2020-04-02 10:52經濟日報 記者張義宮／台北報導
東元公司派出招，擬辦理上限2億股私募，藉此稀釋寶佳集團股權。據了解，此次東元規劃透過私募發行普通股或特別股，要引進策略性夥伴，特別是在自動化部分，才具有加分效益，業界點名，大股東日本安川電機、有業務往來的法商施耐德電機，都有可能成為「白衣騎士」，協助公司派力抗寶佳集團勢力入侵。
安川電機一直是東元的大股東之一，持股1.5%，也是多年的夥伴。該日商在專精於運動控制（伺服、變頻器）機器人、系統工程等。自2005年開始生產新世代產業用機器人；2017 年推出人機協同作業機器人「HC10」，開始銷售業界最小，最輕六軸機器人MotoMINI，以及上市推出新的智慧製造觀念等。
業界分析，東元近幾年一直大力推動自動化，轉型為由單一馬達產品到自動化、系統化的發展，但成效並不明顯，內部積極朝向此一領域發展，但尚需要外部的協助，因此，借重安川的資源，雙方又有長年在台灣的業務合作經驗，被認為是進一步擴大合作的對象之一。
東元高層深知，工業4.0暨智慧製造，均需大量用到機器人、機械手臂等的協助。去年東元參與台北國際自動化工業大展，也首次展示導覽機器人，進一步將服務型機器人升級到其他領域，然而，目標的訂單並不顯著，希望借由引進策略性投資人，加強自動化設備、機械手臂等業務，應是當務之急。
據了解，此次東元無論是在私募普通股或特別股，均以洽商特定人為目標，東元集團旗下子公司、投資公司都不是對象，借助私募可稀釋寶佳股權，又可增強東元的營運體質。
東元集團會長黃茂雄精通日語、英語，特別是跟日本企業有長年深厚的友好情誼，若由他出面，說動日方參與東元私募的機會很高，而且，私募股權有閉鎖期，對東元來說，穩定股權也有助益。
施耐德則是全球最大能源管理、解決方案供應商，主要產品包括斷路器、感測器、控制器等，在能源、基礎設施、工業控制、大樓自動化、資料中心等市場，也被認為有機會是合作對象。
東元出兩招力抗寶佳集團勢力入侵，昨（1）日凌晨公告，將辦理上限2億股私募，於5月11日股東常會討論，公司審計委員會並否決大股東寶佳集團提出的現金減資案。市場解讀，東元公司派避開現金減資導致股本縮減不利後續股權掌握的問題，並透過私募將股本膨脹逾一成，藉此稀釋寶佳持股。
東元目前在外發行股份總額為19.67億股，寶佳集團（含寶佳資產管理公司、嘉源投資以及源通投資等三位聯合申報人）從去年2月26日起，陸續從集中市場取得東元股權，目前持有東元股權約20.09%，為第一大股東，引起東元公司派與市場高度關注。
寶佳集團以大股東身分提案，要求東元現金減資一成，由於東元董事持股比重僅約8.13%，遠不及寶佳集團，市場解讀，寶佳集團提現金減資案，主要用來削減東元股本，不利公司派股權掌握。
東元表示，經審計委員會討論，考量新冠肺炎疫情擴散，使得經營面臨重大不確定性，若辦理現金減資恐無法支應正常營運所需，因此目前不宜辦理現金減資。
東元並提出四點理由否決現金減資的必要性，首先，公司現金流量已多用於配發現金股利，若現金減資無法支應正常營運所需；其次是海外子公司面對更嚴重的疫情影響，相對母公司需要更多資金因應未來的挑戰；三，疫情蔓延使全球供應鏈均受重大影響，公司必須增加備料以穩定生產， 有更多流動資金需求；四，疫情擴散引發市場資金流動性不足，各國企業均增持現金部位以因應經濟不確定性。
東元近年帳上現金多在190餘億元，變化不大，但現金大都在海外，一旦回歸台灣，就會被當地政府課稅。東元董事會決議去年度盈餘每股配發0.99元現金股利，配發率約60%，總金額約19.48億元。
東元表示，因應可能的資金需求，董事會決議辦理上限2億股私募普通股或特別股，以充實營運資金及償還銀行借款，募資對象以對公司具附加價值為原則，且對公司未來營運能產生直接或間接提升經營績效者為優先考量，但目前尚未洽特定應募人。
市場人士解讀，東元否決寶佳集團提出的現金減資案，同時要以私募膨脹超過一成股本的方式，稀釋寶佳集團持股比重，捍衛公司派持股與經營權的意味濃厚，未來東元會引何方勢力擔任「白衣騎士」，頗令人玩味。
東元近年營運穩健，去年每股純益1.65元，優於前年的1.59元。展望今年營運，東元董事長邱純枝日前指出，目前接單沒有太大波動，將保留現金因應未來營運發展，並在機電事業推動永磁、車用新產品，擴大防爆馬達及鋁殼馬達等銷售，同加重在自動化暨智能系統業務。
寶佳集團相關勢力持有東元股權已超過二成，儘管東元集團會長黃茂雄先前曾強調，對於外界資金買公司股票，東元集團顧好本業，不會有問題，「任何投資人都歡迎」，但東元檯面下仍積極運作私募等策略力抗寶佳，公司派之後還會出什麼招迎戰，而黃茂雄長年在業界的人脈與資源，未來將如何用來為公司解圍，也頗受市場關注。
面對寶佳集團插旗，黃茂雄曾說，可以掌握足夠股權，也有足夠的資金來保衛經營權。他強調，東元集團可以掌控的東元持股超過五成，有控制權、足以抵抗。有董事改選也是後年的事，因此，他不擔心會影響經營權。
觀察東元大股東持股，台銀希爾契斯持股4.58%；台銀國際集團2.38%；台灣受託艾德2.29%等，在黃茂雄長年的人脈下，跟東元公司派均維持良好的友好關係，加上外資持股東元超過三成，都是被認為支持東元的一方，這也是黃茂雄有信心掌控五成的來源。
此外，黃茂雄政商關係良好，被視為是對抗寶佳勢力的強力支援。他是日本慶應大學經濟系學士、美國賓州大學華頓學院碩士，曾任東元董座、工商協進會理事長、三三會副會長等，今年80歲的黃茂雄，和創立64年的東元老字號企業，如何對抗市場派，外界密切關注。
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