熱血流成河

2016-07-31 04:12 經濟日報 記者 劉芳妙

專業導光板大廠茂林-KY今年受惠電視走向大型化、輕薄化趨勢，其核心優勢光學微結構技術及捲對捲生產技術，比傳統雷射加工更具成本優勢，吸引三星導光板由自製轉為委外釋單，加上日系電視大廠訂單成長，第2季以來茂林吸引法人買盤，股價寫掛牌來新高。

茂林上周五（29日）收90.3元，自4月下旬52元低檔起漲至今，累計漲幅逾七成。

茂林由董事長李滿祥一手創立，學化學的李滿祥曾在台達化、李長榮等公司服務，1987年離開台達化，自行創業，成立向隆塑膠。

當時李滿祥透過與國外客戶關係，打進信用卡刷卡機製造公司美商VFI，隨VFI搶占全球刷卡機六成市場，向隆接單量大增，有了技術，李滿祥後來獲得美國克里夫蘭的Lumitex青睞，拿下代工訂單，創業過程有了重大轉折。

2000年，Lumitex邀請李滿祥投資並進入董事會，當時他建議在台灣設立光學產品分公司計畫未被採納，但也促成Lumitex後來將光學部門出售給他，成為茂林的前身。

結合美國、台灣、大陸三地優勢，李滿祥由傳統產業跨入科技業，投入背光模組產業。不過，當時他已預見背光模組只能賺微薄的代工錢，於是將公司定位聚焦在專業導光板。

茂林小檔案 圖／經濟日報提供

 

茂林在2011年掛牌，當年每股純益達4元。茂林的導光板業務兩大成長動能，分別是筆電及電視，蘋果是其大客戶，不過，蘋果在2013年將筆電MacBook變更為視網膜螢幕（Retina），結果因定價策略，出貨不如預期，拖累茂林業績。

此 外，當時市場看好LED TV蔚為潮流，有利側光式導光板出貨，沒想到，在價格競爭下，當時三星引領市場轉向直下式背光TV發展，以衝刺市占率，吸引其他品牌跟進，讓當年茂林在手 的三星訂單一下子沒了，兩大業務遭受重挫，讓茂林內部不得不下修財測目標，2013年每股純益僅1.57元，是掛牌來低點。

業務出身的李滿祥對導光板市場仍樂觀看待，當初導光板只是面板的一個零組件，現在應用愈來愈廣，只要會發光的東西，就可以看到導光板的應用。從桌上的發光鍵盤，到頭上的LED燈，手上戴的智慧手表，甚至汽車的迎賓踏板、後照鏡及螢幕，背後都有一片導光板。

李滿祥表示，全年電視規模約2億台，至少需8,000萬片導光板，「但我們連1,000萬片都還沒做到，空間還很大，」尤其茂林主要聚焦高階金字塔頂端市場，電視愈做愈大，愈來愈薄，從3mm邁向1mm，茂林的捲對捲製程更符合市場需求。

茂林去年每股純益6.67元，是歷史新高，且毛利率走揚，去年全年毛利率24.2%，年增3個百分點。除了顯示器應用外，茂林積極開展車載及穿戴裝置應用，獲歐美客戶青睞，成為今年營運一大成長動能。

法人看好，今年茂林營收高峰落於第3季，茂林砸重金新建的銅鑼新廠將於第4季開出，全力搶攻大電視商機。