熱血流成河

CALL MEMO還寫的很樂觀，但裡面報告已經在寫估今年2元。

MoneyDJ新聞 2019-09-27 10:01:47 記者 趙慶翔 報導

晶相光(3530)下半年進入傳統旺季，安控客戶拉貨表現回溫，法人預估，營收與獲利表現將優於上半年表現。而董事長何新平(圖左)表示，競爭對手多投片8吋廠，而晶相光則多投片12吋，因此供貨穩定，加上去美化之下有許多市場機會，對於營運表現保持正向看待。法人則表示，晶相光除了透過高階新品穩固安控產業市佔率，也持續將觸角往DNA晶片、車用晶片拓展，但對於營收貢獻仍小，後續應持續關注產品推廣與發展狀況。

晶相光為設計及銷售CMOS影像感測器IC設計公司，主要應用產品為安控產品、後裝行車紀錄器，陸續加入DNA基因定序晶片貢獻，未來也持續研發特殊感測器(X光、熱感測器等)。

全年而言，首季受到貿易戰影響安控客戶拉貨保守，但後續逐漸回溫，公司目標全年營收年增15~20%。法人預估，毛利率方面，則持續透過新產品拉抬，加上市場供貨趨緊，有助於毛利率維持，整體獲利拚優去年。

明年來說，何新平表示，市場態勢改變幅度應不大，消費類安控產品具動能，市佔率也穩定，對於營運仍看樂觀，營收拚成長雙位數表現。惟費用方面受到訂購機器設備暨取得專利技術授權約5億元，因此恐因攤提而較高。後續應持續觀察客戶拉貨狀況與獲利表現。

在安控產品部分，佔晶相光營收超過8成，最大客戶為中國海康。晶相光目前在500萬畫素市佔率高，特別是在類比規格上，今年也研發出800萬畫素產品，盼在明年發酵，往高規格發展。公司表示，今年IP CAM中低階產品賣得不錯，而晶相光也持續往高階產品布局，包含新產品S、K系列，由於開發時間長，最快10月將公開展示產品，惟K系列受到尺寸大，因此仍在封測廠進行測試，盼盡快完成產品。

晶相光特別看好消費類的安控產品，何新平表示，今年在歐美與中國市場消費性安控產品成長速度快速，主要是在家用網路連結的攝影機，加上畫素提升下也發展出AI等功能，明年也將維持此態勢。

近期市場頻頻傳出CMOS晶片漲價的傳言，何新平表示，主要受到兩點因素影響市場供給緊，包含貿易戰之後，中國廠商極力去美化晶片，因此對於台灣廠商有部分受益，另外則是在手機光學屏下指紋市場需求強，投片8吋代工廠使得產能滿載，而晶相光的競爭對手幾乎都投片於8吋代工廠，但晶相光目前投片以12吋為主，8吋為輔，先前在第2季投片積極，因此供貨客戶無虞。

也因為兩者因素影響，何新平坦言，過去CMOS晶片市場價格下滑的速度快，但現在較能鞏固價格，但只聽說競爭對手有漲價的動作，但晶相光始終未對客戶漲價，至於毛利率影響，仍需觀察後續出貨的產品組合。

法人說明，晶相光在安防監控市場上為世界第三大供應商，主要同業為Sony、On Semi、OmniVision等廠商，市佔率約15~20%，近年來美商On Semi將腳步專注於汽車產業，而OmniVision則也在四年前被中國財團併購，成為中國公司，競爭的態勢持續，而在看似不可逆的中國去美化態勢之下，確實可能微幅改變目前市場占有率。據了解，除了海康大客戶之外，晶相光也持續與新客戶接洽，包含中國、美國等廠商。

對於明年，何新平認為，不覺得明年8吋產能會突然鬆，而同業若要從8吋轉移到12吋，短期要有明顯的變化較困難，主要是要進入新代工廠有認證問題，加上成本也可能增加，因此對於晶相光明年營運仍看好。

除了安控產業之外，晶相光也持續往車用產品發展，佔公司營收比重估落10%左右，目前環視、倒車、行車紀錄器等都已經開始小量出貨，也將進入AEC-Q100車用產品驗證。何新平認為，將開始與Tier1客戶合作，但驗證的時間慢，較難快速成長。

另外，市場持續關心的基因定序檢測晶片，晶相光與美系大廠Illumina合作開發，但對於營收表現挹注仍不明顯，仍是個位數營收佔比。何新平認為，一切正常出貨，但客戶端尚未有明顯的拓展，緩步發酵，目前第3代產品也在合作中，第2代產品已經完成，等客戶宣布量產，未來第4、5代產品都在長期規劃當中。

