國巨擬發GDR外資「驚訝」 大砍評等降至劣於大盤

國巨 (2327-TW) 擬現增 8 千萬股參與海外信託憑證 (GDR),美系外資最新報告以「感到驚訝」形容,認為國巨股本將膨脹 18%,稀釋今、明二年每股純益,將評等從買進降至劣於大盤,目標價也從 413 元下調至 355 元。

 

 

國巨 6 日決議辦理國內現金增資發行普通股,參與發行海外存託憑證,發行股數不超過 8000 萬股,市場解讀是為併購美商基美 (Keemet) 所需的 16.4 億美元籌資。

不過,由於國巨董事長陳泰銘先前指出,併購基美除了自有資金外,會透過短期貸款、銀行聯貸等方式取得剩下所需資金,因此,國巨發行 GDR ,讓美系外資以「驚訝 (surprise)」來形容

美系外資認為,從基本面上看,由於中國智慧型手機品牌業者積極針對 5G 機種拉貨,加上稼動率依舊低檔,國巨 MLCC 及晶片電阻去年底庫存估降至 60 天以下,優於去年第 3 季的 70 天,價格也穩定,甚至有漲價情況。

美系外資看好,被動元件需求及價格好轉,估國巨今、明年獲利將年增 33%、60%,但因為發行 GDR 股本膨脹 18%,下調每股純益預估 7-9%,分別來到 18.52 元、29.62 元。

 

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2019年12月9日 - 美銀證券則接棒摩根士丹利證券,調升對國巨的財務預期,並把推測合理股價由350升到413

 

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