MoneyDJ新聞 2016-10-18 09:06:27 記者 陳祈儒 報導
樺漢科技（6414）從去（2015）年底接觸Kontron（康創）集團，到今（2016）年初完成合併KCI，並宣布投資德國軟體與系統整合廠S&T 29.4%股權。樺漢併購戰略已進入IPC品牌與雲端系統整合階段，樺漢預料，2017年將放緩併購腳步，主要是結盟對象康創2016年上半年虧損大於預期。樺漢總經理朱復銓也說，轉投資S&T股權與透過該廠間接取得康創股權比例皆不超過3成、還沒有實質控制權，預計反映到合併營收的效益，至少要等到2018年。
朱復銓說，藉由併購與集團製造資源，正在掌握歐、日、亞洲、美洲等地的IPC代工潛在商機，惟目前看來，2017年是要調整步伐。
樺漢這幾年透過併購與轉投資，整合了手持裝置、網路儲存、雲端與網路安全、POS研發、人機介面等技術。在契合母集團鴻海（2317）的雲端與終端戰略中，也找來鴻海雲網事業群副總裁吳惠鋒出任樺漢董事長。吳惠鋒在此次併購案中，也親自到歐洲與S&T相關主管洽談未來合作計畫。
樺漢總經理朱復銓與吳惠鋒從2002~2003年認識，兩人相識十幾年；朱復銓任職鴻海時所屬單位，就整合了吳惠鋒旗下事業體。吳惠鋒原本在美商迪吉多工作；1999年鴻海董事長郭台銘去美國波士頓時網羅吳惠鋒回台，他自2001年加入鴻海集團。
朱復銓說，此次到歐洲尋求合作商機時，幾個月前就邀請吳來擔任公司最高階管理者，他說吳惠鋒的專業技術背景，將是樺漢未來成長的支柱與動能。
（一）樺漢Q3應有匯損可能影響獲利，Q4暫估持平：
展望第3季獲利，樺漢單季營收37.2億元，再創季營收歷史新高紀錄，但新台幣在第3季中下旬短時間內升值，初估會有匯兌損失而影響獲利。
樺漢2016上半年兩季每股稅後獲利（EPS），分別是3.28元、3.78元。法人預估，第3季在考量匯損後，每股獲利應不易高於3元。
（二）溢價併購S&T，但其股價下跌，可能有商譽減損：
樺漢上周三以總值1.53億歐元併購S&T 29.4%股權，等於是每股收購價格為11歐元、本益比將近30倍。不過，S&T本周一收盤價，每股價格滑落至9.35歐元。在股價短期內恐無法回到溢價併購的水準，其併購商譽應會浮現減損。
樺漢新任董事長吳惠鋒則說，S&T是一家軟體技術很好的德國公司，S&T掌握了智能軟體與硬體產品，跟智慧製造、工業4.0有關，是以，配合過去吳惠鋒在集團耕耘的雲端與伺服器技術，雙方可結合所長，再加上台灣IT產業紮實的無線網路技術，未來能夠進一步整合。
（三）樺漢2017年併購稍緩，步伐要重新調整：
朱復銓表示，2017年對樺漢、S&T與康創集團而言，都是很大的轉捩點。他表示，康創內部改變或變革應是太急了，以致上半年虧損8,400萬歐元，今年後勢也會較保守。
為了能夠調整康創體質，樺漢決定邀請S&T來入股康創；S&T現任執行長Hannes Niederhauser在1999~2007年曾出任康創CEO。樺漢認為未來由熟悉康創運作的S&T團隊來改善營運狀況，在經過一段時間後，康創可以脫離谷底。
不過，朱復銓也說，這應該要花個1年多到2年時間；他說，樺漢、S&T、康創應該在2017年進行整理，冀望2018年時能夠有好的成果。
樺漢近半年來在併購與人事的布局，仍引起外界的重視。朱復銓指出，樺漢在美洲的加拿大轉投資了KCI、而在歐洲的德國則結盟康創與S&T，在日本則與鴻海集團的Sharp POS事業單位合作，他期許樺漢在往後幾年可以在全球各地發展出自己的IPC產業事業群。
同時，新任董事長吳惠鋒除了管理專長之外，過往在鴻海集團就有網路伺服器Server、Storage儲存的深厚技術，而且是鴻海集團在相關雲端應用技術的建立者之一；朱復銓就透露，董事長有深厚的技術根底，未來樺漢在網通、雲端技術整合將有明確的方向。
樺漢花54億 掌控2德國廠
鴻海集團旗下的工業電腦股王樺漢併購再出擊，為了布局物聯網（IoT）市場，將斥資逾1.52億歐元（新台幣近54億元），投資德國系統整合商S&T，創樺漢歷年投資的最高額紀錄，也創下工業電腦界的最大投資手筆。樺漢總座朱復銓更發下豪語，要在2～3年內成為業界最具影響力的廠商，挑戰對手研華的龍頭地位。
