MoneyDJ新聞 2018-05-21 11:46:53 記者 趙慶翔 報導
建準(2421)儘管首季受惠市場散熱需求增，營收年增3.74%，惟毛利率受到匯率干擾，以及材料成本難轉嫁之影響，EPS創近2年新低。展望第2季，法人預估，受到伺服器新品及車用、工業用新款馬達陸續放量，單月營收將逐月墊高，毛利率則應可稍微轉好，至於全年獲利能力先看保守。
建準為國內散熱風扇大廠，第1季產品組合上，IT類產品約佔營收36~37%、伺服器與網通約佔營收19~20%，工業/醫療約佔17~16%、家電約佔11~10%，通路銷售約佔11~12%，至於車用比重則約佔5~4%，其他還有LED等應用2~1%。
建準儘管首季受惠市場散熱需求增，單季營收達26.09億元，年增3.74%，但毛利率除了受到台幣升值影響外，加上多數係開案時與客戶談好價格，因此材料成本難即時轉嫁，致首季因鋼鐵、銅、塑膠等原物料成本墊高影響，單季毛利率僅18.29%，為近3年新低，同時業外也受匯損影響深，故EPS創近2年新低。另外，首季台幣升值、材料成本上漲的態勢，也使同業雙鴻(3324)、超眾(6230)、力致(3483)、奇鋐(3017)等都難逃此劫。
以產品線表現來看，佔建準營收逾3成的IT類產品，過去毛利率較差，因此公司陸續採取選擇性接單，並指出，上半年已陸續將毛利率較低的產品出盡，預計下半年客戶新品將能持續改善整體產品組合。
伺服器方面，建準看好Purley轉換潮，且5月起將出貨新款伺服器機種，預計除可帶動ASP上升外，也預估營收將逐月向上，並有助於毛利率改善。
除此之外，第2季起，建準將進入毛利率較高的車用產品以及工業用新款馬達的拉貨期，車用產品應用包含LED頭燈、空調感測器、ADAS自駕系統等，以及電動車的電池模組。公司表示，車用散熱市場隨著汽車電子產品增加而需求廣泛，特別是中國新能源車的成長性高，因此今年車用的應用面將比去年更好。
展望第2季，法人預估，受到伺服器新品及車用、工業用新款馬達陸續放量，建準單月營收將逐月墊高，至於毛利率方面，仍須持續觀察原物料價格波動以及其成本轉嫁能力。
展望全年，建準看好伺服器、車用及工業等應用面，法人預期，其全年營收將優於去年水準，惟毛利率可能因首季不如預期而拉低整年毛利率表現，且獲利能力先看保守。
MoneyDJ新聞 2018-02-23 10:18:08 記者 趙慶翔 報導
建準(2421)今(2018)年1月受惠伺服器出貨增溫，營收9.98億元，年增13.67%，創歷史同期新高。展望今年，建準看好Purley伺服器轉換潮，將帶動ASP上升，且車用面應用增加，兩動能將拉動整體毛利率上升，有助獲利改善。
建準為國內散熱風扇大廠，去年營收IT類產品約佔營收36%、伺服器與網通約佔營收20%，工業/醫療約佔16%、家電約佔11%，通路銷售約佔11%，至於車用比重則約佔4%，其他還有LED等應用2%。
建準去年營收雖僅小幅成長，主因公司進行產品組合調整，其中，IT類產品部份，公司透過選擇性接單，捨棄毛利較低的訂單，營收佔比也由2016年的41%，降至去年的36%，但有利獲利的改善，反映在營業利益率上，2016年第一季僅2.67%，至去年第三季為8.15%。
建準表示，今年IT類產品調整幅度沒有那麼大，是由於預計新機型產品訂單仍持續增加，整體毛利率仍可望因產品組合有再進一步的改善。
伺服器與網通方面，公司指出，伺服器去年上半年出貨佔比小，但12月至今年1月市場需求轉強，雖舊款產品毛利率偏低，但今年市場預期將有Purley新平台帶來的伺服器轉換潮，新平台應有助ASP上升，原屬毛利率較差的產品出貨比重應會下降，毛利率也能有明顯改善；另外，5G及資料中心的需求也是公司看好的市場方向。法人預估，建準伺服器及網通風扇營收有望年增2成以上。
車用方面，建準主要看好LED頭燈、空調感測器、ADAS自駕系統等應用，以及電動車的電池模組。公司表示，汽車頭燈過去採用鹵素燈，現逐漸往LED燈改良，因此需加入散熱風扇；另外也有越來越多車種將空調感測器列為標配，能將車內室溫分區塊調整，一顆感測器就需搭配一顆風扇，若車內將空間分為四個區塊，就需用到四顆風扇，因此整體散熱風扇在車用方面的應用逐步增加。
據了解，建準主要客戶為歐系及陸系品牌車廠，儘管出貨量尚不多，但公司仍預期車用將是今年營收增幅明顯的主要動能。
建準去年前3季營收82.02億元，年增7.62%，毛利率23.33%，年增0.38個百分點，EPS僅2.07元，高於前年1.47元。而全年營收109.47億元，年增2.39%，但由於第4季營收不如預期，且舊款伺服器毛利率低又出貨量大，毛利率應比第3季下降，法人估建準去年EPS應落在2.5~2.7元間，仍優於前年的2.28元。
展望今年第一季，法人認為，由於1、2月伺服器市場需求熱絡，建準本季營收應能明顯成長，惟因仍出舊款機型，儘管出貨量大，但其毛利率低，拉低整體毛利率，獲利能力仍疲弱。
但全年來看，法人預估，建準今年在伺服器換機潮帶動，且車用應用端領域需求熱，全年營收有望繳出高個位數成長的水準；而毛利率仍是觀察重點，若IT新品的銷售表現與伺服器換機需求釋出，則毛利率有望走升，獲利也有機會同步成長。
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