個股：華星光(4979)去年營運落底，首季營收年增兩成，下半年毛利率拚轉正

2018/04/11 13:11 財訊快報 何美如

【財訊快報／何美如報導】光通訊元件廠華星光(4979)3月營收衝上1.95億元，創下2016年7月以來新高，首季營收4.83億元，亦較去年同期成長20.99%。華星光表示，2.5G PON需求從去年底顯著回溫，隨著資料中心關鍵零組件的供料增加，100G出貨量將進一步放大，10G產品出貨量亦有機會在第二季放大，今年營運可望漸入佳境，下半年毛利率更有機會轉正。

　　受到中國同業崛起及市場布建放緩影響，GPON價格一路向下破底，華星光去年合併營收16.66億元，較前一年衰退33.81%，毛利率為負13.66%，營業虧損5.84億元，稅後虧損6.58億元，每股虧損8.05元。其中，第四季華星光每股稅後淨損達2.61元，創下歷年單季虧損新高紀錄。

　　今年首季業績回升，3月營收衝上1.95億元，創下2016年7月以來新高，年增率 27.56%，月增率更達51%。首季營收4.83億元，亦較去年同期成長20.99%。華星光表示，主要係2.5G PON需求回溫，資料中心100G及10G產品出貨量亦慢慢成長帶動。

　　華星光指出，資料中心100G需求強勁，不過，上游關鍵零組件的良率較低，能供應的量太少，壓抑出貨表現，但現在良率已經在努力提升中，今年出貨量可望穩健成長。10G PON出貨量也慢慢增溫，第二季有機會進一步放大。隨產品組合調整，下半年毛利率有機會轉正。

MoneyDJ新聞 2017-02-06 09:15:10 記者 陳祈儒 報導

華星光（4979）去（2016）年受到大陸電信光纖建設減少的大環境影響，但2017年上半年情況可望好轉，主要是客戶中興通訊在去年底獲得義大利地區客戶光纖建設合約，將陸續在上半年對華星光帶來新的業績動能。而新產品展望方面，華星光說，100G光收發模組研發至送樣已進行了2年多時間，預計今年半年可以初步試產，下半年將挹注實質營收。

華星光表示，2017年年初產品線業績比重，跟去年大致相當：EPON占16~22%；GPON占4成以上；模組（Transceiver）部份占 30%。同時，該公司100G光收發模組是由ToCAN次模組，做到下游光收發模組，現階段毛利率比GPON產品線要好；其100G產品已經進行了2年多時間，預計今年上半年初期試產。

（一）華星光客戶中興通訊，甫接到義大利合約：

華星光主管表示，第1季光纖通訊產業能見度並不高。不過，據悉，華星光指得是大陸地區的電信產業恢復速度並不快；而實質上華星光主力客戶中興通訊去年12月份，已取得長江和記與VimpelCom在義大利合資電信公司的建設合約。

中興通訊在台灣的最重要供應鏈就是華星光，因此，中興通訊在南歐市場的新進展，將是華星光2017年上半年業績的主要動力。

（二）2017年全球光通訊硬體營收成長低於去年，但保持4%年成長：

根據研究機構IHS的報告指出，2016年全球光通訊網路硬體營收年增幅度達6%，是2011年年增率8%之後，表現最好的一年。其中，主要動力就來自於中國大陸；2016年中國光通訊網路硬體營收年增幅度達17%。

據IHS預測，2017年全球光通訊網路硬體營收將成長4%，幅度低於2016年年成長的6%，之後2018、2019年年增率則穩定維持在4%至5%。

全球整體光通訊產業發展，目前正由電信的Telecom、網路服務的Datacom兩股勢力所推動。電信業者在4G與光纖骨幹網路投資高峰過後，2015~2016年全球電信業支出分別明顯下滑6.3%、7.8%，高盛證券還指出，2017年電信業者出仍呈現年衰退，但是減幅已降至1%左右，顯示全球電信業資本支出力道已正逐步脫離谷底。

（三） 華星光100G新產品將逐步驗收，下半年可望逐步貢獻業績：

華星光在年前就已表明持續研發、送樣予客戶認證100G產品。華星光表示，2017年上半年100G應該有正面消息、逐步試產。

華星光也預期，100G現階段貢獻營收很少，公司也希望新產品能儘早發酵。華星光進一步指出，公司目標希望100G產品能挹注10%營收比重，時間點應該落在下半年。

高速100G新品毛利率優於GPON，也有助於2017年下半年的整體毛利率再提升。