熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-05-08 09:23:45 記者 趙慶翔 報導

聯詠(3034)昨(7)日舉辦法說會，會中幾項重點，第一，首季毛利率受到NRE認列與產品優惠影響，優於財測範圍；第二，TDDI第2季出貨量較上季再走揚，估達6000萬顆，全年滲透率估逾3成；第三，AMOLED驅動IC第2季出貨量將較上季倍增；第四，儘管市場COF吃緊，但對聯詠來說，今年產能無虞，價格可陸續轉嫁客戶；第五，下半年旺季助攻，營運更優上半年。法人預期，全年營收獲利表現將優年水準。

聯詠為全球前三大平面顯示器驅動IC設計廠商，首季產品組合與營收佔比為驅動IC占比重約為70%、SoC(系統單晶片)占比重約為30%。

展望第2季，4月營收55.2億元，月增5.92%、年增32.2%，達歷史新高水準。公司提供第2季財務預測，營收預估為161~166億元，預估季增7%~11%左右，年增則可達雙位數表現，毛利率則落在30.5%~32.5%，營業利益率預估約14.5%~16.5%。據了解，NRE絕對金額將比上季少一點，毛利率應可落在財測範圍內。

聯詠首季淡季不淡，營收149.46億元，季減2.61%、年增42.81%，受惠手機AMOLED驅動IC以及TDDI出貨表現佳，達財測上緣，毛利率則較上季微幅增加到32.81%，受到NRE認列以及產品優化所致，EPS為3.23元，優於去年同期1.51元的水準，惟較上季3.37元小幅下降。

在驅動IC部分，分為大尺寸與小尺寸，聯詠在智慧手機TDDI市場大有斬獲，目前聯詠TDDI市佔率約落在2~3成左右，出貨量方面，首季約與上季持平，落在4,000萬顆左右，公司表示，第2季預期單月將可出貨2,000萬顆的水準，整季可達6,000萬顆。

TDDI HD產品今年也可望有不錯成長，公司表示，去年受到代工產能缺的影響下，部份手機廠商擔心供貨狀況，而在HD中階手機仍採用分離式方案，驅動IC與觸控IC兩顆晶片，而今年聯詠的代工產能較去年增加，因此供貨無虞下，客戶採用TDDI的意願也較提升，預期將有兩家中國品牌廠商將在下半年採用。聯詠預計，除了HD之外，FHD滲透率也將持續提升，今年滲透率可從去年20%提升至30%以上。

法人持續關心封測和薄膜覆晶封裝(COF)的產能狀況，聯詠認為，目前COF產業狀況仍吃緊，包含原材和產能，到第3季旺季仍會維持吃緊的態勢，而第4季有些廠商開始擴產，但仍需觀察良率與整體市場供需狀況，在此態勢之下，勢必會面對價格上揚的問題，但陸續可和客戶協商，轉嫁給客戶。

AMOLED驅動IC方面，聯詠首季單月約100萬顆，第2季公司預期，單月可達200萬顆，下半年須觀察面板良率狀況。至於電視部份，第2季已經開始小量出貨，下半年則看客戶與市場需求。

全年而言，法人認為，聯詠在TDDI滲透率持續提升之下，市佔率有往再提升，而AMOLED驅動IC也陸續放量下，整體而言，營收獲利表現將優去年成績。

2018-11-06 11:38經濟日報 記者趙于萱╱即時報導

里昂證券出具最新報告，直指聯詠（3034）「成長達到高峰」（growth is peaking），擔心聯詠與敦泰旗下FocalTech TDDI產品專利權之爭造成嚴重損失，影響聯詠TDDI出貨，加上大尺寸DDICs明年成長可能下滑，雙降聯詠評等「買進」至「賣出」，目標價由188元大砍至117元。

聯詠早盤最大跌幅達6%，一舉摜破年線。

里昂證券指出，FocalTech和聯詠的專利權之爭愈演愈烈，FocalTech在今年8月和9月兩度向智慧財產法院提出控訴，並對聯詠求償新台幣7.94億元。由於這類案例做出侵權裁定的可能性高，里昂認為，聯詠不排除與FocalTech和解，最終付出賠款與終止TDDI出貨的代價。

