MoneyDJ新聞 2020-10-26 10:27:39 記者 周瑩慈 報導
受惠自行車胎需求回升，輪胎廠華豐(2109)展望後市態度轉趨樂觀，總經理王嶠奇指出，隨疫情衝擊漸緩，各地車市有望逐步回溫，尤其兩輪車需求較強，帶動華豐無論是台灣、泰國、中國等地廠區營運均持續好轉，預期下半年獲利有望逐季走揚，且隨減資減輕虧損包袱後，希望明年能開始穩定配息。
華豐截至2019年12月31日止，累積虧損7.54億元，而為改善財務結構、強化營運體質，將辦理減資以彌補虧損，預計減資5.3億元，減資比率約15.95%，減資後資本額為27.93億元。公司預計12月9日召開臨時股東會，待股臨會、主管機關核准後，授權董事會訂定相關減資事宜。
華豐第三季合併營收13.41億元，季增41.13%、年減4.75%，累計前三季合併營收34.6億元，年減11.38%。以產品別而言，機車、自行車胎為大宗，約7成，其餘農工業車胎約15%、輻射層外胎約10%、卡汽車胎及其他約佔5%。
王嶠奇指出，隨各國重啟經濟活動，下半年來除了要出貨既有訂單，也要填補第二季未交貨訂單的缺口，加上自行車胎訂單熱絡，機車胎需求也略見回升，目前無論是台灣、泰國、中國等廠出貨量持續好轉。王嶠奇並補充，在後疫情時代，消費者生活習慣改變，自行車需求維持高檔水準有可能是一長期趨勢，因此對自行車胎銷售熱絡的延續性持審慎樂觀態度。
展望後市，華豐預計要到第四季才能將先前遞延訂單補足，全年預計銷售自行車胎2627.5萬條、機車胎1621.5萬條、農工業車胎223.7萬條、輻射層外胎37萬條、卡汽車胎8.1萬條，合計4517.8萬條，較去年的4787.6萬條減少逾5%。法人則看好隨自行車熱潮至少延續到明年上半年，華豐相關輪胎銷量持續強勁，機車胎動能再轉佳，轎車胎則因面臨美國反傾銷調查，稅率將提升，後市能見度較低，不過因華豐轎車胎佔比較低，預期受影響程度有限。
法人並預估，華豐第三季獲利有望明顯較第二季的0.3億元成長，而第四季營收、獲利也有望再優於第三季及去年同期，全年EPS預估逾0.5元，較去年的0.03元大幅攀升。王嶠奇則指出，公司希望能盡早開始回饋股東，因此此次辦理減資，減輕虧損包袱後，有望自明年起重新開始配發股息，並在未來保持穩定的配息政策。
華豐(2109)6月經銷商庫存消化完畢，迎來報復性反彈，單月營收3.82億元，月增38.1％，隨著經銷商開始回補庫存，華豐下半年本業將持續走強。業外部分，今年下半年華豐橡膠(泰國)大眾挹注0.5億元權利金，另外，之前請求Yoko公司給付貨款及遲延利息民事訴訟勝訴，貨款加計利息有望挹注0.5億元；不動產方面，大陸廠第一階段有機會在9月處分完畢，整體下半年業外收益上看1.5億元以上，每股盈餘貢獻0.5元，法人估計公司全年每股盈餘上看1元以上。
華豐今年第1季大陸廠虧損縮小，單季稅後淨利0.47億元，年增868％，每股盈餘0.14元。4、5月營收受到封城影響，經銷商消化庫存，營收降至3億元以下，6月開始回補庫存，也帶來報復性訂單，營收月增達38.1％。
由於四輪胎市場一直在下滑，華豐將減少四輪胎產能，主攻二輪胎，尤其在自行車胎上，預估自行車胎銷售量今年約2627萬條、機車胎1621萬條。
今年華豐本業將穩定上升，而下半年華豐業外收益則可望進一步推升整體獲利。業外除了泰國廠估計權利金0.5億元入帳外，公司2年多前與Yoko公司的官司案雖然已經勝訴，不過，Yoko公司應給付貨款及利息等回收款傳出在今年下半年收回，而對Yoko應收帳款已經在2016年提列完畢，下半年若拿回回收款可望挹注業外收益。
公司大陸廠轉為物流中心，400畝廠房第一階段會處分120畝給蘇州常熟市政府，預計今年9月售出，估計處分利益上看0.5億元，下半年業外三筆收入，估計可望挹注每股盈餘0.5元，使得今年盈餘有望挑戰1元以上。
(時報資訊)
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