熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-11-15 16:43:31 記者 張以忠 報導

藍天電腦(2362)今(2018)年前3季合併營收157.29億元、年增3%，營業利益12.49億元、年增123%，營業利益率近8%、年增逾4個百分點，且業外因有處分資產及資產增值收益彌補人民幣貶值匯損，帶動稅後淨利達14.23億元、年增181%，EPS 2.26元。展望後市，預期第4季NB出貨可較前季回升，百腦匯看穩，單季營收、營益率可望優於前季，展望2019年，2018年NB受到VRAM、MLCC、CPU等缺貨影響，以及新興市場貨幣貶值影響拉貨表現，全年出貨量估130萬出頭、略優於2017年，低於原先目標152萬台，藍天預期，2019年零組件缺貨問題應能逐步緩解，且目前有多個市場教育及政府標案需求佳，2019年出貨量有機會回升至152萬台上下。

藍天2018年前3季合併營收157.29億元、年增3%，毛利率26%、年增近3個百分點，主因2017年第3季售樓毛利率較差(主因有案件工期拉長、成本墊高)，2018年則恢復正常所致，營業利益12.49億元、年增123%，營業利益率近8%、年增逾4個百分點，且業外因有處分資產及資產增值收益彌補人民幣貶值匯損，帶動稅後淨利14.23億元、年增181%，EPS達2.26元。

展望後市，預期第4季NB出貨可較前季回升，藍天表示，目前正逢中國傳統旺季(雙11購物節)以及年底歐美旺季(Black Friday及Cyber Monday)的即將到來，預期帶動拉貨需求回升(第2季NB出貨29萬台、第4季估回升至30萬台以上)，產品方面，藍天推出的一系列16.1吋窄邊框機種也將全面出貨，同時搭配第九代桌上型處理器的全系列機種也開始放量出貨，預估在全新系列產品與新平台產品的強勁帶動下，產品平均單價將可望進一步的向上推升。

百腦匯部分，第4季收租情況看穩，整體而言，第4季合併營收、營益率可望優於前季，業外方面，第3季因為人民幣貶值、致出現匯兌損失，第4季則需視匯率波動情況而定。

展望2019年，NB部分，藍天表示，2018年以來NB受到VRAM、MLCC、CPU等缺貨影響，以及新興市場貨幣貶值影響拉貨表現，2018年出貨量估達130萬出頭、略優於2017年，但低於原先目標152萬台，藍天預期，2019年零組件缺貨問題應能逐步緩解，且目前有多個市場教育及政府標案需求佳，2019年出貨量有機會回升至152萬台上下，ASP也有望向上。

針對CPU缺貨問題，藍天表示，2018年第3季CPU嚴重缺貨，受到Intel優先供應高階產品政策影響，若生產越低階產品越拿不到料，低單價產品若要跟Intel拿到CPU，要等到2019年第4季，不過預期高單價產品，像是電競應用產品，缺料壓力會較快紓解，預計下季供貨壓力應能陸續減輕，最差2019年第2季應也能夠紓解。而藍天近年早已將產品導向中高階機種，因此相較於其他製造低階產品廠商，藍天受到的壓力相對較輕。

標案部份，藍天表示，俄羅斯已有部分案子陸續展開，巴西選舉完之後，教育市場以及政府部門也有案子在洽談，孟加拉、印度標案也陸續展開，且觀察lntel對於明確標案通常拿到CPU機會很大，這對後續出貨掌握度會大為提升。

百腦匯部分，藍天表示，為因應不斷演進的消費型態，百腦匯商場持續調整商場內部的商業氛圍，轉型中的百腦匯更陸續引進新零售概念的IT品牌新型店，例如ThinkPad的Think Plus、聯想的智生活、華為智選店等都是該品牌4.0版的旗艦店；Acer電競品牌-掠奪者也將在百腦匯開設第4家旗艦店，VAIO第一家品牌實體店也將入駐百腦匯。

藍天表示，新型態的品牌旗艦店強調的是消費者場景化的沉浸式體驗，不再強調以追求銷售坪效為主要目標，反而著重於帶給消費者視覺、觸覺的感觀效果，高性價比及高品質的產品整合，進而品牌升級、產品升級、商場內部更精緻化，達到與消費者與商家雙贏的新局面。

至於藍天分別在武漢、成都及西安以持股30%投資的大型百貨公司群光廣場，三家百貨2018年前3季營收達142億元，較2017年同期成長25%。

藍天指出，成都店2018年前3季營收達46億元，預計全年營收達72億元，其中君悅酒店因住房率提升，收入較同期增長27%，也相對帶進百貨的人氣及買氣，對於後市樂觀可期。

