寶德成立於2010年10月,實收資本額141.83億元,股東涵蓋華新、創鼎投資、行政院國家發展基金管理會、耀華玻璃、中技社、中美矽晶等集團。寶德去年底辦理5億元現金私募,華新、國發基金及耀華玻璃均參與認股,使得國發基金及耀華玻璃持有寶德各增加至12.94%、華新持股從原先20.53%攀升至22.46%為民股單一最大股東。

 

《金融》寶德能源債權銀行團,5日開會

2020/03/02 07:56 時報資訊

 

【時報-台北電】寶德能源宣告破產,據指出,聯貸銀行團的管理銀行兆豐銀已準備在本周四(5日)召開銀行團會議,屆時對於聯貸擔保品,即位於雲林麥寮的廠房擔保品鑑價,將是重頭戲,銀行團將重新找鑑價公司鑑價,儘速完成擔保品處分、標售的前置作業。

 根據寶德最新的銀行團債權相關統計,主要債權銀行除了台新銀為第三大,其他如兆豐銀、一銀都是公股銀行,整個債權餘額約100億元。銀行表示,最遲會在3月完成提存,預計各債權銀行2、3月獲利表現可能受寶德提存影響。

 寶德能源未走經濟部紓困申請,而是直接宣布破產,銀行團成員指這在預料之中,一方面寶德去年第四季增資不順,再者是寶德能源轉型困難,始終無法解決生產成本過高的問題,在沒有營運前景下,紓困不易。

 債權銀行指出,寶德能源先後辦理90億元、32億元兩筆聯貸案,雲林麥寮廠房是第一筆聯貸案擔保品,30億聯貸案則是純信用聯貸案;至於擔保品處分後能拿回多少,不樂觀的債權銀行不在少數,「因為只有機器與廠房,土地則是向工業局承租」。

 根據銀行團內部的資料,寶德能源約100.5億元的銀行債權中,兆豐銀、一銀、台新等三家是前三大銀行,截至去年8月底止,授信金額分別為22.4億元、15.6億元、13億元,這三家銀行也是當年寶德能源90億元聯貸案的三家共同主辦銀行。

 公股金融圈人士指出,寶德能源近五年先後完成兩筆聯貸案,金額分別為90億元、32億元,倘若扣除這幾年寶德還本付息,目前債權餘額大約百億元,二筆聯案均由兆豐銀出任管理銀行。其中,32億元聯貸案是在2017年完成,而在國發基金帶頭注資下,該聯貸案八大公股行庫可說全數「入圍」。(新聞來源:工商時報─記者朱漢崙/台北報導)

 

寶德能源聯貸債權餘額約100億元,一共九家銀行參貸,其中,兆豐銀占約20億元最多,其次共同主辦行一銀、台新各約14億元、12億元左右,其餘華銀、台銀、彰銀、合庫銀、台企銀各約7至3億元不等,土銀不到1億元。除了台新銀為民營,其餘八大公股行庫全數參貸。

 

鏡週刊

太陽能產業再傳地雷!國發基金轉投資的寶德能源驚傳財務吃緊,原本預計8月底完成募資案,由於民股股東不願再投入資金,國發基金也未表態,在找不到資金的情形下,寶德上週三已經撤回現增案,寶德董事長黃世岳對政府喊話,公司需要政府支持。

但寶德的技術競爭力不足,政府迄今尚未同意金援,高達280億元的投資以及百億元的銀行貸款,恐將成為泡影,政府大力支援的太陽能產業也將面臨崩危窘境。

上週三(8月7日),太陽能上游多晶矽原料廠寶德能源公告撤銷20億元的現金增資案,因為包括華新麗華、中鼎工程、潤泰集團、日月光以及中美矽晶等民股股東,放棄認購這次的現金增資。

燙手山芋 盼政府支持

根據寶德財報,截至去年底為止,帳上現金只剩8億元,流動資產也只有16億元,但該公司每個月固定支出就需要一億多元,財務窘迫的情形可以想見。知情人士表示,去年寶德辦理現增還有華新麗華等民股願意投入,是因為寶德用低於票面的3元讓股東增資,今年民股股東都放棄。

