熱血流成河

2019-06-04 23:47經濟日報 記者趙于萱／台北報導

台股昨（4）日走跌，不過具轉機想像的利基電子股相對抗震；里昂證券最新報告，看好聯發科（2454）強攻5G晶片，將受惠手機市占洗牌，首次評等「買進」；另外里昂也看好旺宏受惠英飛凌收購賽普拉斯等，一口氣將評級跳升到「買進」。

 

里昂此次給聯發科415元目標價，也比下美銀的400元，喊出外資圈新高價。受消息利多激勵，聯發科昨早盤漲逾1%，終場壓回下跌3元收311元，旺宏盤中則大漲5%，終場也壓回上漲1.6%或上漲0.35元收21.2元，仍強於大盤。

里昂提出六個理由喊買聯發科，其中三個跟手機有關，三個是非手機業務。在手機表現上，里昂分析，聯發科曾在2016-2018年流失市占，不過目前環境已大不同，聯發科迎接重啟高成長的轉捩點。

包括一是華為可能流失市占，有利聯發科合作的他牌市占提升，二是中國轉向推動當地手機OEM廠採用台陸產品取代美國，三是聯發科5G SoC晶片與高通5G晶片推出時程只差一、二季，遠比4G落差兩年的時間縮短。據里昂估計，聯發科中高端機種SoC每增加10%市占率，將額外增加5%的營收。

非手機業務部分，里昂看好一、Cisco合作成功將吸引更多客戶採用聯發科ASIC解決方案，二、交換器晶片滲透率同步看升，三、汽車自動化專用晶片已獲車廠採用。預估今、明、後年每股純益（EPS）挑戰14元、18元、23元。

英飛凌宣布溢價收購賽普拉斯，里昂認為溢價幅度之大，反映NOR Flash在車電應用的潛力可觀；而以英飛凌可能優先保留賽普拉斯的記憶體業務判斷，車廠能選擇的合作對象將剩下旺宏，加上貿易戰帶動「台灣製造」火紅，旺宏也有擴大中國市占的可能。