MoneyDJ新聞 2020-08-26 09:27:18 記者 邱建齊 報導

專業烘焙器具廠三能-KY(6671)第二季繳出亮眼營運成績,除營收季增逾6成、毛利率與EPS均創掛牌後新高,上半年EPS 1.43元、優於去年同期的1.21元。展望下半年,在實體通路回溫、電商續熱、中秋節也能正常發揮,法人預估,除有機會優於上半年、營收雙位數年增,全年營收可望相較去(2019)年成長8~10%,EPS更有機會回到前(2018)年3.28元水準、甚至上看3.5元以上,挑戰掛牌後新高。
 


三能上半年合併營收8.52億元、年減3.34%,毛利率40.08%、年增4.72個百分點,營益率12.83%、年增3.89個百分點,稅後淨利0.89億元、年增22.68%,EPS 1.43元、優於去年同期的1.21元(見上圖,三能法說)。

上半年的獲利成長,主要來自第二季,除了營收大幅季增61.89%,獲利更創下掛牌以來單季新高;三能發言人蕭凱峰(上圖左)指出,主要為毛利率也回到40%以上的掛牌新高水位所帶動。而毛利提高的原因,包括自動化設備效益產生,所以製造費用節省、質量、效率等都挹注到產品成本的降低上;再者,原物料價格明顯下降同樣有利成本控制;最後則是產品結構改變、電商營收佔比也從前3年平均的12%跳增至32%,電子商務毛利相對高。
 


在疫情影響下,實體通路與電商通路呈現此消彼漲態勢。上半年電商營收佔比足足成長20個百分點,蕭凱峰表示,至於實體通路,受到觀光客減少影響,包括伴手禮、觀光工廠、酒店等相關市場都有衰退;若依地區別看,疫情控制良好的台灣部分依不同類型有增加、有降低,整體大概維持持平,無則衰退12~15%。

在電商上熱賣的主力品項,包括450 g土司盒以及6”、8”蛋糕模等熱門款在4、5月都缺貨,另外像小烤盤等可以放進小烤箱的器具都熱銷。原本就有一定銷量的經典主力商品,民眾因疫情宅在家更加突顯需求而爆量。

對於三能而言,電商一直都有在做,但早期是直接賣給電商經銷商銷售,直到3、4年前,開始創建自己的官網電商自有平台,主要是去年將無錫子公司斯凱爾藝公司轉型電商。蕭凱峰指出,之所以會轉型,是因為原來只能銷售三能的產品,轉型後可賣多品牌產品,並跨領域到烘焙包材、原料、小家電甚至餐飲部分,變身成烘焙相關的多元化電商,方便消費者進行與烘焙相關的器具、原料與包材的一條龍採購。

展望下半年,蕭凱峰表示,以目前情況判斷還有太多變數,包括疫情、中國水患甚至美國大選都會影響營運,若無太大變化,對後勢樂觀看待。除了希望新品能帶動實體通路上來,電商則看雙11、雙12推升第四季再創佳績;除了第四季原本就是全年旺季,第三季還有中秋節,每一季度的重點若都能發酵達到預期目標,則在營運表現上沒有悲觀的理由。法人預估,三能全年營收有機會年增8~10%,尤其下半年可望優於上半年、營收出現雙位數年增。

由於斥資5,500萬人民幣的無錫D棟廠房及自動化設備今年剛啟用投產,今年相對較無大型資本支出計劃,主要聚焦在自動化設備優化。蕭凱峰指出,今年主要的產能規劃可能會增加一條自動噴塗加烘烤的不沾線(表面處理生產線),預算約300萬人民幣,估計在三、四季完成後,可提升12~15%不沾產品產能,解決目前無錫廠的生產瓶頸。

至於印尼除了子公司之外,是否可能前往設立第三個生產基地?蕭凱峰表示,目前雖有想法並規劃中,但尚未提到董事會,進一步內容將列在9月集團高峰會中討論、並決定明(2021)年的資本支出。
 

(現場照片圖左為三能發言人暨財務長蕭凱峰,右為台灣三能總經理張心怡)

 

 

MoneyDJ新聞 2020-05-21 09:28:18 記者 邱建齊 報導

專業烘焙器具廠三能-KY(6671)昨(20)日舉行線上法說。三能表示,第一季向來為烘焙業淡季,加上疫情影響,營運表現相對去(2019)年同期遜色;但在產品組合優化下,毛利率逆勢年增2.59個百分點至37.60%。三能-KY控股公司目前在台灣、中國無、日本及印尼共有4家子公司;無錫三能雖已於2月10日第一批復工,但復工率一開始僅31%、2月底達73%、3月底98%、4月2日更已百分百復工,第一季營收年減19%,扣除匯率因素則年減15%。