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外傳寶德前董事長朱少華(左2)找了民進黨立委向兆豐金控董事長張兆順求助,希望兆豐同意20億元的增貸,但張兆順否認。(翻攝大葉大學官網)

現金增資碰壁,寶德因此決定先辦理10億元的私募可轉債應急,朱少華也在7月22日請辭寶德董事長,改由原發言人黃世岳擔任,記者向黃世岳詢問10億元的可轉債是否已經找到認購對象?黃世岳說沒有,並且喊話:「公司需要政府支持。」

一名銀行總經理向本刊爆料指出,一個月前,寶德前董事長朱少華找了民進黨立委向兆豐金控董事長張兆順求助,希望兆豐同意20億元的增貸,因為民股不願再投入資金幫寶德度過難關,希望政府接手這個燙手山芋。

「張兆順不同意請託,現在寶德財務非常緊,所以朱少華來請我幫忙。」這名銀行總經理說,寶德已投入280億元建廠,其中,國發基金、經濟部轉投資的耀華玻璃、中技社以及中華電信就投資約30億元,銀行貸款高達百億元,萬一寶德撐不下去,國發基金和耀華玻璃這些政府單位等於踩地雷。

 

競爭力差 無發展前景

記者向張兆順查證,張兆順否認:「我不知道這個事情,寶德都已經做到這個程度了,應該會繼續做吧,現在太陽能的價格不好,我知道他們想要繼續升級擴充,後面的計畫要怎麼做,民股股東應該還在評估。」

本刊進一步向寶德民股大股東詢問,大股東透露,寶德最近的確找錢找得很急,「但是沒辦法,寶德的成本跟競爭對手差太多,就算政府出手也沒辦法,台灣根本不可能再做這個產品,寶德已經沒有發展的可能性,做出來也賣不出去。」

 

根據寶德的年報資料顯示,寶德主要股東分別為華新麗華的20.53%,中鼎工程的16.03%,國發基金和耀華玻璃各11.18%,中技社持有6.09%,中華電信透過中華投資也持有1.52%,合計政府和國營事業持有寶德約3成股權,也是公司最大股東。

知情人士說:「寶德是國發基金繼如興紡織後,另一個地雷。」如興是國發基金成立「產業創新轉型基金」後投資的第一家公司,2017年以每股18.6元參與如興增資案,總金額近15億元,占如興9%持股。7月底,如興董事長陳仕修被控涉及違反《證交法》,遭調查局台北市調查處搜索。

寶德前十大股東

  1. 華新麗華:20.53%
  2. 創鼎投資(中鼎工程):16.03%
  3. 國發基金:11.18%
  4. 耀華玻璃:11.18%
  5. 中技社:6.09%
  6. 匯弘投資(潤泰集團):3.79%
  7. 福雷電(日月光):2.55%
  8. 中美矽晶:2.31%
  9. 中華投資(中華電信):1.52%
  10. 潤弘精密(潤泰集團):1.5%

 

違約風險 銀行難增貸

至於2010年成立的寶德能源主要生產太陽能上游所需要的多晶矽材料,台灣生產大量的太陽能晶片,如果最上游的多晶矽材料也能夠自製,就無需再向國外進口,政府積極推動綠能政策,因此當時政府同意國發基金投資寶德,並由官股銀行主辦聯貸支援。

太陽能景氣低迷,寶德出現財務危機,銀行會不會踩雷增加百億元呆帳,就看小英政府要不要出手救援。寶德聯貸的主辦銀行包括兆豐、一銀及台新,其餘8家參貸銀行有華銀、彰銀、台銀、元大、遠東、農銀、上海及日盛等,本刊獨家取得聯貸銀行內部研究報告,暴露銀行團增貸寶德的意願不高。

