MoneyDJ新聞 2019-04-19 09:00:30 記者 張以忠 報導
上福(6128)去(2018)年因認列與Canon一次性專利訴訟和解金，以及併購Katun後的主管留任獎金、併購相關費用等，使稅後淨利僅4146萬元、年減90.94%，EPS為0.36元；展望2019年，預期併購Katun後與上福的垂直整合、降低成本效益將逐步發揮，加上一次性訴訟和解金以及併購費用已排除，2019年獲利表現將明顯提升，預估自2019年第1季起，單季EPS都可以超過0.9元。
上福主要從事雷射印表機與影印機耗材研發與製造，以ODM為主，並發展自有品牌Cartridge Web行銷全球；上福2017年以9600萬美元收購美國事務機耗材通路領導廠與公司最大客戶Katun，收購本意為進行上下游整合，包括在採購上將更具優勢，並冀縮短新產品上市時程，而Katun已於2018年初併入上福財報。
2018年上福合併營收67.91億元、年增約303%，其中母公司營收約15.5億元，其餘為併入Katun所貢獻，惟因認列與Canon一次性專利訴訟和解金約1.7億元，以及併購Katun後的主管留任獎金、併購相關費用等，加上認列逾8000萬元匯損，使稅後淨利僅4146.2萬元、年減90.94%，EPS為0.36元。
不過董事會仍通過配發現金股利2元，上福指出，主要是若排除一次性費用認列因素，上福2108年EPS有2元以上實力，因此配發現金股利2元，也代表對於2019年EPS要超過2元深具信心。
展望2019年，預期併購Katun後與上福的垂直整合綜效將逐步發揮，包括Katun高毛利率產品由上福代工、提升稼動率，另外，上福深諳零組件價格訊息，將協助Katun降低零配件及晶片採購成本，預期相關降低成本效益，將於2019年第2季開始逐步發揮。
整合綜效也包含縮短產品開發到上市的時間。上福指出，Katun新品上市時間已由過往約44個月縮短為2018年的34個月，2019年目標降至30個月以下，而縮短上市時間，將使產品定價及銷售周期拉長，預計2019年因為持續縮短上市時間，將能額外增加約700~800萬美元營收。
此外，2018年一次性訴訟和解金以及併購費用已經反映，2019年不再成為包袱。整體而言，預期2019年上福獲利表現將明顯提升，法人預估，自2019年第1季起，單季EPS都可以超過0.9元。
另方面，旗下轉投資、虧損逾5年的台中港酒店，2018年已轉虧為盈，主要是公司將中餐及晚餐收掉、只提供早餐服務，因而降低費用，加上專注於毛利率較佳的客房管理，同時取消承接低價團客、提高商務客佔比的策略奏效，故2018年住房率雖然不高、僅接近5成，但房價提升、損益情況反而持續改善。
預期2019年台中港酒店住房率有機會到6成以上、房價持續看升，目前單月獲利已超過200萬台幣，2019年全年獲利可望超過2000萬元。
(圖:右為上福總經理王瑞麒，左為執行副總黃懷德)
上福全球（6128）因與Canon的碳粉卡匣專利侵權訴訟案和解金550萬美元，加上認列匯損8,224萬元，導致第2季營運轉虧，不過上福執行副總經理黃懷德昨（23）日在法說會上表示，Canon和解金是一次性支出，且已在上半年認列，加上客戶訂單回補，公司仍看好下半年營運。
黃懷德說，公司7、8月雖是營運小月但已無輪休，且新台幣回貶，有利於公司回沖匯損。尤其，旗下美國Katun每年3、6、9及12月都是營運大月，因不少客戶訂單回補，可帶動單月營收增長。
不過上福今年1月8日完成併購美國Katun，因收購價格分攤（PPA）目前正請第三方會計師釐清，歸屬包括品牌價值、客戶關係等非商譽部分，雖有1年認列緩衝期，上福打算第3季開始認列，並追溯至今年初，估算第3季營業費用將會提升。至於公司每季要認列多少，還待會計師確認，但上福強調，這一部分不影響公司的現金流。
黃懷德指出，去年全球碳粉卡匣出貨量約5億支，上福與Katun合計碳粉卡匣出貨量約2千萬支，全球市占率約4％，未來兩家公司業務整合之後，新產品上市時間，可由原44個月縮短為34個月，且在產品生命周期內，可再增加16％的上市時間及增加22％的營收。此外，公司也可取得定價優勢，有利於未來集團的營運。
黃懷德說，Katun未來新事業板塊的商機，可在歐美市場，推出二手機器結合耗材服務銷售，及跨足標籤印表機及相關倉儲用系統設備等商機。
上福因認列Canon和解金、匯損、Katun高階主管留任獎金、併購相關的專業費用，及現金增資員工認股費用化等額外費用，使得今年第2季稅後虧損8,587萬元，每股淨損0.7元，不如去年同期每股淨利0.83元；累計上半年稅後淨損4,867萬元，每股淨損0.46元。
(工商時報)
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