MoneyDJ新聞 2018-03-30 10:58:11 記者 趙慶翔 報導
MOSFET廠大中(6435)，去(2017)受惠於PC方面客戶對挖礦、顯卡、遊戲等需求強勁，帶動整體營收來到19.19億元、EPS 4.73元，同步繳出歷史新高成績單。今年前2月仍維持這股力道，營收為4.01億元，年增43.1%，惟公司表示，今年MOSFET市場需求最快在年底有機會達到供需平衡，但變數仍大，應到明年供需才會較趨緩。法人預期，在MOSFET需求仍強的情況下，大中營收可上看雙位數成績，獲利則須觀察成本壓力是否能盡快轉嫁給客戶，拚穩去年毛利率。
大中為類比IC設計公司茂達(6138)轉投資持股46.61%之子公司，主要產品為離散功率元件(MOSFET & IGBT)，所謂的離散功率元件應用在任何電子用品中，就像是電流的開關閘門。去年的產品組合依照營收比重來看，PC(包括 DT/NB)類約占70%、工業應用(以驅動馬達為主)約佔7%、電源供應器5%、手持裝置5%、網通4%，其餘還有部分較零散的產品應用。
在PC部分，多應用在主機板上，而前年營收佔比為65%，去年提升至70%，比重的提升主因是客戶在將部分應用轉型至挖礦，包含微星(2377)、華擎(3515)等都是大中的客戶，因此受惠去年挖礦、顯卡、遊戲等熱潮，客戶的機種與銷量佳都帶動了大中的成長動能。公司表示，近年受到高速運算市場需求的推動，每年幾乎都有30%的成長，到今年也感受到需求不減，因此今年也持續看好這塊的成長動能。
除此之外，大中也看好電源的應用面，公司表示，目前積極投入電源供應器的市場，像是直流電馬達驅動、動力電池等，都會用到中壓的產品。
大中指出，未來高效能的產品應用面也是著力方向，像是人臉辨識、挖礦、AI、資料中心等，但這種所需尺寸較大，同樣一片8吋晶圓，生產的就沒有小尺寸的多，在目前產能吃緊的情況下，要在成熟與新興應用面之間取得平衡。
從市場供需面來看，MOSFET市場近期隨著電動車的興起，許多國際IDM大廠轉往做毛利率較高的車用MOSFET，因此造成PC/NB等傳統應用面的MOSFET大量缺貨，加上大中強項也在於中低壓產品，約在30~250V間的應用，因此直接受惠。
大中對今年MOSFET市況的觀察，公司認為，今年市場變數太多，最快在今年底有機會達到供需平衡，但若又有機台故障等其他不可抗因素影響又會被打亂，同時也期待一般IC在高端製程的趨勢下逐漸往12吋廠移動，這樣8吋廠就能有更多產能分給MOSFET，但這都很難確定，因此目前看起來今年市場還是很熱絡，應到明年供需才會較趨緩。
就大中本身的產能方面，目前產能提供主要來自中國華虹，也陸續與世界先進(5347)、巨晶等洽談。大中表示，去年每個月約拿到10000片的量，今年目標增加10~20%產能，也就是每個月拿11000~12000片。拿到產能後，也要將其發發揮最大效益，所以多往高毛利的產品發展，整體產能可以適當的分配，逐步調整產品組合，以維持毛利率。除此之外，也在製程方面讓尺寸變小，單位產出也能增加，晶片數變多。
至於法人也擔心，中國萬國半導體(AOS)與政府共同合資的12吋廠將於年底開始全面投產，產能約2萬片，屆時產能開出後恐分食MOSFET市場，原有的供需關係也舒緩，台廠訂單可能受影響而減少，但是，同時也須觀察其良率進展，因此預估影響應落到明年。
另外，法人也關心，產能吃緊下，大中的成本壓力能否轉嫁給客戶。對此，大中表示，目前成本每季都在變化，但今年成本比去年增加兩倍以上，去年到第4季才開始跟客戶協調報價，盡量維持客戶關係，也希望客戶能協助成本壓力，但到現在還沒漲價，未來很難說。
大中去年營收19.19億元，較前年15.31億元成長，年增達25.31%。毛利率則受到成本上漲影響來到18.23%，較前年18.58%小降。EPS 4.73元，較前年3.61元增加不少。而今年年初仍受到MOSFET需求仍強，特別是在挖礦方面，光1、2月累積營收就達到4.01億元，年增43.1%，因此第1季淡季不淡，年增應來到雙位數。
展望全年，法人預估，受到挖礦、顯卡與遊戲的風潮不減，加上MOSFET需求仍熱，因此大中的PC與電源供應器的應用可望受惠，因而帶動整體營收的成長可望來到雙位數。而在毛利率方面，則須持續觀察成本轉嫁客戶的可能性，但就目前觀察，應有部份可轉嫁，毛利率仍撐去年水位，因此獲利能力也可望向上推升。
(圖為大中總經理薛添福)
2018-03-28 00:09經濟日報 記者張瑞益／台北報導
市場法人表示，就長線來看，大中持續擴充MOSFET產品線，朝車用領域布局，其中車用MOSFET營收貢獻目前約占比在5%以下，來自中國大陸後裝車用啟動氣壓調節器，評估可用於開發車用電動馬達、電動尾門、車用DC轉AC方案，電動車用模組方案因受限研發人力，今年車用營收貢獻有機會持續成長；另外，電源供應器中高壓MOSFET今年也有機會擴大貢獻營收。