該份報告分析,上下游潛在客戶皆表示採用寶德產品意願不高,寶德大股東當中的中美矽晶(同時是寶德潛在客戶)也不願參與增資,寶德設備供應商GTAT更早在2015年就已經聲請破產保護,因此,聯貸銀行報告多次強烈建議注意違約風險,今年5月銀行團會議後,報告再次建議不要承作貸款。

也就是說,寶德未來將很難再從銀行拿到貸款。法人進一步分析:「寶德的多晶矽生產成本每公斤接近20美元,目前市價卻只有7到8美元,等於是賣1公斤,賠2公斤,完全沒有競爭力,所以就算是量產也沒有營收,保留多一點現金還比較實際。」

法人指出:「多晶矽產業賭很大,因為中國的競爭對手不但成本比較低,又有上下游整合(如保利協鑫),自己就有生產多晶矽了,誰會跟寶德買?缺貨的時候像台灣本土的中美矽晶簽了10年的採購長約,到現在還用不完,寶德的產品能賣給誰?」

 

對此,寶德董事長黃世岳回應表示,太陽能多晶矽今年第2季已經量產,不過,由於價格很低,為了避免現金流出,所以產品沒賣出去也沒有營收,半導體多晶矽價格是太陽能的4到5倍,寶德試產後評估這個產品有利可圖,目前已送客戶認證,預計明年開始會有貢獻。

但業界人士認為:「半導體的多晶矽,純度要達10到12個N(99‧9999999999%),不像太陽能只要9個N(99‧9999999%)就可以了,難度非常高。現在多晶矽到處都買得到,台灣要發展太陽能,不一定要自己生產多晶矽,代價太大了。」

不願具名的銀行董事長說:「寶德出問題只是時間早晚,這根本就是錯誤的投資,因為中國除了政府補貼以外,在新疆還可以用很便宜的風力發電和燃煤生產多晶矽,台灣完全沒辦法競爭。」

對此,寶德董事長黃世岳回應表示,太陽能多晶矽今年第2季已經量產,不過,由於價格很低,為了避免現金流出,所以產品沒賣出去也沒有營收,半導體多晶矽價格是太陽能的4到5倍,寶德試產後評估這個產品有利可圖,目前已送客戶認證,預計明年開始會有貢獻。

但業界人士認為:「半導體的多晶矽,純度要達10到12個N(99‧9999999999%),不像太陽能只要9個N(99‧9999999%)就可以了,難度非常高。現在多晶矽到處都買得到,台灣要發展太陽能,不一定要自己生產多晶矽,代價太大了。」

 

哀鴻遍野 價格大崩跌

此外,從去年9月開始,包括綠能、茂迪、益通、元晶、聯合再生都先後傳出裁員的消息,太陽能下游可說是哀鴻遍野,其中,大同集團旗下的綠能科技更是決定8月30日召開股東臨時會,討論解散清算。

 

命運多舛的寶德沒有跟上太陽能最輝煌的時刻,如今多晶矽價格從每公斤500美元跌到7到8美元,跌幅達98%,簡直讓人難以想像,但是,如果最上游的寶德也撐不下去,台灣的太陽能產業將進一步崩解。

實際上,同樣生產太陽能多晶矽、由榮化(李長榮化工)在2007年轉投資的福聚太陽能,由於多晶矽價格崩跌,福聚太陽能早在2015年就宣布破產,花200億元建廠,銀行貸款也超過100億元,最後法拍竟然僅拿回4億元。

「福聚太陽能就是寶德的前車之鑑。」知情人士說,寶德的廠區面積雖然多達20公頃,工廠也蓋得很壯觀,但彰濱的土地不值錢,因為彰濱工業區靠海,風力太強,很多精密的設備根本不能放在彰濱,萬一走上清算破產的路,銀行能拿回來的錢有限。

面對寶德的財務危機,究竟政府要不要繼續砸錢金援,除了攸關寶德存亡,以及高達280億元投資、百億元銀行貸款,是否會成為泡影外,政府大力支援的太陽能產業也即將面臨崩危窘境。

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