MoneyDJ新聞 2017-03-01 09:00:09 記者 陳祈儒 報導
光環科技（3234）去（2016）年底宣布將投入5億元的資本支出，外界預測將是切入上游磊晶（Epitaxy）產品線；在手機感測應用的VCSEL晶粒上游料源掌握度提高，且10G PON滲透率增加後，儘管2016年下半年營運成績不佳，但今年上半年兩季的平均業績有機會轉盈。光環指出，2016年年報要等3月中下旬董事會通過後才對外公告；法人則預估，光環2016年全年每股稅後獲利約4元上下。
光環科技被外界熟知的應用領域，是光纖寬頻通訊應用，像是電信至用戶端的PON光纖次模組產品，還有LAN與SAN的電信與資料中心應用產品等。至於消費電子的面射型雷射產品線，光環早先也已經量產；光環指出，在手機感測應用市場已量產約1年的時間。
（一）光環手機應用占營收約1成，可望持續增加：
據悉，光環經由採購磊晶原料，製造VCSEL產品，再售予下游手機的射頻模組廠封裝成元件；而射頻模組客戶將3D感測模組零件交貨給手機製造廠。因此，光環在2016年也已經成為手機感測元件供應鏈的一環。
初估手機應用市場占光環目前的營收比重約1成左右，預計今年來自手機市場的貢獻度還會再提高。
（二）光環去年投入5億元資本支出，可望朝磊晶生產布局：
不過，手機3D感測元件製造流程中，磊晶生產階段的難度，要比中游的晶粒（chip）製造要高；若是沒有長時間經驗累積，目前消費電子市場應用的磊晶產品良率不容易拉升。因此磊晶供應鏈利潤更為豐厚，這也是為何光環要垂直整合上游磊晶的製造，除了可以穩定供貨來源，更能提高自己在產業鏈上的價值。
外界預期，光環去年底要投入5億元的資本支出，就是要垂直整合上游的料源，為未來在手機用光通訊產品布局。
（三）法人估光環去年EPS約4元，今年第1季損益邊緣或小賺：
光環去年第4季營收季減16.1%至6.89億元；法人預估，去年底占光環營收6成比重的寬頻電信應用的整體利潤仍不佳，去年第4季不計業外收益，單季營益率應是負數，仍可能是小幅虧損。法人預估，光環去年全年稅後純益逾3億元，以減資之後的流通在外股本7.26億元計算，每股獲利可望達4元。
而光環則指出，2016年財報待3月中下旬董事會通過之後，再對外公告。
法人預期，2017年第1季業績中，3月份的寬頻標案將逐漸明朗，加上10G PON在雲端應用的滲透率可望提升，手機端客戶在VCSEL應用需求量增加，光環今年上半年兩季的平均業績有機會轉盈，脫離2016年下半年的谷底。
MoneyDJ新聞 2016-12-26 09:34:25 記者 陳祈儒 報導
光環科技（3234）決定投入附加價值較高的晶圓產品線，日前該公司董事會公告不超過5億元，在台灣擴充產線並設立機器設備，據悉要設立自己的晶圓產線。同時，光環也將台灣閒置設備出售予大陸轉投資公司普瑞光電。外界評估，面對2016年年初以來1.25與2.5Gbps光纖PON產能依舊過剩情況，光環將To-Can相關生產設備移至大陸，而在台灣廠投入晶圓生產線，除了幫助集團調整體質，並有意發展更多元的光通訊應用。
2015年下半年台灣、美國、中國等光纖次模組廠先後擴充產能；2016年第1季底之後供需轉為平衡、其後供給已大於需求，對光環與同業華星光（4979），還有大陸業者上游供應鏈的聯亞光電（3081）影響甚鉅。
華星光在該公司董事長龔行憲積極調度資源下，2016年下半年財務已穩定；而光環經營團隊營運靈活度則一向很高，本月中旬光環董事會決定將集團機器設備作有效率的調配，將機器設備售予旗下轉投資的普瑞光電，銷售金額774萬美元，而台灣廠則著手準備要投入晶圓生產。
（一）光環集團資源調配靈活：
光環在2014年聘請新任總經理劉漢興，強化了營運靈活度，在當年度光環即決定積極整頓大陸投資，以及在台灣擴充產能，這是光環2015年營收、獲利皆創下年度新高的原因之一。
而面對2016年下半年，供給大於需求的外在經營環境惡化，光環此次將產線作調整，將閒置產能轉售予需要光纖模組封裝的大陸轉投資公司，而把台灣廠空出來的空間用於投資砷化鎵晶圓。
（二）光環投入晶圓，是否影響聯亞光電？
光環投入晶圓的生產，並非業界的第一家，其實已有其他光纖次模組廠亦於近一年內投資了晶圓研發與生產，為的是能夠充份掌握III-V族化合物半導體磊晶片特性，以符合車聯網與感測應用需求。
而光環投入上游的晶圓產品，是否會影響到供應鏈聯亞光電的業績？據光通訊業者表示，短期內應該不會。主要是光環所投資的晶圓，跟聯亞現有產品線不衝突。聯亞2017年的營收表現，要看10G產品是否能獲得大陸客戶驗證與採用，以及跟英特爾（Intel）的矽光計畫，會不會有新的供應鏈競爭者出現。
（三）光環本季業績仍淡，待下季接單明朗 ：
光環2016年累計1~11月營收年減12%至35.68億元。第4季的10月營收創下今年新高的2.2億元，而11月因為前一個月的基期低、則月增13%至2.48億元。
法人預期，光環現階段仍以PON訂單為主，第4季將是今年最低的一季。而下一季大陸接單是否明朗化，還要等農曆年過後，才能進一步確定。
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