MoneyDJ新聞 2018-12-25 12:30:06 記者 林昕潔 報導

 

台塑化(6505)油價近期跌幅沉重,市場認為,在美、俄兩國超量生產試圖打壓油價下,短線油價仍難回穩,法人預期,12月營收估將續月減,第四季營收將遜於第三季水準,且因第四季恐有較大的庫存跌價損失,預期今年EPS約在7~8元左右,將遜於去年8.42元。而展望明年,第一季將有一套煉油設備歲修,估將影響營運下滑,而明年來看,法人認為,低油價市場,可帶動煉油利差提升,但因總體經濟需求續弱,預期將拖累烯烴獲利。

台塑化為台塑集團成員之一,主要經營煉油以及烯烴事業,為國內唯一民營煉油以及烯烴廠,國內油品與烯烴產品競爭對手為國營企業中油,銷售產品主要為油品(輕油、汽柴油等)營收占比為62%、其次為烯烴(乙烯、丙烯)營收占比為32%、其餘售電及蒸汽約佔6%。銷售地區主要為內銷(台灣)營收占比為55%,外銷約占45%。

油價一路從10月高點86.29美元,至12/24報價僅剩50.47美元,跌幅沉重,不過近期原油庫存續降,惟減少幅度未如市場預期,法人認為,近期美、俄兩國超量生產試圖打壓油價,使短線油價仍難回穩,後續OPEC+成員國自明年1月開始每日減產120萬桶的協議,將成為後續油價走勢觀察關鍵。

台塑化11月營收640.19億元、月減6.21%、年增17.64%,公司表示,11月產銷量皆較前月往上,但因油品、烯烴產品價格下跌幅度太大,使營收降溫,12月油價續降,公司表示,煉油量將較前月下滑,12月營收估將較前月轉降,且第四季營收將較前季轉降。

公司前三季稅前淨利達797.44億元,稅後淨利642.19億元,累計前三季EPS達6.74元,優於去年同期5.98元,法人認為,第四季受庫存跌價損失影響,獲利恐較前季降幅大,預估今年EPS約在7~8元左右,將遜於去年8.42元。

而明年第一季,公司預計將有一套煉油設備歲修,估將影響日均煉油量下滑,營運仍將偏弱;而觀察全年動能,法人認為,目前低油價市場,可帶動煉油利差提升,但因但總體經濟需求續弱,預期將拖累烯烴獲利,使明年整體營運暫看較持平。

MoneyDJ新聞 2018-08-07 11:59:34 記者 林昕潔 報導

台塑化(6505)對後市營運看法轉樂觀,主因第三季為油品以及塑化產品需求旺季,但全球陸續有煉油廠及輕油裂解廠進入歲修潮,可望推升烯烴產品價格往上。而以目前國際情勢觀察,台塑化認為,第三季油品價格可望維持在75~80美元高檔震盪,平均煉油利差可望達10~11美元/桶,法人認為,台塑化第三季本業表現續佳,並有業外股利挹注下,營運可望維持第二季高檔。

台塑化為台塑集團成員之一,主要經營煉油以及烯烴事業,為國內唯一民營煉油以及烯烴廠,國內油品與烯烴產品競爭對手為國營企業中油,銷售產品主要為油品(輕油、汽柴油等)營收占比為62%、其次為烯烴(乙烯、丙烯)營收占比為32%、其餘售電及蒸汽約佔6%。銷售地區主要為內銷(台灣)營收占比為55%,外銷約占45%。

台塑化公告7月營收為627.21億元,月減6.2%,主因基礎油廠各單位實施定檢,影響7月煉油量較6月下滑,但年增幅達30.9%,主因國際原油價格較去年同期高,推升油品價格走揚。

不過,台塑化公司對後市營運看法轉樂觀,表示第三季為油品以及塑化產品需求旺季,但東南亞陸續有煉油廠進入歲修,全球並將有14座輕油裂解陸續進入歲修潮,使塑化上游原料供給減少,可望推升價格往上。

此外,台塑化表示,近期國際市場政治氛圍混亂,伊朗遭美國制裁禁運,並封鎖港口,影響中東油品輸出量,此外,利比亞、委內瑞拉受國內政治情勢不穩而減產,中國大陸因國內大型煉油廠破產,煉量下滑,減少油品出口量,影響全球市場供給。台塑化預期第三季油價約在75~80美元波動,且煉油利差可望達10~11美元/桶,僅較第二季平均煉油利差11.1美元,小幅下滑。

而台塑化的烯烴事業部從7月起定檢全部結束,稼動率拉升至90%以上,後續至8、9月稼動率可望一路走高,且煉油事業部定檢陸續完成,8月起稼動率拉升,至9/2定檢將全部結束。

台塑化預期第三季煉油稼動率達96%,相當於第二季水準,烯烴事業部則稼動率拉升至90%以上,優於第二季90%水準,法人認為,公司第三季本業表現續佳,業外將有現金股利約20億元挹注,使第三季營運可望維持第二季高檔。

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