MoneyDJ新聞 2020-09-08 13:16:21 記者 邱建齊 報導

 


國內最大固態電容廠鈺邦(6449)8月合併營收以2.51億元創下歷史新高,月增10.79%、年增23.83%,累計前8月營收14.74億元、年增20.66%。由於晶片型固態電容(CAP)出貨受惠VGA、MB等需求強勁帶動,加上市況供不應求,估計第三季營收可望首度站上7億元大關創單季新高。

CAP產線之前因良率不佳,平均毛利率約為負的20%,去年共虧損2,700萬元,現因CAP良率大幅提升,除毛利率已於第二季轉正、第三季估將跳升至3成,並帶動單季整體毛利率挑戰35%;法人看好全年營收估年增逾2成、毛利率有機會突破3成、EPS挑戰4元同創歷史新高。

鈺邦指出,CAP的ESR(等效串聯電阻)低、體積小,更符合3C產品輕薄化趨勢,目前供不應求。CAP幾乎在各種產品包括MB、NB、伺服器、VGA等都用得到,現階段市場上除了日商PANASONIC量最大,鈺邦也發展很久,只是早期採取手動、半自動,產出也少,轉入自動化後已調整差不多,整體良率大幅拉升。

除了第四季會有新產能開出,明(2021)年也會持續擴產,湖北新廠月產能年底將從1,200萬顆提升至2,000萬顆,明年第一季持續再擴500萬顆達月產2,500萬顆挹注營運動能。不過,儘管第四季產能會進一步增加,但鈺邦也坦言,畢竟在疫情變數下,需求面仍具變數,法人推算目前訂單能見度先看到10月份。

鈺邦針對CAP導入自動化經過近2年優化與調整後,對營運貢獻已開始轉正向上,整體毛利率也在CAP的推升下,從第一季的20.08%大幅躍進至第二季達31.43%,第三季則有機會再持續往上走。

另外由大陸湖北廠負責生產的Charger (手機充電器)雖然毛利較低,但也因量大能幫助衝高營收;法人估計,全年營收有機會年增2成以上站上25億元新高水位,毛利率也將突破3成、EPS挑戰4元同創歷史新高。

 

MoneyDJ新聞 2019-11-22 13:11:55 記者 邱建齊 報導

國內最大固態電容廠鈺邦(6449)歷經去(2018)年第四季罕見虧損後,今(2019)年營運如倒吃甘蔗,單季EPS由0.02元快速翻倍,第三季每股盈餘達0.74元;法人表示,在產品組合與良率續優化下,第四季EPS可望逼近1元;全年雖仍不及去年每股賺2.24元,但公司表示營收有機會追平,以此估算,第四季營收約6.15億元並將創歷史次高、年增幅高達8成。展望明(2020)年,鈺邦指出,預計NB相關營收因用料改變將小幅衰退,但缺口會由Power補上,在推展新產品進攻利基高階應用領域以增加營利下,法人看好明年EPS可突破3元。

鈺邦為國內最大固態電容廠,主要生產長壽命、耐高溫、高電壓、低阻抗及高連波等高容小型化產品。核心產品捲繞型(CON)全球市佔第一,又分為插件式(DIP,月產能逾1.6億顆,預估全年營收佔比63%)及表面黏著式(SMD,月產能逾6,000萬顆,預估全年營收佔比25%);堆疊型(Chip,月產能逾2,000萬顆,預估全年營收佔比12%)全球市佔僅次於Panasonic(見下圖,鈺邦法說)。
 


回顧2019年表現,鈺邦表示,上半年仍陷Intel良率問題,CPU(中央處理器)與Chipset(晶片組)出貨短缺,嚴重影響PC業者出貨量。所幸到了8、9月板卡市場轉趨熱絡,營收增速加快追趕年度目標。鈺邦7~9月單月與第三季單季營收均創同期新高,9月營收年增高達55%;第三季營收季增21%、年增24%,不僅終止連四季年減,前三季累計營收衰退幅度縮減近半剩16%。10月營收雖受大陸十一長假干擾而月減,但年增幅度仍達4成以上(見下圖,XQ全球贏家)。
 


鈺邦指出,上半年營收表現落後原因尚包括:手機充電器市場量雖大,但因價格競爭劇烈毛利低,採選擇性接單,影響營收;堆疊型晶片固態電容已導入自動化,但產出稍嫌不足。整體而言,上半年大環境不佳,但下半年明顯回溫,今年全年營收預計可持平於去年。若以去年全年營收20.43億元扣除今年前三季的14.28億元,則推估第四季營收將達6.15億元,將創下單季歷史次高紀錄,季增5%、年增高達8成。

展望明年,鈺邦表示,將持續深耕PC/NB/VGA核心業務,穩固營收基本盤;並全力推展新產品進攻利基高階應用領域,以增加營利;鈺邦進一步指出,利基高階應用領域包括伺服器/網通/工業產品/電源/車用電子等市場,其中伺服器尤其為明年重點領域。建置具成本競爭力的手機充電器(Charger)用捲繞型產線,增加營收。推廣Hybrid(混合型)在網通與工業電腦及48V上的應用,增加產品廣度,累積經驗後再推向汽車電子客戶。

法人表示,以多元化應用發展取代過度集中於PC相關領域(MB+NB),對鈺邦為正向發展,估PC相關營收比重將由今年的82.55%降至明年的72.26%(見下圖,鈺邦法說),明年EPS有機會突破3元。

 
 

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