藍天表示，武漢店自2003年開業以來，營業額一直維持在7%以上的年成長率。2018年前3季營收80億元，年成長率7%，2018年武漢店營收目標126億元(2017年營收117億元)。

另方面，藍天表示，由百腦匯與群光廣場攜手合作打造的「群光匯」，將於2018年11月開出德州店，12月底再由群光匯汕頭店接力開出，兩店未來都將併入藍天的合併營收，進一步增加藍天的營收動能。

藍天指出，集團對於「群光廣場」與「群光匯」採雙品牌策略，依著不同的消費市場及消費特性，定調「群光匯」為輕奢型的購物休閒廣場，單店面積約2萬坪，商場以健康生態、時尚個性、樂活美學主題為主，快時尚及時尚生活品牌最多，冀以多元的生活體驗，實現消費者體驗為本的消費方式。

MoneyDJ新聞 2018-08-14 08:04:34 記者 新聞中心 報導

藍天電腦(2362)公布上半年合併營收107.6億元，較去年同期增加28%，營業利益也較去年同期成長增加1.4億元，再加上今年認列處分轉投資收益及匯兌收益較去年同期增加，營業外收益表現績效佳，致上半年稅後淨利達12.22億元、年增2.7倍，每股稅後盈餘(EPS)1.93元，較去年同期0.51元明顯成長，公司預期，今年整體獲利可望展現成長動能。

藍天表示，筆電事業上半年出貨71.8萬台，年增32%，其營收78.6億元、年增長30%，主因ASP也較去年同期增加4%；在價與量均有向上趨勢，以及台幣匯率走貶有利出口，加上下半年將推出多款窄邊框機種及全球唯一採用Gamma glass finger print之旗艦型機種皆會陸續出貨，預期價與量仍會有另一波增長，依去年下半年佔全年比重六成的目標，今年將維持此力道，全年挑戰目標152萬台，年成長20%。

在百腦匯商場部分，藍天指出，將致力於資產活化穩步推進，以增加人民幣營收動能；中國通路事業群上半年營收CNY5.9億元，較去年同期成長17%，主要均來自於本期認列售樓收入增加，隨著售樓交屋持續進行，目前寫字樓銷售已接近七成，本年度隨交屋進度仍會有售樓收入認列，目標將於今、明兩年分別認列售樓收入，增加中國人民幣營收動能。

藍天進一步指出，百腦匯商場近年來持續調整商場的產品結構，過去百腦匯的主要客層有七成以上是男性，為改變這種消費族群，百腦匯4.0更積極引進餐飲、兒童親子益智遊戲玩具，同時引進高檔美髮沙龍及精品咖啡等不同於IT的業種進駐，商場內的氛圍呈現更多面貌，使女性消費者增加急速；加上中國消費者「新零售」的消費習慣，逐漸習慣以線上服務、線下體驗以及現代物流深度融合的消費方式，以享受全面性的購物體驗與服務，而百腦匯更成立新零售中心積極與天貓、京東談合作模式，擴大顧客族群，實現人流即金流的經營價值。

在群百廣場方面，藍天分別在武漢、成都及西安以持股30%投資的大型百貨公司，三家百貨上半年營收已達100億元，較去年同期成長26%。藍天指出，成都店今年上半年營收已達CNY6.9億元，預計全年營收CNY16億元，挑戰20%的營收成長目標。目前各樓層雖尚在調整品牌強度，但其中1樓已經引進Dior、LANCOME、CHANEL等知名化妝品牌，加上君悅酒店住房率提升，收入較同期增長29%，也相對帶進百貨的人氣及買氣，強強聯手下，後市樂觀可期。

至於武漢店，藍天表示，自2003年開業以來，營業額一直維持在7%以上的年成長率；今年更是重金打造即將投入營運的武漢二館，嶄新的二館除與一館有空橋連結、擴大各樓層的品牌面積外，還引進了台灣消費者所熟悉品牌，包括無印良品、海底撈等，以及有著中國最美書店美譽的鍾書閣。隨著群百廣場經營績效持續雙位數增長的力道，商業不動產也愈顯價值，目前群百三棟商業不動產去年底估值639億元，過去十年稅後淨利合計66億元，稅後淨利每年成長率達15%，堪稱20年養成的金雞(藍天持股30%)。