MoneyDJ新聞 2017-06-03 09:05:04 記者 陳祈儒 報導

商店街(4965)今(2017)年初擬募資的現金增資案500萬股在6月2日完成,現任董事與監察人全數放棄認購,由特定人露天市集國際取得約270餘萬股成為股東。初估露天市集占商店街現金增增完成後股權的10%以上。據商店街表示,露天市集在個人賣家、C2C業務上有豐富經驗,在成為商店街的股東後,未來在個人賣場業務上有機會合作。

商店街旗下有3個營運方向,一是網路開店(中小企業型態為主);二是2013年成立的個人賣場(C2C型態、類似露天市集);另外,第三個則為2015年成立的商店街購物中心。在近期業績上,商店街2017年1月初推出成交金額達一定門檻、貨送超商免運費等多項優惠措施;優惠辦法吸引眾多新賣家上架,惟減少手續費收入、以及補貼運費,商店街今年第1季毛利率走低、單季EPS亦出現虧損。

 

 

(一)商店街現增募資2.86億元,引進新股東露天市集:

 

商店街在5月底公告,董事網家(8044)、伊藤忠商事,以及監察人中華投資皆放棄此次認購現金增資;董事加上監察人共放棄約270.3萬股,皆洽特定人露天市集國際資訊認購。

此次商店街辦理現金增資共500萬股、募資了2.86億元,現金增資每股價格為57.3元。

商店街表示,商店街原有業務就涵蓋了B2B2C,目前正在強化C2C業務;而露天市集在C2C市場上有豐富經驗,未來兩者可彼此合作,經驗上亦能相輔相成。

商店街引進露天市集國際成為投資股東。主要是2016年11月份,商店街將重心逐漸放在個人賣場業務上,並於2017年1月份投入超值免運、減免手續費等多項活動,強化C2C業務。

商店街的個人賣場營運型態,與露天拍賣的業務相似。據商店街預估,未來有合作機會,因此引進露天市集成為策略股東。

 

(二)優惠而減少收入,商店街前4月營收年減17.8%:

 

商店街累計今(2017)年1~4月營收年衰退17.8%,除了去年同期有政府節能家電補助金的因素、今年則無該節能補助等因素之外。2017年年初多次推出優惠活動,也是營收減少的原因。

商店街指出,在1月份優惠措施提出後,個人賣場的GMV(成交金額),跟之前沒有優惠措施期間相比,有明顯成長。且個人賣場實施滿額、貨送超商免運費後,累計1~6月新商品上架也約1億件。

法人則預期,商店街為鞏固個人賣場平台市占率,而讓出部份利潤,2017年上半年毛利率應低於2016年同期表現;在今年整體的損益表現上應該比去年辛苦,後續仍看網家集團是否有其他營運策略調整。

 

(三)商店街今年以擴大行動端市場布局為主:

 

商店街表示,2017年營運努力方向,會持續在行動端新服務上的開發。

公司已開發的行動端App,目前功能尚還有提升的空間,今年商店街將持續去優化,並會在行動購物上開發新的服務。

商店街強調,為了提升顧客購物的體驗,行動端仍是今年會很重視的一塊。

MoneyDJ新聞 2016-12-20 09:07:55 記者 陳祈儒 報導

平台競爭且讓利,商店街營收成長慢、毛利緩商店街(4965)在2012年之後,單季營收大多呈逐季成長、且通常第4季是年度最旺的一季;但2016年截至目前為止,營收最旺的一季落在第1季,同時2016年以來的毛利率仍處於相對谷底。主要是網路開店平台競爭者變多,商店街對賣家讓利,以收取一次性開辦費用為主、無須再支付年費,且銷貨收入(成交手續費)比重持續提高,致商店街毛利率仍難回升。另外,商店街旗下支付連轉投資的國際連人事薪資也增加,讓公司營業費用較2015年增加。

商店街是電子商務網路家庭(8044)PChome Online集團的一員,以網路開店B2B2C業務為主。商店街是網家在2005年1月正式成立的電子商務部門,並在2010年4月獨立成為商店街市集,後續於2011年4月掛牌上櫃。

商店街並在2013年時經由增資「支付連」切入網路金流市場,目前持有支付連股權約33.9%。而2015年10月支付連再正式投資「國際連股份有限公司」,切入第三方支付專營公司,收受儲值款項與電子帳戶款項的移轉。

 

 

(一)商店街鞏固市占,對賣家讓利而壓抑毛利率:

 

商店街的營收結構比重為,銷貨收入(成交手續費)占85%、86%比例,平台成交費約8%,服務收入約占6%。

由於網路賣家與個人上架賣家的銷貨收入固定,而平台上架費的一次性開辦收費與後續年費則能夠增加利潤。不過,近年台灣的網路購物開店平台、手機開店平台競爭者增多,商店街近期不加收年費,開辦費也有優惠,都是降低毛利率的因素。

商店街讓利予網路賣家與個人賣家,當然有助於商店街在B2B2C市場的市占率鞏固,並持續領先。不過,開辦費與年費的收入短少,在短期內仍將壓抑整體毛利率表現。

商店街在2011~2013年的毛利約在34~36.8%,2014年毛利率降至26%,2015年毛利率約18%。而2016年前3季毛利率約14.3%。

 

(二)金流與電子支付仍處於推廣階段,薪資費用增加:

 

商店街旗下轉投資PChomePay「支付連」,是網家集團網路金流服務公司;而透過支付連,再轉投資電子支付專營機構「國際連」。由於國內主機構關規定要有專營機構,因此國際連的人事與行政單位要獨立出來;在2015年10月份正式成立國際連之後,人事費用成本有增加,也是商店街營業費用增加的因素之一。

由於電子支付如線上儲值、電子帳戶移轉等業務,還處於推廣期,目前沒有特定的獲利模式出來,因此不會挹注商店街的投資收益,初期將只先見到成本負擔,法人預期,商店街2016~2017年的每股獲利仍在1元以上,但是獲利成長有限。未來其成長,仍要看電子支付的長期效益,以及網家集團的整體海外布局。

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