投資S&T，間接入股Kontron
樺漢昨（12）日以重大訊息待公布為由暫停交易，同日董事會決議通過投資案，樺漢將透過子公司Ennoconn及樺成國際投資入股德國系統整合商S&T，持有29.4％成為最大股東。在此同時，S&T則將入股德國Kontron AG，取得29％持股，成為Kontron最主要投資者。
Kontron AG為全球嵌入式運算平台的領導廠商，樺漢去年已投資Kontron AG加拿大子公司KCI。如今透過投資S&T，等於間接入主Kontron。
朱復銓表示，該項投資預計3～4個月完成，樺漢目前約有16~17億元現金，為支應此次鉅額投資所需，將比照前次以CB、現增方式補充銀彈，詳細時程及認列方式還在規劃中。
朱復銓強調，S&T是獲利公司，去年營收約4.7億歐元（約新台幣163.71億元），產品及服務應用領域擴及醫療、通訊、大數據、自動化、智能電網及能源優化技術，軟體研發實力深厚，與樺漢成長曲線類似。其股價從年初的4.4歐元，至今已漲到10.5歐元，相當於此次投資入股價格每股10多歐元。
擴大市占，並進軍物聯網
透過此次投資，將形成樺漢+S&T+Kontron鐵三角陣容。樺漢挾硬體、韌體、設計及製造經驗，加上母公司鴻海集團全球資源優勢，結合S&T軟體研發能力及終端應用服務經驗，並透過Kontron品牌行銷及通路，三方延伸彼此軟體研發、硬體製造、系統整合、品牌及通路等核心優勢，進而產生綜效，有助於擴大工業電腦市場占有率，以及進軍物聯網領域。
樺漢也強調，融合工業電腦專業及鴻海集團豐沛資源，提供策略夥伴從設計到生產的深度整合與全球支持，也藉由JDM與ODM合作模式，聯合歐洲兩大工業電腦產業的領先企業，發展關鍵技術，致力成為產業中最具影響力的解決方案領導廠。
伴隨樺漢日益壯大，其與龍頭研華之間的差距，也頻頻被拿來成為樺漢朱復銓或是研華董座劉克振之間的較勁。對此兩方高層都展現高EQ，樺漢強調要把自己做得更好，劉克振則對樺漢的成長性稱奇，兩大廠間的「瑜亮情節」引人關注。
(工商時報)
樺漢砸54億 入股德商S&T
2016-10-13 02:22:54 經濟日報 記者陳昱翔、謝艾莉／台北報導
鴻海集團旗下台股工業電腦股王樺漢昨（12）日宣布，擬透過子公司Ennoconn Investment及樺成國際，共斥資1.52億歐元（約新台幣54億元）入股德國上市公司S&T，取得29.4%股權，成為S&T最大股東。
這是台灣工業電腦業歷來最大的海外投資案，樺漢將進一步擴大版圖，挑戰龍頭研華。S&T同時宣布入股德國工控大廠Kontron ，持有該公司29%股權，等於樺漢間接入股Kontron，形成強而有力的「三角結盟」。
S&T 11日德股收盤價為10.541歐元，該公司股價從今年初4.4歐元起漲，波段漲幅逾一倍，樺漢並未透露每股入股確切金額，僅表示入股價為每股10多歐元。S&T昨天股價並未受收購案消息激勵，盤中重挫逾7%，引起市場關注。
樺漢總經理朱復銓指出，樺漢目標要做到全球最大的軟硬體系統整合工業電腦廠，入股S&T之後，將帶來垂直整合效益，最快明年第2季可認列營收，同時快速擴大全球市占率，內部預期，最快三年內成為工業電腦市場霸主。
S&T為在德國上市的系統整合商，去年營收約4.7億歐元，擅長軟體應用整合，旗下有1,800多名軟體工程師，主要產品應用範圍涵蓋醫療、大數據、自動化等。朱復銓表示，S&T是獲利的企業，樺漢這次入股S&T，不僅強化合作關係，更擴大布局全球工業電腦市場。
這是樺漢今年以來第三度發動的併購案，在此之前，樺漢今年初與德國工業電腦大廠Kontron策略結盟，取得旗下加拿大子公司Kontron Canada（KCI）49%股權，7月初再宣布透過子公司Ennoconn Investment取得取得AIS Cayman Technology Group 60%股權，掌握人機介面（HMI）與工業4.0相關技術等。
朱復銓表示，雖然今年景氣不太好，但相較同業，樺漢仍將展現強勁成長。由於有重大訊息待宣布，樺漢昨天股票暫停交易，今天將恢復交易，停牌前收盤價為526元。
經濟日報提供
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