而疫情穩定的台灣,三能表示,較大的影響是總體環境因素,消費力是後面要觀察的重點;疫情除帶動居家烘焙,超商、量販店業績也逆勢成長;旅遊與社交活動減少則拖累伴手禮受一定程度影響,但一正一負下相對穩定。至於日本也算疫情相對嚴重、目前仍屬緊急狀態,並且又延長至5月底前都要居家上班,但營收卻不減反增。印尼疫情造成的死亡率約6.65%,目前限制商業活動並居家上班到5月22日,第一季營收年減19%左右。

整體而言,三能-KY第一季營收3.25億元、年減15.08%,稅後淨利0.15億元則年減20.60%,EPS 0.24元、低於去年同期的0.31元。

資產負債表來看,第一季資產總計21.74億元、年減0.87億元,其中流動資產就少了0.74億元,主要是現金下降1.52億元。三能表示,第一季挪動部分現金進行類定存理財,風險不像衍生性金融商品高、但利率較定存佳;營業額相對較少也連帶使應收帳款少一些。負債總計5.44億元、年減0.35億元,其中非流動負債少了0.3億元,主要為陸續還掉台灣長期借款,過去1年共還款3,000萬元左右。股東權益則少了0.52億元。

對於股利政策,三能表示,公司章程雖訂得比較保守、股利約佔營收或獲利2成、並且其中2成需以現金發放,但近2年配息率均逾9成。在無錫新廠房已完成後,目前資本支出以自動化設備投資為主,除非將來東南亞有進一步投資需求,否則在沒有太大資本支出下,股利政策仍會維持近幾年的配發水準。三能這幾年大多以現金股利為主,董事會決議去年EPS 3.11元中擬配發3元現金,待6月19日股東常會通過。

三能主要產品分為六大類,今(2020)年第一季營收佔比與毛利率各為訂製類21.91%與21.54%、烘焙烤模類40.75%與42.24%、烘焙工具類25.61%與44.25%、家用類5.60%與45.81%、食材0.55%與15.53%、其他5.58%與30.20%。營收比重最高的烘焙烤模類,第一季不僅營收佔比與毛利率各年增3.91、3.31個百分點;家用類毛利率一口氣年增5.24個百分點、營收比重也攀升3.81個百分點;訂製類毛利率雖年減2.22個百分點、營收佔比也下滑5.04個百分點。
 


家用類拜網路行銷之賜、加上因疫情在家動手烘焙的人增加,由去年同期佔營收1.79%暴增至5.60%,也因終端售價較高,毛利率同步由40.57%跳增至45.81%;主要由日本進口的食材,同樣在疫情干擾下,營收佔比由1.27%降至0.55%,但供給減少需求反增下,毛利率由8.55%幾乎翻倍至15.53%。

若就品牌別來看營收與毛利結構,以商用的SN囊擴9成左右營收、毛利率由35.22%增加至37.38%;家用的UN第一季同樣在疫情推升下,營收比重由1.85%飆升至5.60%,毛利率同步由39.93%勁揚至45.84%。
 

 


再從地區別,營收來源最大市場為中國,但在今年第一季跌破6成佔比,受疫情影響相對大,但預計未來5年都有兩位數成長的機會;台灣則逆勢升破2成,不過兩岸內銷合計仍超過8成比重。亞洲佔15.13%、歐美及其他2.54%,三能表示,看好亞洲市場,未來會更積極開拓。

對於自身的競爭優勢,三能表示,包括:週延而穩固的經銷體系、全球知名品牌代理、客製化的研發能力、可供一站式購足的完整產品。而對於未來發展的有利因素還包括:中國國民所得仍持續提高、消費水準提升,推動烘焙市場成長;東南亞經濟成長快速,具有未來發展潛力;家庭DIY烘焙潮流興起,帶動家用烘焙器具成長契機;烘焙食品通路多元化。

展望未來,三能表示,將持續提升電子商務營業銷售並拓展亞洲市場。對於亞洲布局,包括西進:透過無錫三能據點,加快中國三、四線城市拓展;南進:以印尼三能為根據地,逐步擴大東協市場;北進:除日本三能外,適當時機將開拓韓國市場。
 

(所有圖卡來源為三能-KY法說)

MoneyDJ新聞 2020-01-16 11:40:53 記者 王怡茹 報導

 