除此之外，晶相光也往非手機的指紋辨識領域拓展，並且通過印度中央銀行認證，用於支付時使用，目前營收貢獻仍小，未來也持續往相關產品發展。

MoneyDJ新聞 2018-06-21 11:02:08 記者 趙慶翔 報導

晶相光(3530)預計在7月中旬掛牌上市，首季營收4.68億元，年增32.79%，而毛利率受到匯率干擾以及海康定期議價，使毛利率落底，獲利受影響。展望第2季，法人預估，受惠客戶在市場的銷量可期，營收可較首季營收增雙位數，毛利率也可因匯率干擾漸緩而明顯回溫，獲利可比首季、比去年同期佳。全年而言，下半年迎安控產品旺季，可繳出年增雙位數的成績，而毛利率則可因高階安控產品、基因定序檢測晶片的陸續放量，加上基因定序檢測晶片有部分NRE收入可進帳而逐季升溫，整體而言獲利應可比去年佳。

晶相光為設計及銷售CMOS影像感測器IC設計公司，主要應用產品為安控產品、後裝行車紀錄器，陸續加入DNA基因定序晶片貢獻，未來也持續研發特殊感測器(X光、熱感測器等)。

晶相光為國內CMOS影像感測器IC設計公司，力晶持股逾2成，目前代工廠以力晶12吋為主，還有部分投在台積電(2330)。晶相光表示，晶相光競爭優勢為客製化設計與製程開發能力，與力晶共同開發客製化製程，並採平台化方式開發，可控制成本、也不易被抄襲。

晶相光在安防監控市場上為世界第三大供應商，在全球安防監控市佔率達16%，僅次於SONY、ON SEMI，今年預計再奪市佔。

晶相光的最大客戶為中國海康，佔去年營收逾3成，晶相光表示，跟海康的關係幾乎有點半客製化的方式進行，因此能精準鎖定市場需求，而先前客戶與美國的禁售僅影響到軍用產品，而晶相光的產品皆為消費性市場，因此目前不受干擾。

晶相光工業用安控產品將在今年第4季打樣，預計最晚明年下半年將進入量產，可望帶動毛利率走揚，公司認為，現在多為中低階安控產品，未來將持續開發高階產品，鎖定金字塔頂端的消費客群，也將持續強化中低階市場份額，高階鞏固毛利率，完整產品線。

另外，晶相光在5年前與全球市佔率達7成的美系大廠Illumina合作開發基因定序檢測晶片，晶相光說明，發展至今，已在台灣建立完整產業鏈，今年1月起開始在全球推出，6月起將進入量產，相較過去的DNA檢測方式更具成本、精準等優勢，將是未來生物檢測的趨勢。

基因定序檢測晶片通常運用在癌症檢測，可根據基因結果精準投藥，提升控制與治癒率，大致上的使用方式是將病患檢驗樣本及晶片浸泡在試劑當中，約經過7小時左右，DNA結果就會呈現在晶片當中，因此晶片為消耗品，未來使用量可觀。

事實上，基因定序檢測晶片比起安控使用的感測晶片技術門檻更高，因其需考量抗腐蝕、抗高溫的特性，因此毛利率也比中低階的安控用IC更好，晶相光表示，由於基因定序檢測晶片成長性高，未來3~5年兩者佔營收比重可能相近，對於毛利率的維持不擔心。

由於安控產品每年都有ASP削價競爭的壓力，因此毛利率也是法人關心焦點，晶相光表示，安控產品會透過降低成本、推高階產品來維持，未來基因定序檢測晶片也可望帶動毛利率走揚。

晶相光近年營運走揚，去年營收17.14億元，相較前年營收14.06億元，年增21.97%，毛利率從前年28.6%提升至29.2%，EPS也從1.98元上升至3.02元。

晶相光首季營收4.68億元，相較去年同期3.52億元，年增32.79%，而毛利率受到匯率干擾以及海康定期議價，使毛利率落底，為21.92%，EPS 0.44元，相較去年同期0.55元下降。

展望第2季，法人預估，營運仍可維持第1季的動能，主要是客戶在市場的銷量可期，粗估第2季營收可較首季營收增雙位數，毛利率也可因匯率干擾漸緩而明顯回溫，獲利可比首季、比去年同期佳。

展望全年，法人表示，晶相光產品特殊且利基，因此營運備受外界關注，營收上可因安控產品的市場需求升溫，並在下半年迎旺季，可繳出年增雙位數的成績，而毛利率則可因高階安控產品、基因定序檢測晶片的陸續放量，加上基因定序檢測晶片有部分NRE收入可進帳而逐季升溫，整體而言獲利應可比去年佳。惟後續應持續觀察安控產品市佔率與毛利率的拉扯結果，公司是否因積極在市佔率上有所表現，而犧牲毛利率。

MoneyDJ新聞 2018-06-20 09:26:36 記者 新聞中心 報導