大中去年營收19.18億元；營業毛利3.49億元，毛利率18.23%；營業淨利1.79億元，營益率9.34%；稅前盈餘1.83億元；稅後純益為1.56億元，年增率32%，每股純益4.73元。
由於下游需求強勁，大中去年一整年產能幾乎都處於滿載運作，帶動全年獲利創新高。
大中表示，目前市場需求仍維持熱絡，儘管上游原材料晶圓小幅擴產，可能使得今年MOSFET供需不如去年吃緊，但仍將維持供給略小於需求的情況，因此，該公司今年全年產能利用率仍可望維持高檔。
對於市場關注的漲價議題，國內MOSFET業者表示，去年以來大陸MOSFET業者已數次漲價，國內廠商到去年底都沒有漲價動作，但是今年台灣各家MOSFET廠，依各自的產品線比重，已和客戶反應原料上漲的情況，預料今年首季多數MOSFET廠單季毛利率，相對去年第4季，不會再出現明顯下滑情況。
MOSFET(金氧半場效電晶體)第四季在旺季效應下，持續面臨缺貨價漲局面，也讓MOSFET概念股成為近來盤面焦點族群，大中(6435)除受惠全球MOSFET市場持續成長外，長線也積極擴充產能，瞄準車用領域，且電源供應器中高壓MOSFET最快也有機會在明年貢獻營收，整體長線營運支撐不弱。
MOSFET產業近期供貨吃緊，惟法人點出，中國供應鏈產品與報價過往均明顯低於台灣與國際MOSFET供應商，調漲價格後，仍略低於台廠，在成本敏感度高的中國市場，台廠憑價格搶單的機率偏低，再者，台灣MOSFET供應商面臨晶圓產能吃緊、高壓磊晶圓材料供應緊俏，2018年成本上升幅度恐高於2017年，而大中已積極與客戶商議反映成本上升，預估2018年有機會調整，故有機會維持中長期毛利率18%~20%的穩定目標；另外，2018年中國江浙區12吋MOSFET晶圓廠完工，全球MOSFET整體市場仍在成長，新增產能供應已中高壓市場為主，對低壓MOSFET台系供應商影響相對有限，大中營運仍可以樂觀看待。
就長線來看，大中持續擴充MOSFET產品線，朝車用領域布局，其中車用MOSFET營收貢獻目前約占比1%，來自中國後裝車用啟動氣壓調節器，評估可用於開發車用電動馬達、電動尾門、車用DC轉AC方案，電動車用模組方案因受限研發人力，實際營收貢獻則還待觀察；另外，電源供應器中高壓MOSFET則預期2018年有機會貢獻營收。
大中第三季營收5.66億元、季增加35.08%，大中第三季受惠過去2年擴大主機板、繪圖卡客戶基礎，PC相關客戶為大中前九大客戶，加上美商ASOR今年減少PC MOSFET供應，大中成為最大受惠者之一，支援主機板MOSFET供應，帶動第三季PC MOSFET營收上升到75%，高於2017年前三季69%平均值。
(時報資訊)
MoneyDJ新聞 2017-04-19 12:49:57 記者 林昕潔 報導
大中(6435)受惠MOSFET需求強勁，第一季營收年增逾兩成，不過在台幣升值衝擊毛利率表現及業外也有匯損影響下，自結1~2月EPS 0.51元，較去年同期0.73元下滑，而法人則預估，其第一季EPS約在0.8元水準，較去年同期0.87元下滑。另外，第二季雖MOSFET需求仍強，但為大中傳統營運最淡季，因此法人預估，其第二季營運將約較第一季持平或略降，全年EPS則估逾4元。
針對3月下旬伴隨融券持續攀升，大中股價明顯上揚現象，法人提醒，後續籌碼變化恐對股價表現帶來影響，建議近期需特別留意4/14為大中融券最後回補日、4/14~19則為停止融券期間。
大中於2016年1月上櫃，為類比IC設計公司茂達(6138)的轉投資事業，主要產品為功率元件(MOSFET&IGBT)。營運結構上，目前PC(包括DT/NB)約占60~65%、工業應用(以驅動馬達為主)約佔5~10%、面板(LED backlight)約佔5~10%、網通與手持產品(例如手機)約佔5~10%，其它還有部分較零散的產品。
由於英特爾Kaby Lake平台開始放量出貨，而該新平台增加MOSFET使用量，因此，雖整個PC/NB市場出貨量仍屬衰退、大中第一季也為營運淡季，但首季營收仍達4.11億元，季減僅7.91%、年增則達21.98%。
在首季台幣強升的影響面，由於大中收付以美元為主，因此單季毛利率恐下滑，業外也有匯兌損失，法人則估其第一季EPS約0.8元。而公司自結1~2月獲利為1698萬元，EPS 0.51元，較去年同期0.73元下滑。
而產業發展趨勢上，由於MOSFET市場因大廠退出轉至車用市場，且晶圓廠產能吃緊，使PC/NB相關MOSFET市場供需緊俏，市場頻傳漲價聲浪。惟公司強調，為維持客戶關係，短期內價格應該都不會有調整計畫。
不過，往年第二季為公司營運最淡季，但公司表示，今年受惠MOSFET需求強，下游主機板廠客戶拉貨力道確實較強勁，而法人則預估，大中第二季營運約較第一季持平或略降，並在下半年進入營運旺季帶動下，全年EPS估可逾4元。
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