熱血流成河

2019-10-01

〔財經頻道／綜合報導〕MLCC（積層陶瓷電容）常用料傳出缺貨的消息，因陸資宇陽科技東莞廠停工1個多月，訂單回流台灣，對此國巨（2327）已啟動配貨機制，手機常用料交期拉長至3個月；華新科（2492）則停接單，待中國十一長假後才恢復接單。

綜合媒體報導，中國MLCC廠宇陽科技日前公告表示，中國東莞廠7、8月初有大量雇員辭職，導致該廠生產、運作程序於8月1日至9月11日停擺，而後與雇員溝通之後恢復生產，雖不影響MLCC業務，但仍對市場產生效應。

報導指出，宇陽產能規模不大，主力在小尺寸的0201，第3季遭逢各類新機上市，而國巨、華新科稼動率未拉高，致泛用料傳出供需吃緊，加上日商也較少生產該規格，訂單因而回流台灣。

對此，國巨採用配貨策略，訂單交期從3、4週拉長至3個月。華新科則庫存水位較低，稼動率亦未提升，急單突然湧入下接單已滿，因此中國十一長假之前暫停接單。

美銀證券最新報告也表示，國巨庫存將恢復正常，明年啟動的5G手機拉貨潮可望推升被動元件景氣，據此將國巨的評級從「減碼」跳升到「加碼」，目標價一口氣由221元拉高到336元。

美銀表示，國巨在經歷被動元件去年來的大波段跌價，今年下半年來，MLCC產品均價（ASP）轉趨穩定，對此國巨也表示，第4季庫存天數可望回歸正常的90天，較第1季147天大幅減少。

美銀指出，由於明年起5G手機將大拉貨，以每支5G手機的MCLL用量將比4G手機增加10-30%來看，國巨庫存降低極有利搭上新行情；據美銀推估，明年國巨平均產能利用率可提高到60%，相對今年第2季的35%翻倍，進而推升毛利和獲利向上。

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