里昂表示，目前法院雖然還沒裁決，然而FocalTech頻繁提告，恐形成進一步衝擊。此外，明年TDDI走向商用普及化，產品潛在競爭正在加劇，即使聯詠預期明年TDDI出貨比今年成長30-40%，這個增幅顯示TDDI走向飽和，而非高速成長；市場的激烈競爭甚至將反向侵蝕聯詠產品單價（ASP），使得手機DDIC營收大幅衰退。

里昂將聯詠可能賠償7.94億元及DDIC動能放緩等因素納入未來獲利考量，調降明、後年EPS 10%、6%，目標價117元，距離5日收盤價138.5元，潛在跌幅15%。

MoneyDJ新聞 2018-11-07 10:30:23 記者 趙慶翔 報導

聯詠(3034)第3季營收毛利率略優於財務預測，公司表示，受到TV旺季效應明顯，拉貨暢旺，加上TDDI出貨量較上季小增。但第4季的TDDI仍受限於12吋產能吃緊，因此出貨量估與前季相當，不如原先預期，法人則粗估，全年營收獲利仍優於去年成績，後續應持續觀察產能狀況。

聯詠為全球前三大平面顯示器驅動IC設計廠商，第3季產品組合與營收佔比為驅動IC占比重約為63%、SoC(系統單晶片)占比重約為37%。

聯詠第3季營收157.57億元，季增18.78%、年增27.09%，毛利率也從上季的30.21%上揚至31.17%，EPS也從2.6元增至3.02元。公司表示，SoC產品線營收季增33.42%，驅動IC則季增10.35%，毛利率也因產品組合佳而上揚。

在驅動IC部分，分為大尺寸與小尺寸，聯詠自去年進入智慧手機TDDI市場，第2季超過4000萬顆，第3季約有4000~5000萬顆的水準，而第4季則約與第3季相似，公司表示，主要因為12吋代工廠的產能持續吃緊，因此未有明顯增幅，全年估將超過1億顆。

聯詠認為，今年受限產能，TDDI滲透率約20%左右，明年滲透率可達30%以上，由於手機全面屏市場需求佳，儘管很多人開始跨足TDDI市場，但公司已布局多年，加上明年產能應比今年多，因此明年仍具成長動能。

外界也持續關心訴訟案對營運與出貨的影響，公司重申，2009年聯詠就發現TDDI的產品機會，因此陸續開發，2016年市場在全面屏需求起來後，TDDI的需求也因此明顯，2017年推出後客戶接受度高，2018年起也開始有營收的貢獻，目前出貨與訂單狀況都沒有受到任何影響。

法人說明，因為手機屏佔比提高下，因此將觸控、驅動IC兩顆整合在一起，成為TDDI，目前聯詠TDDI市佔率約落在第2名，儘管TDDI的ASP高於觸控、驅動IC兩顆加總的單價，但是對於手機廠商而言能夠減少其他元件與配置線路的成本，產品也能做得更輕薄，因此採用的意願高。

由於TDDI多投片於12吋廠，法人也持續關心產能問題，聯詠說明，由於今年產能吃緊，所以出貨顆數有些受限，另外，代工廠的漲價壓力，也能陸續轉嫁給客戶，因此毛利率能夠鞏固在現在的水準。
 
至於在SoC方面，聯詠產品包含LCD TV SoC、多媒體晶片等等，聯詠過去以韓國客戶為主，今年則加入中國客戶的貢獻，而今年第3季進入TV的傳統旺季，加上4K滲透率持續增加、中國雙十一長假前提前拉貨，因此第3季的出貨狀況佳，而第4季再進入傳統淡季。

對於明年TV SoC市場，公司認為，市場的8K滲透率持續提升，因此對於市況樂觀，且做進客戶之後，要移轉不易，因此明年也是穩定的產品線。

公司也宣布，AMOLED將在今年底起小量出貨，明年將可以放量，但也要考量到面板廠的良率問題，對營收的貢獻仍不明顯，技術宣示意味強。

展望第4季，公司認為，SoC將進入傳統的淡季，因此下滑明顯，但驅動IC方面則小幅下滑，營收預估為146~150億元，毛利率則落在29.5%~31%，營業利益率預估約13.5%~15%。對此，法人預估，第4季營收獲利將優於去年同期的成績。

展望全年，法人認為，聯詠今年受惠TDDI需求暢旺，加上打入中國電視的供應鏈，預估全年營收獲利皆優於去年。惟法人說明，聯詠後續的營運仍需持續觀察產能的狀況，明年粗估略優今年水準。

2018年09月06日 11:25 時報資訊