，開拓中東至東北亞的亞洲市場也是長期發展策略，未來還將透過併購合作的方式，擴大競爭優勢。
F-綠河位於泰國第三大城合艾，從台灣要到合艾，必須到曼谷再轉機，綠河能在泰國成為第四大塑合板產製公司，除勤於耕耘當地經營網路外，董事長謝榮輝指出，在地企業有龐大資金，綠河要在泰國經營，能力有限，必須與當地員工「機會分享」，一起打拚，才能占有一席之地。
謝榮輝在2000年進入泰國市場，當初是看好泰國橡膠木資源和發展商機，決定與國中同學、現任總經理黃登士，以及成功大學土木工程系的大學同學李木文共同創立綠河。他從不會說泰語，到現在已經可與泰國人對答如流，中間花不少時間學習語言，也學習如何在泰國經營公司。
謝榮輝說，泰國當地企業都多是經營兩代，綠河的競爭對手都是大企業，有資金優勢，台灣人要在此獲得一席之地較為辛苦，要靠台灣人努力的精神，創造經營機會。
綠河在泰國經營多年，他認為，資源可長可久，但經營一家公司不是短期作戰，必須花很多時間建立基礎，融入當地，建立橡膠木網路，就能取得資源上的優勢。
綠河目前是泰國第四大塑合板產製公司，前三名都是在地企業，而且只做人造板類；而綠河是唯一製造塑合板的國外公司。謝榮輝說，他不是最聰明的人，多年前因為運氣好，在大家協助下成立公司，因此公司企業文化是「機會分享」。
謝榮輝很感謝員工，他說，即使到現在，他還在學習如何當董事長，經營上理性務實和感性要同時存在，創業要務實，但也不要失去柔軟感性的一面。
綠河在2012年10月獲第14屆海外台商磐石獎。他說，秉持著建立生產系統、產業及專注經營績效等三大要素，台商才可能在國外永續經營。
謝榮輝相當謙虛，去年在上櫃前舉辦的媒體餐敘中，謝榮輝回答問題前會主動確認桌上記者名字的桌牌，精準叫出名字，讓在場媒體印象深刻。
圖／經濟日報提供
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