熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-10-17 13:36:24 記者 新聞中心 報導

華新科(2492)昨(16)日於香港舉行法說會，法人引述其法說會內容指出，2018年至今，MLCC平均價格已上漲150%，不認為價格會再上漲；而由於美中貿易戰影響消費需求、工作天數減少和客戶庫存調整下，華新科第四季業績將季減10%-15%、平均價格則將持平；展望明(2019)年，MLCC一般品價格可能年減10%，華新科2019年的營收目標為持平2018年。

法人進一步指出，第四季的被動元件產能並沒有那麼吃緊，所以公司可將更多產能分配到自動、工業訂單；MLCC正常的庫存水準為2個月，目前有約4至5個月的積壓待配訂貨(backlog)，而先前無積壓是因為多數產品已進入客戶的hub倉。

而2018年華新科業績的季節變化是第一季較低，第二、三季為高峰，第四季略下滑。第三季MLCC的毛利率接近80%，是非常不正常的現象，但第四季的毛利率目標仍是維持此水準，而下季的情況也可能和本季相似、或僅略下滑；目前是一個為接下來的旺季建立庫存的好時機。

關於2019年展望，法人表示，不預期2019年報價將上漲，華新科2019年營收目標持平2018年，但因產能增加20%，可能代表價格下跌；並預期2019年華新科平均售價將較2018年下滑，平均毛利率則將持平2018年，可維持在45%-50%水準。

法人表示，2019年MLCC一般品價格可能年減10%，惟在這個價格範圍內，毛利率將可能因成本下降而有所改善；而2019年華新科的經銷商營收占比可能從目前的40%降至30%，原因是來自日本市場的貢獻提高，將由現在的3%升至10%。