MoneyDJ新聞 2016-04-11 11:05:29 記者 鄭盈芷 報導

瀧澤科(6609)去年Q4大陸出貨衝高後,有鑑於客戶庫存待去化,瀧澤科Q1營收表現仍偏平淡,不過瀧澤科因有約2成多營收來自替母公司日本瀧澤代工車床,日幣升值將有匯兌收益可期,而瀧澤科Q1營收則估為今年底部,預期下半年營運有機會逐步回穩。

瀧澤科主要生產CNC車床以及PCB機台,並且替母公司日本瀧澤代工CNC車床,目前代工車床約佔營收2~3成,至於PCB機台營收則在15%以下,其餘約6成營收則來自自主銷售CNC車床,客戶則分散於大陸、歐洲、日本與美國等市場。

因應今年起車床銷陸不再享有零關稅優惠,瀧澤科大陸客戶去年底大舉拉貨,帶動瀧澤科去年Q4合併營收達7.38億元,創下近5季最佳表現,不過因大陸機台產品平均毛利率較差,加上公司為刺激買氣,去年下半年也有推出促銷專案,導致瀧澤科去年Q4毛利率降至18.74%,反而為去年毛利率最差的一季。

 

觀看瀧澤科今年Q1營運,瀧澤科去年底大陸客戶大舉拉貨後,由於客戶庫存尚待去化,加上歐美等市場出貨也還待回溫,瀧澤科Q1營收年減達25.34%,不過法人認為,瀧澤科Q1營收應可望落底,隨著歐美等市場出貨增溫,瀧澤科Q2營運有機會回穩。

隨著ECFA車床零關稅優惠到期,雖然使瀧澤科短期大陸業績受到影響,不過法人則以短多解讀,法人指出,瀧澤與當地的經銷商與客戶合作多年,對於客戶來說,維持品質的穩定是最為優先的考量,因此不太可能輕易更換合作廠商,而瀧澤科目前也積極與當地客戶就機台的規格、價格等進行溝通,期望下半年大陸訂單能夠陸續回溫。

另外,值得關注的是,由於瀧澤科目前約有2成多的營收來自日本瀧澤,隨著近期日幣走勢明顯轉強,法人也預期,瀧澤科將有匯兌收益可期待,有機會對瀧澤科上半年獲利起到支撐作用。

瀧澤科2015年合併營收為28.01億元,年減11.7%;2015年EPS為2.76元,較2014年的4.29元衰退,公司今年則擬配發現金股利1.4元,現金殖利率約5%。瀧澤科Q1合併營收為5.33億元,年減25.34%。

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