烘焙器具大廠三能-KY(6671)2019年營收18.89億元,年減0.69%,主要受中國內需不振所影響。公司表示,中國無自動化新生產線預計農曆新年後正式投產,可提升整體產能及生產效率,為營運注入新的成長動能。法人表示,若貿易戰能順利落幕、中國經濟恢復活力,有望刺激當地烘焙市場需求,在訂單回溫、旺季因素帶動下,下半年無錫新廠有機會達到全稼動,全年營收料呈逐季成長格局。

三能主要專注於烤盤、吐司盒等烘焙器具的研發,旗下擁有兩大自有品牌,分別是主打商用烘培器具的「SANNENG」,以及瞄準小家庭的「unopan」。在2019年產品組合上,訂製品(大型中央工廠)營收占約29%,常規品如烤盤、蛋糕模等占6成,其餘為家用/其他(代理);至於銷售區域,以中國大陸營收占比達72%最高,其次為台灣21~22%。

公司2019年前三季營收為13.6億元,年減2.56%,主要是貿易戰衝擊中國消費信心及客戶投資意願所致,毛利率36.81%、營益率10.41%,低於2018年同期38.08%、11.63%,稅後淨利1.18億元,年減約13%,EPS為 1.95元,低於2018年同期2.52元;2019年合併營收18.89億元,年減0.69%。

三能-KY說明,2019年前三季EPS不如2018年同期,除因現金增資使股本膨脹外,公司所申請的「高新企業」所得稅減免優惠(從25%降到15%)於2018年底到期,不再適用優惠稅率,因此影響獲利表現。不過,在12月份江蘇省公布最新的名單中,公司已取得資格,目前等待領證中。法人推估,公司前三季所提列的10%所得稅預計第四季迴轉,2019年獲利表現將維持與2018年相似水準。

展望2020年,台灣三能總經理蕭凱峰進一步指出,去年業績略有下滑,主要是美中貿易戰干擾中國企業對相關設備的消費意願所致。以目前來看,美中雙方達成第一階段協議,若紛爭能順利落幕,中國經濟可望擺脫疲勢,而烘焙市場向來與景氣高度連動,自可同步受惠。

在擴廠進度上,三能去年擴建位於中國無錫的廠房,配置自動化產線,目前試產中,預計農曆年後正式投產。新廠約可提升15%訂製品產能,可協助公司承接更多中央工廠訂單,且隨自動化產線上軌道,有望降低人力等相關成本,使公司更具有競爭力。

三能-KY強調,今年營運重點仍放在訂製品及新品的推廣上,同時也會密切留意國際政經情勢的變化。法人則預期,受工作天數影響,今年第一季業績估偏淡,第二季有望增溫。下半年為產業傳統旺季,若美中貿易戰正式落幕、中國內需市場回溫,無錫新廠產能有機會達到滿載,搭配新品效益,今年業績可重返正軌。

 

MoneyDJ新聞 2019-06-13 10:28:24 記者 王怡茹 報導

 

烘焙器具大廠三能-KY(6671)5月營收1.55億元,月減19.09%、年增9.15%,累計1-5月營收7.29億元、年減4.01%。公司表示,受到貿易戰衝擊消費信心及淡季因素影響,第1季業績表現不如預期,但第2季已見回溫;第3季起將進入傳統旺季,加上中國無自動化新生產線提早至10月底試車、12月投產,預計下半年業績將優於上半年。 

三能成立於2015年4月,主要專注於烤盤、吐司盒等烘焙器具的研發,旗下擁有兩大自有品牌,分別是主打商用烘培器具的「SANNENG」,以及瞄準小家庭的「unopan」,營收占比分別約92%及3%,其他代理品牌則占5~6%左右。

以產品分類來看,訂製品(大型中央工廠)營收占比約78%,其餘為常規品如烤盤、蛋糕模等占22%;至於銷售區域,以中國大陸營收占比達7成最高,其次為台灣17%、亞洲其他地區約1成、歐美僅占1%左右。

回顧第1季營運表現,三能單季營收3.83億元、年減11.03%,也因營收規模縮水,毛利率年減2.78個百分點至35.01%,營業利益1,500萬元,年減65.9%,但在業外挹注下,稅後淨利1,900萬元,EPS為0.31元,低於去(2017)年同期0.52元。

公司說明,今年第1季較為辛苦,除受淡季、貿易戰等因素干擾外,部分去年接單的訂製品遞延至今年出貨,由於該類型產品毛利率較低,衝擊毛利表現。此外,去年4月中國無錫廠針對部分產品調整價格,而台灣則改採返利政策(即滿一年達到約定交易量再給予折扣),客戶因此提前到3月備貨,在基期墊高下,今年第1季營收較去年同期衰退逾1成。

