MoneyDJ新聞 2019-03-13 11:18:13 記者 蕭燕翔 報導
庫存去化近尾聲，市場對蘋果供應鏈關注度再起。間接供貨該客戶的機構件廠商康控-KY(4943)也預期，一、二月營收應該已經落底，雖第一季營收要與去年持平，還有難度，但客戶首季並未再要求降價，且終端售價調降有助刺激買氣，其餘車用成長也如先前預估；公司也將啟動泰國廠的興建，期望7月動工，初期新廠會以消費電子應用為主，長期將納入車用領域。
康控-KY算是市場熟知的蘋果供應鏈之一，但是公司的供貨模式，是透過美律(2439)間接供應，過去公司在矽膠與Insert Molding技術，被大量使用在蘋果近三年手機微型化的聲學元件上，帶動2017年起營運飆高；只是水可載舟亦可覆舟，2018年因蘋果新機銷量嚴重不如預期，去年10月起單月營收開始陷入年衰退，第四季年減幅度甚至近三成。
不過，根據供應鏈的訊息，蘋果新機過度備貨的庫存去化，在歷經近兩季的調整後，已經接近尾聲，因終端啟動降價，包括舊機種與部分新機種，最快3月拉貨都有機會重啟；康控-KY也評估，雖第一季營收持平去年水準有挑戰，但是在歷經客戶的庫存調整後，對後市沒有很悲觀，且原來多在第一季重新洽談價格的部分，今年似乎也未進一步降價，相對持穩。
值得留意的是，康控-KY這幾年其實把很多的心力放在新客戶及新應用，即便同樣是聲學元件，公司在收購了啟弘後，在非蘋陣營可望有更多著墨；市場也認為，聲學元件的升級化，未來可能不只出現在智慧手機，包括智慧音箱或其他消費電子應用，甚至是否有機會間接供應蘋果其他產品，都受市場期待。
另外在車用領域，康控-KY出貨產品包括車載攝像頭、傳感器零部件、機械部件、車用電磁閥及燈架及其他需要防水或一體成形的汽車機構件，公司應用會以新能源車或油電混合車等新領域；法人預期，今年車用營收可望從5億元倍增至10億元，營收佔比將提升至15%。
法人預期，康控-KY去年第四季的毛利率有機會略優第三季，但整體獲利還是會受到營收季減過大拖累，去年每股獲利較難維持一個資本額的高峰；不過今年營運在首季落底的方向明確，第二、三季營收逐季加溫可期。
康控-KY先前法說也釋出，考量生產基地風險分散，將在東南亞設立新的生產據點，現已敲定泰國，且已申請中，目標7月動工，初期會以策略夥伴的消費電子應用為先，長期則將納入車用領域。
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