MoneyDJ新聞 2020-08-03 09:18:07 記者 趙慶翔 報導
世芯-KY(3661)第3季量產動能持續強勁，特別是伺服器的需求提升，法人預期，營收將相較上季微幅成長，整體獲利表現將有望優於上季表現。而第4季更是受惠於台積電(2330)7奈米產能協調與釋出，使得出貨量可望優於預期，整體營收表現可望上修。法人預期，全年有機會達2,200萬美金(約台幣66億元)，獲利表現有望創高，達一個股本以上。
世芯-KY為晶片設計服務廠商，業務主要分為NRE(設計服務)、量產(ASIC)兩大塊。第2季NRE營收比重約45~50%，ASIC則為50~55%，就應用別來說，HPC約佔66%、利基市場則約14%、網通約佔14%、消費性產品約佔6%。
世芯-KY第2季營收16.44億元，季增8.16%、年增90.04%，創下歷史新高表現，毛利率則為34.87%，微幅優於上季表現，每股盈餘則來到3.14元，優於上季2.87元表現，更是歷史單季新高。
展望第3季，法人預期，營收將相較上季微幅成長，主要量產動能持續強勁，特別是伺服器的需求，但NRE比重將會比起第2季提升，有利於毛利率走揚，整體獲利表現將有望優於上季表現。
至於第4季，則受到第二大客戶開始量產HPC晶片，法人預期，營收將明顯跳增，而受到量產比重提升，毛利率將較第3季下降，獲利有望維持高檔表現。
全年來說，公司表示，受到中國客戶的需求提升，加上北美AI客戶持續開案，因此十分有信心達到年初的營收目標維持2,000萬美金(約台幣60億元)大關，更可望上調目標1成左右，有機會達2,200萬美金(約台幣66億元)。法人預期，獲利表現有望創高，達一個股本以上。
世芯-KY進一步說明，目前最大挑戰是受限於台積電7奈米的產能吃緊，但近期台積電近期協調出更多產能給我們，因此對於後續展望較為樂觀。
中國CPU大廠是目前世芯-KY最大客戶，包含PC、伺服器、HPC等應用，而該客戶下半年到明年仍會維持強勁需求，今年大約佔營收40%左右。世芯-KY表示，中國HPC晶片需求持續提升中，特別是在7奈米的設計案陸續Tape-out，量產也持續發酵當中。
但世芯-KY也預期，隨著第二大客戶7奈米量產動能增強，將讓第一大客戶的營收貢獻占比降低，有利於未來分散客戶集中度。
由於中美貿易戰之下，世芯-KY認為，中國自製晶片的趨勢明確，因此對於公司來說是有利的，加上HPC、AI應用設計上較為困難，因此毛利率也可以維持並成長，中國特別是對於CPU、儲存、HPC、網通、GPU等需求強勁。
由於先前中國CPU大廠對外宣布，部分14奈米開案將從台積電轉向中國當地代工廠投片，但對此公司認為，即便客戶向其他晶圓廠投片，但世芯-KY仍是後端設計的首選。
世芯-KY也持續在北美市場拓展，客戶對於AI需求持續提升，儘管疫情影響業務開發，進度尚低於預期，但7奈米新案子有望在下半年Tape Out，明年將進入量產，且同時也拿下5奈米的設計案，預期明年北美客戶將成為世芯-KY第2或第3大客戶。
另外，歐洲客戶AI案子也將在明年下半年量產，有望帶動明年營運動能。
世芯-KY目前7奈米、12奈米相關營收貢獻大，第2季更是來到38%，為最大貢獻來源，世芯-KY也持續往5奈米開發，包含北美、歐洲客戶AI、HPC相關的應用之外，中國客戶明年也將從既有的7奈米進一步開發至5奈米，也將放大NRE的金額。
在日本市場方面，過去世芯-KY柏青哥晶片貢獻多，而公司也陸續接觸到國際知名遊戲機客戶，以及相機、多功能事務機等新案子，盼增未來營運動能。
中長期營運來說，增加研發人力是關鍵，目前世芯-KY約450人，公司預期到今年底將達500人，公司坦言，未來最大的挑戰包含晶圓代工廠產能、公司內部設計人員等限制，在案件選擇上，除了持續服務既有客戶外，也將開發大客戶，就內部來說，也將持續提升工程效率、工程彈性等，像是找其他的夥伴合作也是一個方式。
MoneyDJ新聞 2020-03-09 09:42:47 記者 趙慶翔 報導