台灣三能總經理蕭凱峰認為,今年第2季營運較前一季明顯增溫,但全年能否重回成長軌道的關鍵將落在第3季。他說明,下半年適逢中秋節、農曆新年前夕,為產業旺季,且無錫廠擴建將於今年底前完工,有望挹注營運動能。不過,目前最需要關注的就是貿易戰發展,是否會進一步惡化並傷害到消費信心。

三能去年11月擴建位於中國無錫的廠房,配置自動化產線,有望提早至今年10月試產、12月投產,明年第1季量產,估計將能提升15%訂製品產能,可協助公司承接更多中央工廠訂單。法人估計,在新產線加入後,每月可貢獻3,000~5,000萬新台幣。

法人表示,隨著新產線進度超前,對今年營收的貢獻有望提前發酵,雖新產線相關成本較高,但今年原物料價格相對穩定,毛利表現有撐,估計毛利率較去年微幅下滑,約落在37-38%的水位。整體來看,營收與獲利先看與去年持平,未來須密切關注貿易戰所帶來的影響,若朝正面發展,則下半年旺季行情可期。

 

 

MoneyDJ新聞 2019-03-18 13:18:50 記者 王怡茹 報導

 

烘焙器具廠商三能-KY(6671)去(2018)年營收19億元,年減6.35%,主要係美中貿易戰干擾中國企業對相關設備的消費意願所致。展望今年,公司表示,上半年為產業傳統淡季,暫對業績看保守;不過,步入下半年,除有旺季效應支撐外,中國無的自動化新生產線也預計在11~12月間試產,搭配毛利率回升及匯率穩定等正面因子,營運有望逐步增溫;法人則預期,隨美中貿易戰趨緩、原料價格下滑助毛利表現,三能營運料將走出谷底,今年營收及獲利皆有機會恢復成長。

三能成立於2015年4月,主要專注於烤盤、吐司盒等烘焙器具的研發,旗下擁有兩大自有品牌,分別是主打商用烘培器具的「SANNENG」,以及瞄準小家庭的「UNOPAN」,營收占比分別約92%及3%,其他代理品牌則占5~6%左右;若以產品分類來看,訂製品(大型中央工廠)營收占比約78%,其餘為常規品如烤盤、蛋糕模等占22%;至於銷售區域,以中國大陸營收占比達7成最高,其次為台灣17%、亞洲其他地區約1成、歐美僅占1%左右。

去年因美中貿易端加劇,使中國企業資本支出態度趨於保守,三能全年營收19.01億元、年減6.35%, 原物料價格飆漲則影響毛利表現,毛利率年減約1個百分點至37.5%,且受中國薪資調整影響,營業利益2.14億元,年減31%,稅後淨利1.76億元、年減27.03%,EPS為3.28元,低於上年的4.52元。三能董事會日前也決議擬對2018年配發3元現金股利,盈餘分配率逾9成。

三能今年1-2月營收2.27億元,年減11.87%。公司主管坦言,第一季向來是產業傳統淡季,加上美中貿易戰尚未取得最終協議,客戶的設備投資意願仍待觀察,因此對上半年營運看法偏向保守;不過,下半年為旺季,中國無錫新生產線即將在年底試產,有望挹注營收表現。

三能去年11月擴建位於中國無錫的廠房,配置自動化產線,預計今年11月-12月開始試產,明年上半年量產,估計將能提升15%訂製品產能,有助於承接更多中央工廠訂單;在營收貢獻上,法人粗估每月約在3000~5000萬新台幣。

在產品策略上,三能看準小家庭商機,積極搶攻家用烘焙器具市場,今年預計將推出約100款家用新品,主軸圍繞在食安及節能減碳,試圖尋找新的營運成長動能。目前三能家用烘培器具營收占比約3%,法人估計,在新品效益逐步發酵下,今年底有機會提升至5%。

至於海外布局計劃,三能耕耘東南亞市場的腳步不停歇,目前包括印尼馬來西亞、越南、菲律賓皆有經銷商,其中尤其看好擁有龐大人口紅利的印尼,目前當地經銷商約100家,未來希望提升至150家,以強化產品銷售動能;至於是否將前往東南亞開新生產線,公司則表示,若海外業務穩定增長,不排除進一步設廠,惟目前仍在評估中。

法人預期,今年來自於原物料的壓力減輕,有助提振毛利率表現,估計將較去年增加1個百分點,約達到39%左右,且下半年新生產線開出後,三能將有能力承接更多中國中央工廠訂單,搭配新品、旺季效應發酵,料將帶動營收增溫,今年營運估先蹲後跳,全年營收、獲利皆有望重回成長軌道。

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