世芯-KY(3661)受惠於HPC、AI市場需求熱，中國CPU客戶量產動能續，加上7nm開發案陸續進入設計定案(Tape-out)與量產階段，因此可望帶動2020年營運表現，公司目標營收挑戰60億元水準，獲利表現也可望再優2019年成績。且公司在北美市場拓展顯著，甚至已經拿下5nm開發案，因此預期北美營收佔比可望在近2年成為第二大的地區。
世芯-KY為晶片設計服務廠商，業務主要分為NRE(設計服務)、量產(ASIC)兩大塊。營收與產品組合來看，HPC約佔59%、利基市場則約18%、網通約佔14%、消費性產品約佔9%。
2019年而言，受到AI、HPC的趨勢下，世芯-KY在中國、北美的接案狀況佳，營收43.29億元，年增25.46%，毛利率37%，約與2018年持穩，當中NRE比重提升超過5成，每股盈餘7.2元，營收獲利皆創下歷史新高成績。
展望首季，1月營收3.97億元，月減30.78%，世芯-KY表示，2019年第4季HPC、AI動能預期能延續到本季，且HPC、AI的毛利率比起消費性產品好，因此有助於獲利表現。法人預期，首季營收將與上季持穩到小增，獲利表現有望維持上季水準。
2020年來說，世芯-KY預期，中國CPU客戶量產將會是主要的營收成長動能，該客戶為4年期的案子，2019年為第一年，預期2020年每季度都有不錯表現，另外，7nm產品也將在下半年進入量產，貢獻營運動能，除此之外，北美客戶也有不錯進展，有利於後續營運表現，2020年營收獲利有機會再創新高。
世芯-KY全年營收目標挑戰60億大關，HPC、AI為最主要成長動能，7nm開發案也將陸續進入Tape-out，中國CPU客戶也維持強勁拉貨動能，貢獻營運表現。
法人預期，第2、3季營收表現將持穩首季，第4季則為受到7nm開始進入量產而明顯跳增，至於毛利率方面，NRE比重將是關鍵，2019年NRE比重超過50%，而預期今年量產比重將提高，因此NRE比重大約40%左右，預期毛利率將會較2019年微幅下降，費用也將因先進製程投入持續，預期將較2019年增加，整體獲利表現優於2019年水準。
至於新冠肺炎疫情影響，世芯-KY表示，目前客戶給的今年預測並未改變，許多客戶維持動能，且公司超過90%的工程師能夠在家裡工作，因此沒有任何的開發案有遞延，一切都很準時進行，然而，下半年市場仍具不確定因素，仍需持續觀察。
NRE方面，世芯-KY預期，2020年7奈米將是主流，特別是在AI、HPC的應用面市場需求強勁，包含中國、中東、美國客戶等，今年預計約3~4個案子Tape-out，貢獻營運。
惟市場也擔心，台積電(2330)7nm產能吃緊問題，對此公司認為，下半年的產能已經陸續洽談中，過去與台積電關係緊密，只要提前預訂，不會拿不到產能，加上AI、CPU客戶規模大，因此客戶也會與共同洽談產能。
依照地區比重來說，中國營收佔比約60%、日本約佔18%、其他地區則約佔16%、台灣約佔6%。
中國方面，世芯-KY目前與兩個中國大型CPU客戶合作緊密，目前量產的16nm CPU用於PC市場，而今年下半年也將陸續量產的7nm CPU則用於伺服器，預期下一代PC CPU產品將在2021年下半年Tape-out。
在北美方面，公司表示，在北美市場拓展顯著，特別是在幾大AI客戶，都開始陸續切入，甚至已經拿下5nm開發案，因此預期北美營收佔比可望在近2年成為第二大的地區，且北美客戶雲端產品也將在近期進入量產，年中將開始明顯貢獻，下一代產品也將在今年Tape-out，能陸續分散對於中國市場集中的風險。
至於在中東方面，公司表示，以色列有兩個16nm的AI產品將進入量產，7nm將會在近期tape-out，另一個大案子也將開始進行。
展望ASIC市場，世芯-KY認為，ASIC市場非常廣大，客製化產品鎖定HPC、AI領域，需要強大的先進製程技術，大數據將會在頻寬提升的環境之下，傳輸將會變得更重要，也會提供公司未來營運動能，而AI市場也持續維持強勁，特別是在中東、中國等需求提升。
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